Sentetik Long Seçenekler Stratejisini Keşfetmek: Kapsamlı Bir Kılavuz

Yılın sonlarına yaklaşırken, yatırımcılar için önemli opsiyon stratejilerini gözden geçirmek için uygun bir zaman. Özellikle dikkat çekici bir yaklaşım, doğrudan hisse alımının risk-ödül profilini taklit etmek için opsiyonları kullanan sentetik uzun hisse pozisyonudur. Traderların bu stratejiyi nasıl kullanarak yatırım potansiyellerini maksimize edebileceklerine dalalım.

Sentetik Uzun Seçenekler Yaklaşımının Çözülmesi

Bu yenilikçi strateji, yatırımcılara daha düşük bir başlangıç yatırımı ile uzun bir hisse pozisyonunun getirilerini taklit etme imkanı sunar. Tek bir alım opsiyonu satın almaktan daha maliyet etkin olup, bir satım opsiyonunun eşzamanlı satışını içerir.

Sentetik uzun opsiyon stratejisini uygulamak için bir yatırımcı, genellikle aynı kullanım fiyatında, para içindeki alım opsiyonlarını satın alırken, aynı zamanda satım opsiyonları satar. Bu satım satışı, alımların maliyetini dengelemeye yardımcı olur. Her iki opsiyon da aynı vade tarihine sahip olduğundan, strateji, varlık değeri, opsiyonlar vade tarihinden önce, breakeven noktasını - alım kullanım fiyatı artı ödenen net prim - aştığında karlı hale gelir. Varlığın değeri arttıkça, alımlar değer kazanırken, satılan satımlar para dışına çıkar.

Stratejinin Pratik Uygulaması

İki varsayımsal yatırımcıyı düşünün, Alice ve Bob, her ikisi de Hisse Senedi XYZ üzerinde iyimser. Alice, Hisse Senedi XYZ'yi doğrudan $50 dolar karşılığında 100 hisse satın almayı tercih ediyor ve toplamda 5.000 dolar yatırım yapıyor. Bob ise, yaklaşık altı hafta içinde sona erecek opsiyonlar kullanarak sentetik uzun pozisyon başlatıyor.

Özellikle, Bob 50 strike'lık bir alım opsiyonu, $2 fiyatından satın alır ve aynı anda 50 strike'lık bir satım opsiyonu $1.50 fiyatından satar. $2.00 borçtan $1.50 kredi düşüldükten sonra, Bob'un işlemi gerçekleştirmek için net maliyeti sadece 50 sent, yani $50 ( için 100 hisse ).

Bob'un sentetik uzun pozisyonundan kar etmesi için, hisse senedinin $50.50 ( kullanım fiyatının üzerine çıkması ve net borç) olması gerekiyor. Eğer sadece $2'ye 50 kullanım fiyatlı alım opsiyonu satın alsaydı, pozisyonu hisse senedi fiyatı $52 kullanım fiyatının ve ödenen primin( üzerine çıkana kadar kar getirmeyecekti.

Olası Sonuçlar: Kazançlar ve Kayıplar

Her iki trader, Hisse XYZ'nin $50'nin üzerine çıkmasını bekliyor. Hisse $55'e ulaşırsa, Alice'in 100 hissesi $5,500 değerinde olacak ve bu da )kâr, yani başlangıç yatırımına %10 getiri sağlayacak.

Bob'un durumunda, 50 vade tarihli alım opsiyonlarının içsel değeri 5 $ veya 500 $ olurken, satım opsiyonları değersiz hale gelebilir. İçsel değer $500 $5('den net borç )50 cent( çıkarıldıktan sonra, Bob her bir hisseden )$450 $4.50 kâr elde eder ve bu 100 hisse için geçerlidir( - Alice'in dolar kazançlarına benzer, ancak ilk yatırımının üzerinde etkileyici bir %900 getiri temsil eder.

Ancak, sentetik uzun opsiyon ticaretinde kayıplar hızla birikir. Eğer Hisse Senedi XYZ $45'e düşerse, Alice )kaybı, yani başlangıç yatırımının %10'unu yaşayacaktır. Bu arada, Bob'un alım opsiyonları önemli ölçüde para dışında kalacak ve bu da onun $50 ilk yatırımında bir kayıpla sonuçlanacaktır. Ayrıca, Bob, satılan satım opsiyonunu - atanmadığı takdirde - en az $500 temel değer$50 üzerinden geri satın alması gerekecektir. 100 hisse için bu $500'a mal olacaktır. Toplamda, Bob $5 kaybedecek - Alice'in dolar kayıplarına benzer şekilde, ancak başlangıç yatırımının 11 katı kadar.

Sentetik uzun opsiyon stratejisinin potansiyel getirileri teorik olarak sınırsız olsa da, satılan put bileşeni nedeniyle doğrudan bir alım opsiyonu satın almaktan daha fazla risk taşır. Bu nedenle, bir yatırımcının bu stratejiyi uygulamadan önce hissenin breakeven fiyatını geçeceğinden emin olması gerekir. Eğer bir yatırımcı, bir menkul kıymetin yukarı yönlü hareketi konusunda daha az eminse, basit bir alım opsiyonu satın almak daha iyi bir seçenek olabilir.

Opsiyon ticaretinin önemli bir risk içerdiğini ve tüm yatırımcılar için uygun olmadığını belirtmek önemlidir. Her zaman bir finansal danışman ile görüşün ve opsiyon stratejilerine katılmadan önce riskleri tamamen anlayın.