Ethena Labs, Hyperliquid'in USDH Stabilcoin Yarışmasından Çekildi

Ethena, Ethereum tabanlı DeFi protokolü, yaklaşan oylama öncesinde Hyperliquid'ten teklifini resmi olarak geri çekti. HYPE'a yerel olmayan statülerine ilişkin "topluluk endişeleri"ni gerekçe gösterdiklerinde şaşırmadım.

Ethena ekibi, doğrulayıcılar ve topluluk üyeleri arasında yapılan hararetli tartışmaların ardından üç ana sorun ortaya çıktı: Ethena Hyperliquid-yerel değil, USDH stabilcoin'in ötesinde birden fazla ürün hattı işletiyor ve tek bir ortakla sınırlı kalmamaya çalışıyor. Bu bana klasik bir aşırı genişleme gibi görünüyor.

Yerel Pazarlar Gösteriyi Çalıp Gidiyor

Guy Young, Ethena'nın kurucusu, gururunu bir kenara koymak zorunda kaldı ve topluluğun itirazlarının geçerli olduğunu kabul etti. Bunun yerine Native Markets'ı topluluk desteğini sağladığı için tebrik etti.

“Son birkaç gün tanık olmak için inanılmazdı. Daha önce böyle bir topluluğun etrafında toplanıp tutku ile etkileşimde bulunduğunu hiç görmemiştim,” Young tweet attı.

Ethena, yerel piyasaların güvenilirliğini savunarak yüzünü kurtarmaya çalıştı ( ki bu eleştirilerle karşılaşmıştı ) ve platformun her projenin “vizyon ve taahhüt” ile destek kazanabileceği eşit bir oyun alanı yarattığını iddia etti. Yenilgilerini bu şekilde çerçevelemek ne kadar uygun.

Young, Ethena'nın önerisinin destekçilerine teşekkür etti ve yol haritalarının değişmediğini ısrarla belirtti. Bu aksaklığa rağmen, yerel ekiplerle yeni ürünler geliştirmeye devam edecekler.

Önceki sunumlarında, Ethena T-bil getirilerini küçümsedi ve “düşen faiz oranları ortamında küçük getiriler elde etmenin tekliflerinin en az ilginç kısmı olduğunu” iddia etti. Bunun yerine, Hyperliquid için gelişmiş altyapı inşa etmeye vurgu yaptılar.

“Sadece söylediğimiz her şeyi yapacağız,” dedi Young. “Buradaki sonuca rağmen, bunu başarmak için tüm gücümüzü arkasına koyacağız.”

USDe'nin Piyasa Pozisyonu

Bu arada, Ethena'nın stablecoin'i USDe, 13.12 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı ve 13.19 milyar dolaşımda, USDT ve USDC'nin arkasında üçüncü sırada yer alıyor. Ancak herkes onların yaklaşımını benimsemiyor.

S&P Global, USDe'nin türevlerine bağımlılığı nedeniyle daha yüksek risk puanlarına sahip olduğunu belirtti. Chaos Labs, finansman oranları normal aralıklardan saparsa yeniden ipotek ve likidite sorunları olabileceği konusunda endişelerini dile getirdi.

USDe'nin stratejisi, stablecoin ihraç etmeyi DeFi getiri döngüleri ile birleştirir. Aave ve Pendle gibi bazı protokoller, USDe gibi ihraççılar için bileşik mekanizmalar aracılığıyla getirileri artıran yinelemeli borç verme imkanı sağlamıştır.

Hyperliquid'in HYPE token'ı bugün %3.52 arttı, $56.25'ten işlem görüyor, piyasa değeri $18.78 milyar ve günlük hacim yaklaşık $614 milyon. Dolaşımdaki arzı 333.92 milyon HYPE.