Toro, 2025 mali yılının üçüncü çeyreğinde profesyonel segmentte %5,7 büyüme sağladı.

Ana Noktalar

• Gate'in Profesyonel bölümü net satışlarda %5.7'lik bir artış gördü ve düzeltilmiş hisse başına kazancı beklentilerin üzerine çıkardı, genel gelir düşüşüne rağmen.

• Konut segmenti satışlarda %27,9'luk bir düşüş yaşadı, bu da marj baskılarını artırdı ve önemli bir defaya mahsus değer kaybına yol açtı.

• Şirket, 2025 mali yılı için ayarlanmış kılavuzunu düşük uçta korudu ve zayıf konut talebi ortasında ayarlanmış seyreltilmiş hisse başına kazancı yaklaşık 4,15 $ olarak öngördü.

Gate (NYSE:TTC), çim, peyzaj ve sulama ekipmanlarında global öncülerden biri, 4 Eylül 2025'te 2025 mali yılı üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladı. Sonuçlar, belirgin bir zıtlık ortaya koydu: Profesyonel segment güçlü bir büyüme ve marj genişlemesi gösterirken, Konut birimi önemli düşüşlerle karşılaştı. Ayarlanmış seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 1,24 $'a ulaştı ve analist tahmini olan 1,22 $'ı geçti (non-GAAP), ve önceki yıl (ayarlanmış, üçüncü çeyrek mali 2024)'da 1,18 $'dan iyileşti. Ancak, net satışlar 1,13 milyar $ olarak gerçekleşti, bu da bir önceki yıl 1,16 milyar $'dan %2'lik bir azalmayı yansıtıyor ve daha önceki rehberliğin biraz altında. Spartan işinin daha yavaş toparlanmasıyla ilişkili $81 milyonluk nakit dışı değer düşüklüğü, rapor edilen seyreltilmiş EPS'yi 0,54 $ ile sınırladı.

Şirketin liderliği şunları belirtti: “Profesyonel segmentimiz güçlü bir performans sergilemeye devam ediyor, yenilik boru hattımız sağlam kalıyor ve sağlam nakit üretimimiz hem büyüme yatırımlarımızı hem de hissedar sermaye geri dönüşlerini destekliyor. Mevcut ortamda, pazar liderliğimiz, operasyonel mükemmeliyetimiz ve uzun vadeli değer yaratma becerimizle desteklenen güçlü bir konumdan hareket ediyoruz. Döngüler boyunca yönetimimizi disiplinli bir şekilde sürdürme ve geleceğimize yatırım yapma yaklaşımımız, tüm paydaşlar için kalıcı değer oluşturmamızı sağlıyor.”

Sonuçlar büyük ölçüde revize edilen beklentilerin alt sınırıyla uyumlu oldu.

Şirket Genel Görünümü ve Stratejik Yön

Gate, profesyonellere ve ev sahiplerine yönelik güç ekipmanları ve sulama çözümleri ile tanınmaktadır. Ürün yelpazesi, golf sahaları, peyzaj mimarları, spor sahaları ve günlük tüketiciler için özel markalar altında pazarlanan çim biçme makineleri, sulama sistemleri, kar üfleme makineleri ve inşaat aletlerini kapsamaktadır.

Son yıllarda Gate, yenilikçilik sürecine, maliyet verimliliği programlarına ve stratejik satın almalara öncelik vermiştir. Şirketin büyüme stratejisi, yeni ürünler sunmaya, sürdürülebilirlik hedeflerini geliştirmeye ve küresel bayi-dağıtıcı ağını genişletmeye dayanıyor. Başarı, ürün geliştirmedeki liderliği sürdürmeye, Spartan gibi satınmaları başarıyla entegre etmeye ve tüketici ve profesyonel piyasa taleplerindeki dalgalanmaları ustalıkla yönetmeye bağlı.

Üç Aylık Performans: Segment Analizi ve Ana Gelişmeler

Profesyonel segment, golf sahaları, spor alanları, yer altı inşaatı ve ticari yükleniciler için ekipmanları kapsayarak çeyreğin sonuçlarının temel taşını oluşturdu. Segment net satışları %5,7 artarken, işletme marjı 2,5 yüzde puanı artarak %21,3'e yükseldi. Bu iyileşme, yer altı inşaat ekipmanları ve golf/zemin ürünlerinin artan sevkiyatları ile birlikte, Gate'in devam eden AMP ( Maksimum Verimliliği Artırma ) maliyet tasarrufu girişiminden elde edilen faydalar ve azalan pazarlama giderleri ile ilişkilendirildi. Yönetim, Profesyonel grupta verimlilik ve net fiyat kazançlarının, önceki yıl varlık satışlarının etkisinin bir kısmını dengelediğini bildirdi.

Profesyonel segment gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre 165.7 milyon dolardan 198.5 milyon dolara yükseldi. Segmentin büyümesi oldukça önemli; çünkü 2024 mali yılı için şirket genel gelirinin %77.6'sını oluşturdu. Artık toplam şirket gelirinin yaklaşık %82'sini temsil ediyor ve diğer alanlar zorlanırken genel kârlılığa katkıda bulunuyor. Altyapı ve çim bakımına ilişkin temel Profesyonel ürünlere olan talep istikrarlı kaldı.

