Kripto Varlıklar piyasası, FTX olayından bu yana en kötü günü yaşadı. Çin ve ABD ticaret ilişkilerinin aniden kötüleşmesi nedeniyle, Trump'ın Çin'in yeni getirdiği ihracat kontrol önlemlerine sert bir yanıt vermesi, piyasadaki sükuneti bozdu. Bu olay, Nasdaq endeksinin tek günde %4 büyük düşüş yaşamasına neden oldu ve ardından kripto varlıklar piyasasında bir zincirleme reaksiyon başlattı.

Bu fırtınada, yaklaşık 19 milyar dolar (belki daha fazla) değerinde pozisyon tasfiye edildi ve birçok küçük coin'in fiyatı hemen hemen sıfıra düştü. Bu olay, kripto varlıklar ticaret sistemindeki önemli kusurları ortaya koydu, özellikle otomatik kaldıraç azaltma (ADL) mekanizmasının sorunlarını. Teorik olarak, ADL mekanizması riskleri etkili bir şekilde yönetebilmelidir, ancak likiditenin son derece kıt olduğu piyasa ortamında, etkisi önemli ölçüde azalmaktadır.

Piyasa tek yönlü büyük dalgalanmalar yaşadığında, piyasa yapıcılar genellikle topluca çekilirler, bu da fiyat keşif mekanizmasının işlevsiz hale gelmesine neden olur. Bu durumda, ADL sistemi hala mekanik olarak tasfiye işlemlerini gerçekleştirir, alım fiyatının ne kadar düşük olduğunu dikkate almaz ve bu da fiyat düşüşü eğilimini artırarak kötü bir döngü oluşturur.

Daha da kötüsü, işlem hacmindeki patlama borsa sisteminin aşırı yüklenmesine neden oldu ve sipariş işleme gecikmeleri, tasfiye mekanizmasının normal işleyişini daha da bozdu. Bu felaket yalnızca merkezi borsaları etkilemekle kalmadı, merkeziyetsiz borsalar da bu durumdan muaf kalamadı.

Bu olay, kripto varlıklar piyasasının kırılganlığını ve mevcut risk yönetim sistemlerinin aşırı piyasa koşullarındaki yetersizliğini vurguladı. Bu, yatırımcıları ve piyasa katılımcılarını piyasa risklerine karşı daha dikkatli olmaya çağırırken, aynı zamanda kripto varlık ticaret altyapısının iyileştirilmesi için bir yön belirliyor. Gelecekte, piyasa verimliliğini korurken sistemin istikrarını artırmanın, sektörün karşılaşacağı büyük bir zorluk olacağıdır.