META'nın AI Veri Merkezi Hamlesi: Hisse Büyümesi için Riskli Bir Bahis mi?

META'nın AI altyapısı üzerindeki agresif harcama seyrini hem hayranlık hem de endişe ile izliyorum. Sadece 2025'in ikinci çeyreğinde $17 milyar dolar gibi korkunç bir hızla nakit harcıyorlar ve bu yıl için revize edilen sermaye harcama tahminleri artık $72 milyar dolara kadar ulaşıyor. Tüm bunlar, ana işlerini ve AI hedeflerini desteklemek için.

Kansas City'deki en yeni veri merkezi çevrimiçi oldu ve %100 yenilenebilir enerji kullanımını gururla duyurdu. META, yeşil kimliklerini sergilemeyi seviyor - dünyanın en büyük temiz enerji kurumsal alıcılarından biri ve altı ülkede 15 gigavat enerji satın aldı. 2027'de başlayacak Constellation Energy ile 20 yıllık bir nükleer enerji anlaşması bile imzaladılar.

Ama asıl dikkat çekici olan? $50 milyar dolara mal olabilecek Louisiana veri merkezi planları. Bu yatırım değil - hissedar parasını kumar oynamak.

META, bu yapay zeka silahlanma yarışında yalnız değil. Microsoft, çeyrek dönem yatırımlarını 24.2 milyar dolara çıkararak parayı konfeti gibi savuruyor ve 2026 mali yılının ilk çeyreğinde $30 milyar dolarlık projeksiyonlar yapıyor. Amazon, 2025 yılında yatırım harcamalarında $100 milyar dolardan fazla harcama yapmayı planlıyor ve devasa "Project Rainier" projesi birden fazla eyaleti kapsıyor.

Hisse senedi yılbaşından bu yana %26,2 yükseldi ve daha geniş teknoloji sektörünün %12,9 getirisini geride bıraktı. Ancak META, sektörün 6,66X'ine karşı 8,57X'lik ileri P/S ile primli işlem görüyor ve bu da ona D değer puanı kazandırıyor. Analistler, yıllık %18'lik bir kazanç büyümesi bekliyor ve konsensüs tahminleri hisse başına 28,13 $.

META şu anda Zacks Sıralaması #3 (Tut ) taşıyor, ancak yatırımcıların bu devasa altyapı yatırımlarının risklerini tam olarak takdir edip etmediğini merak ediyorum. Bu milyarlarca dolarlık AI veri merkezleri gerçekten anlamlı getiriler sağlayacak mı, yoksa gözlerimizin önünde başka bir teknoloji harcama balonunun şişmesini mi izliyoruz? Piyasa iyimser görünüyor, ancak bu astronomik yatırımların orantılı hisse senedi büyümesine dönüşeceğinden pek emin değilim.