Hisse senedi fiyatı mı yoksa defter değeri mi? Gerçekten hangisi seni ilgilendiriyor?

Her yatırımcı aynı kafa karışıklığıyla karşılaşır: Bir hisse senedi borsada neden 50€ değerindeyken, defterleri 30€ değerinde olduğunu söylüyor? Cevap göründüğünden daha basit.

Temelde paralel oynayan üç farklı numaramız var:

Nominal değer neredeyse bir hayal. Sermayeyi ihraç edilen hisse senetlerine bölerken hesaplanır. Örnek: 6.5M€ sermayesi ve 500k hisse senedi olan bir şirket = 13€ nominal. Nokta. Hisse senetlerinde hiçbir işe yaramaz.

Defter Değeri ( veya defter değeri), ilginin başladığı yerdir. Aktiflerden - Pasifleri çıkarın ve bunu ihraç edilen hisse senedi sayısına bölün. 7.5M aktif, 2.4M pasif ve 580k hisseye sahip bir şirketin hisse başına 8,77€ defter değeri vardır. Bu, Warren Buffett ve değer yatırımcılarının baktığı rakamdır: Eğer hisse 8,77€'lik defter değeri varken 5€'dan işlem görüyorsa, potansiyel olarak ucuzdur.

Piyasa değeri şu anda brokerinizde gördüğünüz fiyattır. Bu, basitçe piyasa kapitalizasyonunun dolaşımdaki hisselere bölünmesidir. Ve burada dram var: piyasa bilanço okumaz, piyasa duygu, haberler, faiz politikaları, yapay zeka söylentileri okur… Fiyat tamamen defterlerden kopar.

Bu yüzden bazen bir teknoloji şirketinin 100€'dan işlem gördüğünü, defter değerinin ise 20€ olduğunu ya da geleneksel bir hizmetin 15€'dan işlem gördüğünü, defter değerinin ise 25€ olduğunu görüyorsun. Bu bir “hata” değil—bu piyasa.

Gerçekten önemli olan:

• Eğer değere yatırım yapıyorsanız: fiyatı muhasebe değeri ile karşılaştırın (P/VC oranı)
• Eğer işlem yapacaksan: tek önemli sayı piyasa fiyatıdır
• Nominal mi? Hisse senetlerini unut, bu tahvillere aittir.

Ama burada önemli olan şu: Bu sayılardan hiçbiri sana alıp almayacağını söylemez. Sadece bağlam verirler. Bir hisse senedi kitaplarda ucuz olabilir ama hala düşmeye devam edebilir. Ya da muhasebede pahalı olabilir ama %300 artabilir. Pazar her zaman son sözü söyler.