2025 yılının Ekim ayının ortasında durduğumuzda, son birkaç yılın finansal piyasalardaki değişimlerini gözden geçirirken, dikkat çekici bir olgu ortaya çıkıyor - altın piyasası bir süper boğa koşusu yaşıyor. Bu boğa koşusunun arkasında, derinlemesine incelemeye değer üç ana itici güç bulunuyor.

Öncelikle, küresel para birimlerinin genel değer kaybı eğilimidir. Birçok yatırımcı alışkanlıkla ABD Merkez Bankası'nın politika yönelimine odaklansa da, aslında bu durum, küresel büyük merkez bankalarını kapsayan genişletici para politikası dalgasını içermektedir. Avrupa'dan Asya'ya, Kuzey Amerika'dan Britanya'ya kadar, büyük merkez bankaları benzer genişletici önlemler almakta ve bu durum esasen para birimlerinin birbirini takip eden değer kaybına neden olmaktadır.

Beklenmedik bir şekilde, 2025'in üçüncü çeyreğinin sonuna kadar, dolar, küresel ana para birimleri arasında en zayıf performans gösterenlerden biri haline geldi. Ardından gelen yuan, dolar karşısında biraz güçlü görünse de, genel döviz piyasasında hala zayıf bir para birimi olarak kabul ediliyor. Bu durum, birçok insanın doların güvenli liman para birimi olduğu konusundaki geleneksel algısını belki de altüst etti.

Böyle bir para birimlerinin genel olarak değer kaybettiği ortamda, altın geleneksel değer koruma aracı olarak doğal olarak yatırımcıların gözdesi haline gelmiştir. Hem para değer kaybına karşı önemli bir korunma aracıdır hem de ekonomik belirsizlikler içinde istikrar arayan bir sığınak olarak öne çıkmaktadır.

Ancak, bu altın boğa koşusunu tetikleyen faktörler yalnızca para politikası ile sınırlı değildir. Küresel ölçekteki mali açıkların kontrolden çıkması da altın fiyatlarının artışına katkıda bulunmaktadır. Ülkelerin ekonomik zorluklarla başa çıkmak için aldıkları büyük ölçekli teşvik önlemleri, mali dengelerde ciddi dengesizliklere yol açmış ve geleneksel finansal sisteme yönelik endişeleri artırmıştır.

Ayrıca, uluslararası siyasi ve ekonomik dengelerdeki değişim de altın fiyatlarının yükselmesine katkıda bulunuyor. Büyük güçler arasındaki artan rekabet ve çatışmalar, küresel ekonomik görünüm üzerinde bir gölge oluşturuyor ve yatırımcıların geleneksel bir güvenli liman varlığı olan altına daha fazla önem vermesine neden oluyor.

Bu faktörleri bir araya getirerek, önümüzdeki birkaç yıl içinde altın pazarının güçlü bir yükseliş trendine devam etme olasılığını öngörebiliriz. Yatırımcılar için, küresel para politikası yönelimlerini, mali durum değişikliklerini ve jeopolitik gelişmeleri yakından takip etmek, bu altın boğa koşusunu yakalamanın anahtarı olacaktır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, altın pazarının umut verici görünmesine rağmen, yatırımcıların hala mantıklı kalmaları, varlıklarını akıllıca dağıtmaları ve aşırı yoğun yatırım risklerinden kaçınmaları gerektiğidir. Bu belirsizlik dolu dönemde, çeşitli yatırım portföyleri akıllıca bir seçim olabilir.