Nvidia CEO's 4.3 Milyar Dolar Hisse Portföyü: %91'i Tek Bir AI Altyapı Şirketine Yatırıldı

KaynakGate_Araştırma

12 Eki 2025 05:25

Anahtar İçgörüler

• Nvidia ve CEO'su genellikle AI ekosistemini güçlendirebilecek stratejik müttefiklere veya firmalara yatırım yapar.

• AI endüstrisinin büyümesi, destekleyici veri merkezleri ve altyapının genişlemesine büyük ölçüde bağlıdır.

• Nvidia'nın yatırımının önemli bir kısmı, hem bir müşteri hem de AI-as-a-service alanında öncü olan bir şirkete yöneliktir.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), şu anda piyasa değeri açısından dünyanın en değerli şirketi olarak, AI çip üretimindeki hakimiyeti ve AI devriminin temel sağlayıcısı olarak tanınmaktadır. Ancak, önemli gelirler elde eden çok yönlü bir şirket olarak Nvidia'nın operasyonları, ana iş kolunun ötesine uzanmaktadır.

Bunlardan biri, CEO Jensen Huang tarafından yönetilen Nvidia'nın yatırım stratejisidir. Bu strateji, çoğunlukla Nvidia'nın kendisiyle veya daha geniş AI ekosistemiyle ilgili kamu şirketlerine yapılan yatırımları içermektedir. En son çeyreğin sonunda, Nvidia'nın toplam değeri yaklaşık 4.3 milyar $ olan altı hisse senedinde pozisyonları bulunmaktaydı. Dikkate değer bir şekilde, bu portföyün %91'i tek bir AI altyapı şirketinde yoğunlaşmıştır.

Sembiyotik Ortaklık

Nvidia, AI veri merkezi uzmanı CoreWeave ile uzun süreli bir ilişki sürdürmektedir (NASDAQ: CRWV) ve CoreWeave'in operasyonlarını destekleyen donanımın önemli bir tedarikçisi olarak hizmet vermektedir. CoreWeave, AI uygulamalarını dağıtmayı hedefleyen şirketler için özel olarak tasarlanmış veri merkezleri tasarlamaktadır.

Görüntü kaynağı: Getty Images.

Bu tesisler, Nvidia'nın donanımı ile donatılmıştır, en son grafik işleme birimleri (GPU'lar) dahil, bu birimler büyük dil modellerinin eğitilmesinde önemli bir rol oynamaktadır. CoreWeave'in iş modeli, müşterilerin AI uygulamaları için gerekli donanımı kiralamalarına olanak tanır, böylece kendi altyapılarını kurup yönetme ihtiyacını ortadan kaldırır. Microsoft, CoreWeave'in en büyük müşterisi olup, gelirinin yaklaşık %60'ını oluşturmaktadır, şirket ayrıca diğer teknoloji devleri ile de uzun vadeli anlaşmalar sağlamıştır.

Nvidia-CoreWeave ittifakı en az 2020 veya 2021 yılına kadar uzanıyor ve Nvidia, bu yılın başlarında CoreWeave'in halka arzına da katıldı. Piyasa analistleri, büyük bir tedarikçinin bir müşterinin halka arzına yatırım yapmasının benzersizliğini vurguluyor. Ancak, Nvidia bunu, gelecekteki AI talebini karşılamak için önemli enerji ve altyapı kaynakları gerekeceğini kabul ederek, AI sektörünü güçlendirmek için stratejik bir hamle olarak görebilir.

CoreWeave, önemli bir talep artışı yaşıyor. Son kazanç çağrısında, yönetim, sözleşme birikimlerinin $30 milyarı aştığını ve bu durumun daha önce duyurulan anlaşmalar ve çeşitli müşterilerle, başlangıç aşamasındaki firmalardan büyük işletmelere kadar, potansiyel yeni sözleşmeleri kapsadığını açıkladı. Müşteriler ayrıca CoreWeave ile olan sözleşmelerinin süresini uzatıyor.

CoreWeave'in CEO'su Michael Intrator, kazanç çağrısı sırasında, "Özünde, AI uygulamaları hem yeni girişimler hem de yerleşik işletmeler aracılığıyla ekonominin tüm sektörlerine sızmaya başlıyor ve bulut AI hizmetlerimize olan talep hızla artıyor. Bulut portföyümüz, CoreWeave'in bu artan talebi karşılama yeteneği için hayati öneme sahip."

CoreWeave'in Yatırım Potansiyelini Değerlendirme

Artan piyasa talebini karşılamak için CoreWeave veri merkezi kapasitesini agresif bir şekilde genişletmektedir. Bu genişleme, sermaye piyasalarının sağlamak için hevesli olduğu önemli borç finansmanını gerektirmiştir.

En son çeyrekte, CoreWeave'in mevcut borcu ( 12 ay içinde vadesi gelen ) yaklaşık 3,6 milyar dolara yükselmiş durumda, bu da yıllık olarak yaklaşık 1,2 milyar dolarlık bir artış anlamına geliyor. Uzun vadeli borç ise yaklaşık 7,4 milyar dolara yükselmiş, önceki yıla göre yaklaşık $2 milyar dolarlık bir artış göstermiştir. Bu durum, gelir tablosunu önemli ölçüde etkilemiştir; 2025'in ilk yarısındaki faiz giderleri $530 milyonun üzerine çıkarak, 2024'teki aynı dönemde yaklaşık $107 milyon dolardan keskin bir artış göstermiştir.

CoreWeave, yılın ilk altı ayında hisse başına 1,73 $ zarar bildirdi; bu, geçen yılın aynı döneminde bildirilen 2,23 $ zararından bir iyileşme. Ancak, yatırımcılar AI-as-a-service sektöründeki artan rekabetten endişe duyuyor ve CoreWeave'in müşteri ve tedarikçi ilişkileri göz önüne alındığında, rekabet avantajını sorguluyor. CoreWeave, Nvidia ile güçlü bir ortaklık sürdürse de, bu, diğer oyuncuların benzer ittifaklar kurmasını engellemiyor. Dahası, CoreWeave'in büyük müşterileri, örneğin Microsoft, kendi iç veri merkezlerini ve altyapılarını geliştirebilir.

CoreWeave'in piyasa değeri $47 milyarı aşmasına rağmen, devam eden önemli kayıplar yaşanmaktadır. Şirket, gelecekteki satışlarının 10 katı değerinde işlem görmektedir. Ancak, CoreWeave'in yılın ilk yarısında yıllık %276 gelir büyümesi elde ettiğini belirtmekte fayda var. Potansiyel yatırımcılar için ana sorular, CoreWeave'in ilk hareket avantajını sürdürebilip sürdüremeyeceği ve yapay zeka pazarının mevcut büyüme eğilimini devam ettirip ettiremeyeceğidir.

CoreWeave’i düşünen yatırımcılar için, bu şirket portföylerinin daha spekülatif kısmı için uygun olabilir. Ancak, şirketin sektörel büyümeye ve borç finansmanına olan yoğun bağımlılığı, şu anda önemli bir pozisyon önerisini zorlaştırmaktadır.