2025年11月14日 şifreleme piyasası Derinlik düzeltmesi: Üçlü baskı rezonansı altında kaldıraç tasfiye fırtınası

2025年11月14日，加ımcı piyasa büyük bir satış dalgasıyla karşılaştı. Bitcoin (BTC), Asya işlem saatlerinde 100,000 dolar olan kritik psikolojik eşiği bir süreliğine aştı ve en düşük 98,000 dolara düştü. Ethereum (ETH) ise 3,200 dolar destek seviyesini kaybetti. Verilere göre, son 24 saat içinde tüm ağda yaklaşık 200,000 yatırımcı tasfiye oldu, piyasa toplam değeri yaklaşık %2 kayboldu, makro ortamın kötüleşmesi ve içsel risklerin birleşimiyle tetiklenen bir kaldıraç tasfiye fırtınası yaşanıyor.

Bir, Katalizör: ABD borsasındaki "Kara Perşembe"nin piyasa üzerindeki etkisi

Gece boyunca ABD borsalarının tamamının çökmesi, bu büyük düşüşün doğrudan katalizörü oldu. Dow Jones endeksi %1.65 düşerken, Nasdaq endeksi %2.29'luk bir düşüş yaşadı ve S&P 500 endeksi %1.66 geriledi; teknoloji sektörü en çok etkilenen oldu. Şu anda Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki korelasyon katsayısı 0.8'in üzerinde seyrediyor, bu güçlü ilişki, şifreleme varlıklarının sistemik riskler içinde bağımsız kalmasını zorlaştırıyor.

Daha dikkat çekici olan, şifreleme ekosistemi ile ilgili halka açık şirketlerin hisse senetlerinin "Davis İkili Katliamı" yaşadığıdır:

• Madencilik hisseleri: MARA Holdings %11.31 düştü, Riot Platforms %10.22 düştü

• Stratejik pozisyon hisseleri ve borsa hisseleri: MicroStrategy (MSTR) %7.15 düştü, Coinbase (COIN) %6.86 düştü

Bu tür hisse senetlerinin Derinlikteki düşüşü, geleneksel finans piyasalarının şifreleme sektöründeki kârlılık beklentilerine yönelik endişe duygusunun belirgin bir şekilde arttığını yansıtıyor; panik duygusu, fonların etkileşim mekanizması aracılığıyla hızla zincir üzerindeki varlıklara yayılıyor.

İkincisi, Politika Değişimi: Fed'in Şahin Sinyali Faiz İndirim Beklentilerini Yerle Bir Etti

Bu ani düşüşün temel itici gücü, Fed'in para politikası beklentilerindeki ani tersine dönüşten kaynaklanıyor. Birçok Fed yetkilisi (Powell dahil) son zamanlarda, inatçı enflasyonla mücadele etmek için sıkı duruşu sürdürmenin önemini vurgulayan açık bir şahin sinyali verdi ve bu durum, piyasanın Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik %70'in üzerindeki olasılığı %50'nin altına düşürdü.

Politika beklentilerindeki değişim iki büyük zincirleme tepkiyi tetikliyor:

1. Gerçek faiz oranlarının artışı riskli varlık değerlemesini baskılar.

10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,11'in üzerine çıkarak 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Bu, doğrudan şifreleme gibi sıfır faizli varlıkların sahip olma maliyetini artırdı ve fonlar, risk maruziyetinden kaçınmak için sabit gelirli varlıklara yöneldi.

2. Likidite beklentilerinin kötüleşmesi yapısal kırılganlığı artırıyor.

Veriler, ETF fon akışının sürekli olarak zayıf kaldığını ve bireysel yatırımcı katılımının düşük seviyelerde olduğunu gösteriyor. 10X Research, uzun vadeli sahiplerin (HODLers) hızlanan satış davranışları sergilediğini tespit etti; piyasa modeli Ekim ortalarında ayı piyasası uyarı sinyali vermişti. Bu, 11 Ekim'de meydana gelen "ani çöküş" olayında ortaya çıkan yapısal kaldıraç riskleri ile rezonansa girerek piyasadaki kırılganlığı artırdı.

Üç, İçsel Risk: Yüksek Kaldıraçlı Piyasalarda Likidasyon Spiralı

CoinGlass verilerine göre, son 24 saatte tüm ağda likidasyon miktarı 463 milyon dolara ulaştı, bunların 342 milyon doları long pozisyonlardan kaynaklandı. Bitcoin, 100 bin dolar seviyesinde 922 milyon dolarlık long pozisyon likidasyonu biriktirdi; eğer kritik destek seviyesinin altına düşerse, zincirleme zorunlu kapatmalar tetiklenecektir.

