EUR/JPY 2025: Yen neden yıllardır en iyi döneminde?

Question

EUR/JPY paritesi 2025&#39;te dikkatlerin merkezinde yer alıyor ve bunun iyi nedenleri var. Neredeyse iki on yıl boyunca carry trade ile hüküm sürdükten sonra, nihayet Japon yeni lehine yapısal bir dönüş görüyoruz. Peki, gerçekten ne oluyor?## 2025&#39;te Beş Perdelik DramaSadece dört ayda, EUR/JPY 8 yenlik bir dalgalanma yaşadı. 161,7 ¥&#39;dan başladı, 27 Şubat&#39;ta 155,6 ¥&#39;a düştü (ABD tarifeleri paniği) ve 1 Mayıs&#39;ta 164,2 ¥&#39;a ulaştı. Bugün 163,4 ¥ civarında. Bu dalgalanma rastgele değil; beş ana değişikliğe yanıt veriyor:**Japonya Merkez Bankası nihayet faizleri artırdı.** BoJ, Ocak ayında (&#39;de 2008)&#39;den bu yana en yüksek olan referansını %0,50&#39;ye çıkardı. İlk etki ılımlı olsa da, her ek artış, yıllardır yen üzerinde baskı oluşturan carry trade&#39;in likiditesini azaltıyor.**ECB tam tersini yapıyor.** Enflasyon düşerken ve Avrupa yavaşlarken, ECB üç kez faiz indirdi (30 Ocak, 12 Mart, 17 Nisan ), depo faizini %4&#39;ten %2,25&#39;e düşürdü. Her indirim euroyu zayıflattı.**Yen güvenli liman rolünü geri kazanıyor.** Washington, Şubat (&#39;de genel %10, AB için %20 gümrük tarifelerini açıkladığında, korku yen talebini artırdı. Japonya yabancı paraya bağımlı değildir, dünya genelinde net alacaklıdır ve döviz piyasası büyük ve likit bir piyasadır. Kriz zamanlarında, yen her zaman değer kazanır.**Çin teşvik veriyor.** Çin Merkez Bankası, mayıs ayında 7 günlük repo faizini %1,40&#39;a düşürdü ve bankaların rezervlerini gevşetti. Risk iştahı geri döndü, yatırımcılar yen cinsinden savunma korumasından vazgeçti ve çapraz hızla 164,2 ¥&#39;ya yükseldi.**Anahtar, faiz farkıdır.** Korku hakim olduğunda, yen kazanır. Piyasalar rahatladığında, getiri farkı tekrar önem kazanır. 2025&#39;te, bu denge açıkça yen lehine kaymıştır.## Teknik analiz bize ne diyor?Günlük grafik, hafif bir yükseliş eğilimi gösteriyor, ancak tükenme belirtileri var. Fiyat, ana hareketli ortalamanın üzerinde işlem görüyor )161 ¥(, Mart ayından bu yana yükseliş trendini doğruluyor. Ancak, son mumlar zayıf, Bollinger bandının üst bandı yakınında kümelenmiş durumda )164 ¥( ve kanal daralmış - ani bir hareketin klasik habercisi.RSI 56&#39;da, bir hafta önce 67&#39;yi gördükten sonra, bu kısa vadeli bir düzeltme olasılığını öneriyor. Ana destekler 162,5 ¥ ) hareketli ortalama ( ve 161 ¥ ) bantların birleşimi (. Yukarıda, 164,2 ¥&#39;da sağlam bir direnç var; bunu kırmak 166-168 ¥&#39;ya giden yolu açacaktır.## 2025 Kapanış TahminiProjeksiyonlar dağınık ama öğretici:- **LongForecast:** 165-173 ¥- **CoinCodex:** 166,08-171,94 ¥- **Tüccarlar Birliği:** 165,64 ¥- **Bankinter:** 160-170 ¥Temel senaryomuz: **162 ¥**, BoJ 2026&#39;da artış döngüsünü onaylarsa, yen için hafif yükseliş eğilimi.**Neden?** Piyasa, BoJ&#39;nin yazın %0,75 ve sonbaharda %1&#39;e yükselebileceğini fiyatlıyor. Bu arada, ECB Noel&#39;den önce %2&#39;ye düşecek. Bu, getiriler arasındaki farkı bir puandan biraz daha fazlasına düşürüyor - bu da istikrarsız bir jeopolitik bağlamda riski telafi etmek için yetersiz.Sonuç: geniş bir aralık ama hafif bir aşağı kayma. Pazarlar sakin olduğunda, euro **165 ¥**&#39;nin üzerinde direnç göstermelidir. ABD&#39;de güçlü bir enflasyon korkusu, yeni tarifeler, borsa düzeltmesi ) ortaya çıktığında, yen yeniden öne çıkacak ve pariteyi **158-160 ¥**&#39;ye taşıyabilir.## Yen almak için iyi bir zaman mı?Neredeyse yirmi yıl sonra ilk kez cevap evet.**Kısa vadede (3-6 ay):** Kesim 160-170 ¥ arasında dalgalanıyor. 165-170&#39;e yaklaştığında, euro satmak ve hedef 162 ¥ olan yen almak mantıklı. 171 ¥&#39;da disiplinli bir stop tutun. BoJ toplantılarından önceki günler, 1-2 yen kadar hızlı hareketler yaratır; aktif traderlar bunları küçük boyutlu vadeli işlemlerle değerlendirebilir.**Orta vadede (kapanış 2025):** Parçalar halinde yen biriktirin. Fiyat ortalaması yapmak için 163-164 ¥ seviyesini geçtiğinde satın alın. Euro cinsinden korunmaya ihtiyacınız varsa, mevcut seviyelere yakın vadeli işlemler veya yen cinsinden mevduatlar belirleyin; maliyet, fark daraldıkça azalır.**Ne zaman satmalı:** Eğer BoJ&#39;un yaz/sonbahar artışlarından sonra kesişim 160-162 ¥ seviyesine ulaşırsa, kazançların en az bir kısmını alın. Jeopolitik dalgalanmalara karşı bir miktar koruma bırakın, çünkü tarihsel olarak yen&#39;i destekler.## Göz ardı edemeyeceğin riskler1. **BoJ Ara Verme:** Eğer Japon enflasyonu beklenmedik bir şekilde düşerse, merkez bankası artış döngüsünü durdurabilir.2. **Avrupa&#39;da Enflasyon Artışı:** Temel enflasyondaki bir sıçrama, ECB&#39;nin kesintilerini engelleyebilir.3. **Uzun Süreli Borsa Rally&#39;si:** Carry trade&#39;i yeniden harekete geçirir ve çifti 167-168 ¥&#39;ye doğru baskı yapar.4. **Yeni tarifeler turu:** Yen&#39;i 158-160 ¥ seviyesine doğru itecektir.5. **Ticari gerilim:** Ters etki, 167-168 ¥&#39;ye doğru sıçramalar.Açık durakları koruyun. Her merkez bankası toplantısından sonra sergiyi gözden geçirin.## Önemli Sonuç2025 tarihi bir dönüm noktasını işaret ediyor. BoJ neredeyse ücretsiz parayı sona erdiriyor. ECB kesintilere devam ediyor. Bir yıl önce iki puan civarında olan getiri farkı bir puana düşüyor. Carry trade—neredeyse iki on yıl boyunca yen üzerinde baskı oluşturan tek yönlü yol—nihayet çözülmeye başlıyor.165-170 ¥ seviyelerine doğru yükselişlerde yen satın alın, 160-162 ¥ hedefleyin. Yapısal eğilim sizin lehinizedir.