2025年11月14日 şifreleme piyasası Derinlik düzeltmesi: kaldıraç tasfiyesi, kurumların geri çekilmesi ve politika beklentilerinin yeniden yapılandırılması üçlü darbe

14 Kasım 2025'te, şifreleme para piyasası, makro beklentilerin tersine dönmesi ve içsel risklerin rezonansının tetiklediği derin bir ayarlama yaşadı. Son 24 saat içinde, tüm ağda tasfiye edilen toplam miktar 1.024 milyon dolar olarak gerçekleşti ve 230.000 yatırımcıyı etkiledi, piyasa toplam değeri önemli ölçüde daraldı. Bu ayarlamanın özü, basit bir teknik geri çekilmeden ziyade, kaldıraç balonunun patlaması, kurumsal fonların çekilmesi ve politika beklentilerinin karmaşık bir şekilde etkileşimi sonucudur.

Bir, Makro Düzey: Politika Boşluğu Dönemi ve Dışsal Şokların Üst Üste Gelmesi

1. Veri kara delikleri karar alma şeffaflığını zayıflatır

Amerikan hükümetinin 43 gün süren kapanması, Eylül-Ekim ayları için tarım dışı istihdam, perakende satış gibi temel ekonomik verilerin zamanında yayımlanmasını engelledi. Beyaz Saray, Ekim ayı işsizlik oranı verisinin eksik olacağını daha net bir şekilde ifade ederek yalnızca "yarım" istihdam raporu sunabileceklerini belirtti. Bu veri boşluğu, ABD Merkez Bankası'nın önemli karar alma temelini kaybetmesine yol açtı ve Aralık ayında faiz indirim olasılığı, kapanmadan önceki %69'dan %52'ye düştü; faiz oranı yolunun belirsizliği yıl içindeki en yüksek seviyeye ulaştı.

2. Amerikan hisse senetleri anormal bir şekilde zayıflayarak tarihsel kuralları bozdu.

Geleneksel olarak, hükümetin yeniden işbaşı yapması genellikle piyasa duygusunu iyileştirir, ancak bu kez Dow Jones'un %1.65 düşmesi ve Nasdaq'ın %2.29'luk çöküşü, piyasanın temel göstergelerin kötüleşmesi konusundaki endişelerinin siyasi risklerin azalmasından daha fazla olduğunu gösteriyor. Bu "yükselmesi gereken ama yükselmeyen" anormal hareket, yatırımcıların ekonomik dayanıklılığı yeniden değerlendirmelerini yansıtıyor.

3. Çin'in AI rekabetinin teknoloji sektöründeki kaygıları artırması

Alibaba, yapay zeka alanında GPT benzeri bir aracın geliştirilmesi için Tongyi Qianwen'i güncellediğini duyurdu. Açık kaynak ve ücretsiz stratejisi, Wall Street'te teknoloji devlerinin sermaye getirisinin azalacağına dair endişeleri artırdı. NVIDIA'nın mali raporu öncesindeki açığa satış baskısı, Meta'nın nakit akışı baskısı, Oracle'ın sermaye harcamalarındaki artış gibi faktörler, teknoloji hisselerinin değerleme sisteminin yeniden değerlendirilmesi baskısıyla karşı karşıya kalmasına neden oldu. Ayrıca, kripto para piyasasıyla Nasdaq arasındaki korelasyon 0.8'e fırlayarak "aynı yükseliş aynı düşüş" şeklinde güçlü bir bağ kurdu ve düştüğünde esnekliği daha yüksek olan bu özellik, 2022 ayı piyasası döngüsüyle yüksek benzerlik gösteriyor.

İkincisi, Piyasa Yapısı: Kuruluşların Çekilmesi ve Kaldıraç Zayıflığının Ortaya Çıkması

1. Spot ETF'lerin sürekli çıkışı, kurumların risk iştahının azaldığını gösteriyor.

Geçtiğimiz ay, ABD spot Bitcoin ETF'si toplamda 2.8 milyar dolar net çıkış yaşadı. Grayscale Bitcoin Trust günde %3.52 düşerken, Ethereum Trust %7.42'lik bir düşüş yaşadı. Coinbase prim endeksi derinlikte negatif bir dönüş yaptı ve bu, ABD'li yatırımcıların baskın satış baskısını gösteriyor. Bu tür kurumsal düzeydeki fonların çıkışı, geleneksel finans sermayesinin şifreleme varlıklarının kısa vadeli dağıtım değerine yönelik şüphelerini yansıtıyor.

2. Yüksek kaldıraçlı piyasalar tasfiye sarmalına maruz kalıyor

Bu düşüşün temel itici gücü, kaldıraç balonunun zincirleme patlamasıdır. 24 saat içinde uzun pozisyonların tasfiye edilmesi 8,88 milyar dolara ulaştı ve bu, %90'a yakın bir oranı temsil ediyor. En büyük tek işlem tasfiyesi, HTX'in BTC-USDT işlem çifti üzerinde gerçekleşti. Bu durum, Ekim ayının başındaki günlük 19 milyar dolar ve 1,62 milyon kişinin "temizlenmesi" olayının bir devamı olarak görülüyor ve piyasa yapısının temel olarak iyileşmediğini, aşırı kaldıraç kullanımının hala ana risk kaynağı olduğunu ortaya koyuyor.