Şifreleme para piyasası ağır darbe aldı, BANK %29.8 düştü, PARTI %19.1 azaldı, likidite sıkıntısı küçük piyasa değerine sahip varlıkların kayıplarının ana akım varlıklardan çok daha fazla olmasına neden oldu. Bu "ana akım paraların düşmesi, şifreleme paraların sert düşmesi" durumu, piyasanın deleverage döngüsünün ortasında olduğunu doğruluyor.

Dört, teknik analiz: 98,000 dolarlık destek etkinliği anahtar.

Mevcut piyasa kritik teknik seviye test döneminde:

• Temel Destek Bölgesi: 98,000 Dolar (önceki konsolidasyon seviyesinin altı)

Eğer bu seviye kaybedilirse, bir sonraki hedef 94.000 dolara (J.P. Morgan'ın Bitcoin üretim maliyeti destek seviyesi olarak tahmin ettiği) düşecektir.

• İlk direnç seviyesi: 100.500 dolar (bu seviyenin aşılması için işlem hacminin 20 saatlik ortalamanın 1.5 katından fazla olması gerekmektedir)

• Eğilim Göstergesi: Günlük düzeyde MACD ölüm kesişimi onaylandı, eğer önümüzdeki 48 saat içinde 102,000 doların üzerine çıkamazsa, orta vadeli düzeltme durumu resmi olarak belirlenecektir.

Beş, Piyasa Görünümü: Aralık FOMC toplantısından önceki belirsizlik dönemi

Kısa vadeli piyasa duygusunun onarımı iki büyük değişkene bağlıdır:

1. Amerikan borsası istikrarı

Bu akşam ABD borsalarının açılış performansı, riskli varlık tercihlerini doğrudan etkileyecektir. Eğer Nasdaq devam eden düşüş yaşarsa, BTC 94,000 dolar maliyet desteğini test etmek zorunda kalabilir.

2. Politika yolu netliği

12 Aralık'taki FOMC toplantısından önce, herhangi bir Federal Reserve yetkilisinin açıklaması tahminlerde dalgalanmalara neden olabilir. Ana gözlem noktaları şunları içerir:

• 6 Aralık 11 Kasım tarım dışı istihdam verisi kalitesi (hükümetin kapanmasının etkilenmesi mümkün)

• Aralık CPI verileri stagflasyon endişelerini hafifletebilir mi?

Orta ve uzun vadede, eğer ABD Merkez Bankası şahin bir duruş sergilemeye devam ederse, şifreleme piyasası 2018 yılına benzer bir "kaldıraçsız ayı piyasası"na girebilir; eğer enflasyon verileri ekonomik yavaşlamayı doğruluyorsa, mevcut konum orta vadeli bir dip bölgesi haline gelebilir.

Altı, strateji önerileri: Hayatta kalma, kazançtan önceliklidir.

Mevcut yüksek dalgalanma ve düşük belirsizlik ortamında, yatırımcılara önerilir:

• Sıkı pozisyon yönetimi: Sözleşme kaldıraç oranı 3 katı geçmemeli, meme coin gibi yüksek riskli varlıkların pozisyon oranı %5'in altında kontrol edilmeli.

• Dinamik zararı durdurma ayarı: 97,800 doları (98,000'in altında %2) aşarsa derhal çıkılmalıdır.

• Sağdaki sinyali bekleyin: En az 102.000 dolarlık bir hacimle kırılma görmeli ve ETF'nin 3 gün boyunca net akışı 200 milyon doları aşmalıdır, ancak o zaman ekleme yapmayı düşünebilirsiniz.

Temel sonuç: Bu düşüş, makro politikalardaki değişim ve piyasa içsel risklerinin birleşiminin kaçınılmaz bir sonucudur. Federal Rezerv'in politika yolunun netleşmesine kadar, piyasa volatilitesi yüksek kalacaktır. Likidite krizi tam olarak çözülmeden, nakit yönetimi agresif dip avına göre daha üstündür. Gerçek trend fırsatları, TGA hesabındaki fonların etkisini göstermesini (tahmini olarak Aralık ortası-sonu) ve FOMC toplantısının tonunun belirlenmesini beklemek gerekir.