2025'te Altın: Balon Devam mı Ediyor Yoksa Fren mi Geliyor?

Altın, sanki yarın yokmuş gibi rekor kırmaya devam ediyor. Sadece iki ay içinde ( Eylül-Ekim 2025'te $3.900'den tarih boyunca ilk kez $4.200/ons'u aşmaya geçti. Ne oluyor? İşte değerli metalin 2025'te piyasanın jokeri gibi davranmasının nedenleri.

Sayılar Konuşur

Ocak 2025'ten Ekim 2025'e kadar altın, 10 ayda +%57 gibi muazzam bir kazanç sağlıyor. Karşılaştırmak gerekirse, S&P 500 ancak +%21'de ve Nasdaq +%18'de. Sarı metal, yarışı geniş bir farkla kazanıyor.

Ana suçlu mu? Fed, Ekim ve Aralık'ta faiz oranlarını düşürüyor )25pb. Daha düşük faiz oranlarıyla, altın tutmanın maliyeti artık o kadar yüksek değil, bu yüzden yatırımcılar onu Hazine tahvillerinden daha cazip buluyor. Basit: daha ucuz para = daha pahalı altın.

Rallinin Dört Motoru

1. Fed musluğu gevşetiyor: Piyasa kesinti döngüsünü göz ardı ediyor. Powell'ın her genişletici sinyali = altın yükseliyor. Bu neredeyse otomatik.

2. Merkez bankalarının deli gibi alım yapması: Çin, Rusya ve gelişen ülkeler durmadan biriktiriyor. 2025’in ilk çeyreğinde 244 ton satın aldılar. Bu yapısal akış tamamen yakıt.

3. Jeopolitik = sığınma primidir: Trump gümrük tarifeleri (145% Çin'e), Orta Doğu'da gerilimler, bozulmuş ticaret müzakereleri. Kaos devam ettiği sürece, altın parlıyor.

4. Tarihsel zirvelerde altın ETF'leri: Borsa yatırım fonları kurumsal para pompalıyor. Akış verileri, 2025'in uzun vadeli portföyler için “altına bahis yapma” yılı olduğunu gösteriyor.

Şu An Ne İzliyor?

Anahtar teknik seviyeler:

• Dirençler: 4.230-4.260$ ( güçlü bölge ); eğer kırılırsa, hedef 4.320-4.400$
• Destekler: 4.000$ ve özellikle 3.920$ ( 20 dönemlik hareketli ortalama = kum çizgisi )
• RSI: Aşırı alım ( bölgesi 70+), ancak Bollinger bantları hâlâ yukarı yönlü eğilimde = marj var

Temel Senaryo: Önümüzdeki 30 gün içinde 4.080-4.260$ arasında konsolidasyon. 3.920$'ı koruduğu sürece düşüşlerde alım.

Partiyi Durdurabilecek Riskler

1. Doların beklenmedik gücü: Eğer enflasyon verileri (PCE/CPI) yukarı yönde sürpriz yaparsa, yeşil dolar toparlanır ve altını ezip geçer.

2. Hisse senetlerine dönüş: S&P 500 ve Nasdaq zirvelerde. Eğer 11 Ekim'de başlayan sonuç sezonu ( olumlu sürpriz yaparsa, para hisse senetlerine geri döner.

3. Jeopolitik gerginlik: Eğer İsrail-İran arasında bir ateşkes veya Trump-Çin arasında bir ticaret anlaşması olursa, sığınma talebi azalır. Altın, ateşkesle ilgili belirli haberlerle günlük düzeltmeler yaşadı.

4. Citi uyarıyor: Yatırım zayıflayabilir. Aşağı yönlü senaryosu: altın 12 ayda $3.000'in altında. HSBC daha iyimser: 2025 ortalaması $3.215 )aralık 3.100-3.600(.

En İlginç Olan: Fenomen 2025

On yıllardır ilk kez, altın yükselirken S&P 500 ve kripto de yükseliyor. Bloomberg bunu “yılın jokeri” olarak adlandırıyor: geleneksel olarak altın ve hisse senetleri zıt yönde hareket eder. Şimdi bir rallide bir arada bulunuyorlar. Bu, yatırımcıların makroekonomik ortamdan şüphe duyduğunu gösteriyor, borsa yükselirken bile. Yükseliş portföyü ile güvenli varlıklara FOMO = patlayıcı kombinasyon.

İzlenmesi Gereken Gelecek Sinyaller

• 17 Ekim: ECB Toplantısı ) yeni olası kesinti (
• 31 Eki-1 Kas: Fed kararı
• PCE/CPI Verileri: Fed'in faiz indirimine devam edip edemeyeceğini belirleyecek.
• Orta Doğu Çatışması: Gerilim yoğunluğu = sığınak primi

Sonuç: Altın, yapısal olarak yükseliş döngüsünde ) merkez bankaları + faiz indirimleri ( ile kısa vadeli teknik katalizörlerle. Ancak Fed indirimleri durdurursa veya jeopolitik durum sakinleşirse, hızlı bir şekilde 200-300 dolar düşebilir. $4.200'e hareket, yeni temeller olmadan sürdürülebilir değil.

Şu an mı alıyorsun yoksa 3.920-4.000'e geri çekilme bekliyor musun?