3. Likidite iletim mekanizması başarısız oldu

Amerika hükümetinin kapanmasının sona ermesine rağmen, TGA hesap fonlarının serbest bırakılması teorik olarak likiditeyi iyileştirmelidir, ancak iletimde belirgin bir gecikme vardır. Mevcut piyasa, "beklentilerin öne geçtiği, fonların geciktiği" aşamadadır; gerçek likidite iyileşmesi 3-6 hafta içinde kendini gösterebilir, uzak su yakın susuzluğu gidermekte zorlanır.

Üç, dip sinyal sistemi: üç boyutlu doğrulama çerçevesi

Mevcut ayarlamanın daha olası bir Derinlik temizliği olduğu ve döngünün sona ermesi değil, üç temel dip sinyaline dikkat edilmesi gerekiyor:

1. Likidite sinyali

Fed'in geçici likidite araçlarını (örneğin SLF veya iskonto penceresi) kullanması, Hazine'nin tahvil ihraç etmesi ve TGA fonlarını önemli ölçüde piyasaya sürmesi, likidite koşullarındaki iyileşmenin onay işareti.

2. Teknik sinyaller

• Bitcoin: 93,000 dolar bir sonraki önemli destek seviyesi, JPMorgan'ın tahmin ettiği üretim maliyeti merkezi ile önceki konsolidasyon platformunun alt sınırına denk geliyor. Eğer bu seviye kaybedilirse, 88,000 dolara kadar gerileyebilir.

• Nasdaq: 50 günlük ortalamayı (yaklaşık 18,200 puan) koruyup koruyamayacağı, küresel risk iştahının yönünü belirleyecek.

3. Piyasa Duygu Sinyalleri

• Korku ve Açgözlülük Endeksi 50 nötr aralığına yükseldi

• Stabil coin (USDT/USDC) borsa bakiyesi sürekli net akışta, dışarıdaki fonların pozisyon almaya başladığını gösteriyor.

• Borsa Bitcoin cüzdan bakiyesi düştü, bu da satış baskısının azaldığını gösteriyor.

Dördüncü, Yatırımcıların Stratejileri: Risk Tercihine Göre Sınıflandırma

Radikal ticaretçi

93,000-95,000 dolar aralığında düşük pozisyonla alım denemesi yapılabilir, stop-loss kesinlikle 90,000 doların altına yerleştirilmeli (4% sert stop-loss). Sadece Bitcoin ve Ethereum için geçerlidir, likiditesi daha düşük altcoinlerden kaçınılmalıdır. Sözleşme kaldıraç oranı 3 katı geçmemelidir.

Sağlam yatırımcı

%50'den fazla nakit pozisyonunu koruyun, sağ taraf ticaret düşüncesini benimseyin. Bitcoin'in 102.000 doları aşması ve 2 işlem günü boyunca bu seviyede kalması ya da korku ve açgözlülük endeksinin 60'ın üzerine çıkması durumunda, yavaş yavaş pozisyon açın. Düzenli yatırım stratejisi, tek seferde yüksek pozisyon almaktan daha iyidir.

İhtiyatlı bekleyici

Fed'in 11 Aralık'taki faiz toplantısının sonuçlarını netleştirmesi için boşta kalmayı öneriyorum. Bu süre zarfında, ABD borsa teknoloji hisselerinin hareketlerine dikkat edilmesi gerekiyor - Nasdaq'ın istikrar kazanması, şifreleme pazarında bir toparlanma için gerekli ancak yeterli olmayan bir koşuldur.

Beş, Tarihsel Aynalar: Kriz Sonrası Politika Değişimi Fırsatları

2020 yılındaki "312" çöküşünü gözden geçirdiğimizde, Bitcoin 278 gün içinde kaybettiğini geri kazandı ve ardından bir yıl içinde 3.800 dolardan 69.000 dolara fırladı. Ancak, bunun için yatırımcıların kaldıraç katliamında hayatta kalmaları gerekiyordu.

Mevcut ortam buna benzer: hükümetin kapanmasının sona ermesinin ardından politika boşluğu, kurumların kaldıraç azaltması, aşırı panik durumu. Eğer Aralık FOMC toplantısı güvercin bir sinyal verirse veya enflasyon verileri önemli ölçüde düşerse, piyasa "V şeklinde bir dönüş" yaşayabilir.

Kilit Mantık: Likidite geri döndüğünde, en büyük riskin düşmeye devam etmek değil, elinde hiç pozisyon olmaması. Mevcut aşamada panik satışlardan kaçınılmalı, bunun yerine pozisyon yapısını optimize etmeli, kaldıraç azaltmalı ve nakit tutmalı, "altın çukurunun" ortaya çıkmasından sonra yerleşim için hazırlık yapmalıdır. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