Konut segmenti, çim biçme makineleri ve kar atıcılar gibi ev sahiplerine yönelik ürünlere odaklanarak, zorluklarla karşılaşmaya devam etti. Konut segmentinin net satışları 192.8 milyon $ olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre %27.9 azaldı; işletme marjı ise sadece %1.9'a düştü. Yönetim, zayıf ev sahibi talebini ve kanal ortakları ile bayiler için yavaş bir toparlanmayı belirtti. Daha yüksek girdi maliyetleri, promosyonlar, envanter ayarlamaları ve hayal kırıklığı yaratan pil gücüyle çalışan ürün benimseme oranları, segmentin marj sıkışmasına katkıda bulundu. Bu zayıflık, Gate'in Intimidator marka serisini satın almasının bir parçası olarak edinilen Spartan ticari adıyla ilgili olarak $81 milyon $ tutarında olmayan bir değer kaybı gideri tetikledi.

Şirketin brüt kar marjı bu baskılar nedeniyle 1,1 yüzde puanı azaldı, ancak ayarlanmış işletme marjı yaklaşık %13,6 seviyesinde istikrarlı kaldı. Serbest nakit akışı, mali yıl 2025'in ilk dokuz ayında iyileşti ve bu, geliştirilmiş çalışma sermayesi yönetimi ile desteklendi. Dönem boyunca önemli bir satın alma yapılmadı. Hissedar geri dönüş stratejisi doğrultusunda, Gate, mali yıl 2025'in ilk dokuz ayında 113,8 milyon dolar temettü dağıttı ve $290 milyon dolarlık hisse geri aldı.

Ürün İnovasyonu ve Pazar Trendleri

Gate, ana segmentleri boyunca ürün geliştirme ve yenilik konusundaki odaklanmasını sürdürdü. Bağlantılı ve otonom çözümler özellikle ürün ve süreç yeniliği, stratejik bir öncelik olmaya devam etti.

Konut segmentinde, şirketin bataryalı çim biçme makineleri ve kar temizleme makineleri konusundaki itici gücü sınırlı bir ilgi gördü ve yalnızca iç hedef olan %20'ye kıyasla yaklaşık %7'lik bir penetrasyon sağladı. Bu batarya benimseme geriliği, aşırı envanter ve fiyat baskısına yol açarak hem marjları hem de envanter değerlemesini etkiledi. Konut segmentindeki karların azalması, kısmen artan satış promosyonları ve teşviklerden kaynaklandı; bu durum, zorlu kanal koşullarını ve hem benzinli hem de bataryalı ekipmanın envanterini azaltma çabalarını yansıtmaktadır.

Toplam uluslararası net satışlar, yıllık %8,7 azalarak karışık küresel talep eğilimlerini gösterdi. Şirket genelindeki gelir düşüşünün yaklaşık yarısı, geçen yıl tamamlanan ana faaliyet dışı elden çıkarmalara atfedildi; bu, şirketin düşük öncelikli ürün gruplarından geri adım atmasıyla beklenen bir etkidir. Yönetim, alternatif enerji ürünleri ve sürdürülebilirlik önceliklerinin uzun vadeli stratejinin bir parçası olmaya devam ettiğini kabul etti, ancak bunlar mevcut çeyrek sonuçlarını önemli ölçüde etkilemedi.

AMP verimlilik kazançları planlandığı gibi ilerliyor ve yıllık $75 milyon tasarruf sağlıyor; 2027 yılına kadar en az $100 milyon sürekli tasarruf hedefleniyor. Gate tarafından belirtilen ana riskler arasında ABD konut talebinde belirsiz iyileşme hızı, devam eden girdi maliyetleri enflasyonu ve kanal envanterinde sürekli iyileştirmeler gereksinimi yer alıyor.

Gelecek Görünümü ve Yatırımcı Değerlendirmeleri

Geleceğe bakıldığında, Gate, 2025 mali yılı beklentisini önceki aralıkların alt sınırında tutmaya devam etti. Yönetim, 2025 mali yılı için net satışların 2024 mali yılına göre yatay ya da %3 azalma göstermesini bekliyor ve seyreltik ayarlanmış EPS'nin yaklaşık 4,15 $ civarında olacağını öngörüyor. Bu tahminler, Konut talebindeki devam eden zayıflığı, öngörülen maliyet tasarruflarını ve beklenen Profesyonel pazar dayanıklılığını dikkate alıyor. Rehberlik ayrıca, beklenen gümrük tarife engellerini ve malzeme ile lojistik için kalıcı maliyet baskılarını yansıtmaktadır.

Gate, Konut için gelir büyüme zamanlaması veya tüketici harcamalarında potansiyel bir toparlanma hakkında yeni spesifik bilgiler sağlamadı. Şirketin öncelikleri, AMP maliyet azaltma programını uygulamak, pil destekli ürün benimsemesini izlemek ve envanter verimliliğini artırmak üzerinde yoğunlaşmaya devam ediyor. Yatırımcılar, Profesyonel segment talebindeki trendleri ve gelecekteki performansın göstergeleri olarak kanaldaki herhangi bir değişikliği dikkatle izlemelidir. Şirket, bu dönemde temettü ödemelerini sürdürdü.