Macy's Hisse Senedi Patlaması: Beklenmedik Bir Perakende Geri Dönüş Hikayesi

Perakende kıyametinin poster çocuğuna bakarken, bu hafta birdenbire Wall Street'in gözdesi haline gelen bu dönüşümün sürdürülebilirliği konusunda şüpheci hissetmeden edemiyorum. Macy's hisseleri tek bir haftada %31 arttı - pek çok kişinin tuğla ve harç bataklığına hapsolmuş bir dinozor olarak yazdığı bir şirket için çarpıcı bir geri dönüş.

Macy's'in yıllarca süren mücadelesini izledim, bu yüzden çeyrek sonuçlarını açıkladıklarında analist beklentilerini alt üst ettiklerinde, bu herkesi şaşırttı. 4,8 milyar dolarlık satışları, yıllık bazda düşüş göstermesine rağmen, 4,7 milyar dolarlık projeksiyonları hafifçe geride bıraktı. Aynı mağaza satışları %1 artış gösterdi - devrim niteliğinde değil, ama bu perakende ortamında, düz kalmak bile bir zafer olarak kabul ediliyor.

Piyasayı gerçekten şok eden, hisse başına 0,41 $ olan düzeltilmiş kazançlarıydı; bu, analistlerin tahmin ettiklerinin iki katından fazlaydı. Bu durum, yönetimin yıl için rehberliği artırmasına neden oldu ve 21,2-21,5 milyar $ arasında gelir ve hisse başına 1,70-2,05 $ kazanç öngördü.

Jefferies analisti Ashley Helgans, alım notunu korurken fiyat hedefini $14.50'dan $18.50'ye dramatik şekilde artırdı. Piyasa bu hikayeyi açıkça sevdi, ama ben tamamen ikna olmuş değilim.

Gerçekçi olalım - Macy's'in temelleri hâlâ düşüyor. Net satışlar geçen yıla göre düştü ve düzeltilmiş net gelir $113 milyon düşerek %24 azaldı. Hisse senedi artışı, gerçek büyümeden çok, en düşük beklentileri aşmakla ilgili gibi görünüyor. Benim görüşüme göre, bu daha çok bir ölü kedi zıplaması olabilir, gerçek bir dönüşüm değil.

Geleneksel perakendeciler, e-ticaret devlerinden ve değişen tüketici davranışlarından büyük zorluklarla karşı karşıyadır. İyi bir çeyrek, yıllarca süren yapısal zorlukları ortadan kaldırmaz. Başarılarını küçümsemeyeceğim, ancak uzun vadeli sorunlarını gerçekten çözmüş olup olmadıklarını yoksa sadece bir çeyrek boyunca envanteri daha iyi yönetip yönetmediklerini sorguluyorum.

Perakende ortamı acımasız kalmaya devam ediyor ve Macy's bu değerleme artışını haklı çıkarmak için sürekli yenilik göstermesi gerekecek. Şimdilik, bu yükselişe sağlıklı bir şüphecilikle yaklaşmayı, FOMO kaynaklı bir coşku yerine tercih ederim.