Buffett Göstergesi Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesinde. Tarih, Yatırımcıların Hisse Senedi Piyasasının Bir Sonraki Aşamada Ne Yapabileceğine Hazırlanmaları Gerektiğini Gösteriyor.

Warren Buffett Berkshire Hathaway'nın CEO'su olarak görevden ayrıldıktan sonra bile, mirası bizi rahatsız etmeye devam edecek - özellikle de adıyla anılan korkutucu piyasa göstergesi aracılığıyla. Bu metriği artan bir kaygıyla izliyorum, çünkü şu anda eşi benzeri görülmemiş bir şekilde %208'de, dikkat eden herkes için tehlike çığlığı atıyor.

2001'de Buffett, %200'e yaklaşmanın "ateşle oynamak" olduğunu uyarmıştı. Artık sadece yaklaşmıyoruz - bu durumu geçtik ve bilinmeyen bir bölgeye girdik. Bu sadece endişe verici değil; korkutucu.

Bu alarm zili tam olarak nedir?

Buffett göstergesi, tüm ABD hisse senetlerinin toplam piyasa değerini GSYİH'ye oranla ölçer. Bunu, tüm ekonomi için bir fiyat-kazanç oranı olarak düşünün. Hisseler, ülkenin gerçekten ürettiğiyle karşılaştırıldığında makul bir şekilde değerlendirildiğinde, durumlar istikrarlıdır. Ama şu anda? Ekonomik gerçeklikten tamamen kopmuş durumdayız.

Buffett bir keresinde %70-80'in iyi alım fırsatlarını temsil ettiğini önermişti. %208'de, sürdürülemez olan değerlemelerin hayal dünyasındayız.

Tarih yalan söylemez

Bu filmi daha önce gördüm ve iyi bitmiyor. Göstergeler, 1999-2000 dot-com balonunun zirvesinde %200'e yaklaştı. Hepimiz sonrasında ne olduğunu hatırlıyoruz - S&P 500, 2002'nin sonlarına doğru neredeyse %50 çöktü ve portföyleri ile emeklilik hesaplarını mahvetti.

Daha yakın zamanda, Kasım 2021'de, %200 ile yeniden flört ettik. Haftalar içinde, hisse senetleri düşmeye başladı ve sonunda %25 düştü. Ancak işte buradayız, tehlikeli bölgeye daha da yükseğe çıkıyoruz.

Felakete mi gidiyoruz?

Bu gösterge kısa vadeli hareketleri zamanlama konusunda pek iyi olmasa da ( 2018)'den beri uyarılar veriyor, mesaj tartışmasız: ABD hisse senetleri tarihsel olarak, abartılı bir şekilde pahalı. S&P 500 Shiller CAPE oranı bunu doğruluyor ve tüm zamanların üçüncü en yüksek seviyesine yakın bir yerde duruyor.

Tarih, değerlemelerin sonsuza dek gerçeklikten kopuk kalmadığını öğretir. Piyasalar her zaman - her zaman - ortalamaya döner. Bu bir soru değil, ne zaman ve ne kadar şiddetli olacağıyla ilgilidir.

Yarın her şeyi panik satışa çıkarmanızı söylemiyorum, ama bu değerleme seviyelerinde sürekli yükselen piyasalara körü körüne güvenmenin tehlikeli bir şekilde saf olduğunu öneriyorum. Buffett göstergesi, balon bölgesinde olduğumuzu bağırıyor ve balonlar her zaman patlar.

Özellikle sinir bozucu olan, birçok yatırımcının bu uyarı işaretlerini görmezden gelmesi, aşırı değerlenmiş teknoloji hisselerine ve meme yatırımlarına yönelmesi ve temel değerleme ölçütlerini modası geçmiş olarak reddetmesidir. Bu kartlar evi çöktüğünde, acı geniş çapta ve şiddetli olacaktır.