Yen, Güçlü Ekonomik Sinyallere Rağmen Dolar Karşısında Mücadele Ediyor

Japon Yeni, çelişkili piyasa sinyalleri arasında ikinci gün üst üste ABD Doları karşısında yatay konsolidasyonuna devam ediyor. Bu çifti dikkatle izliyorum çünkü Japonya'daki iç siyasi belirsizlik, geleneksel olarak güvenli liman olan Yen üzerinde olumlu risk iştahıyla birleşiyor. Bu arada, yeşil dolar sağlam bir zemin bulmakta zorlanıyor çünkü piyasalar, agresif Federal Rezerv gevşemesine giderek daha fazla bahis oynuyor.

Japonya'nın ekonomik verileri aslında umut verici görünüyor - Üretici Fiyat Endeksi, Ağustos ayında yıllık %2,7'ye yükseldi, ikinci çeyrek GSYİH'si ise yukarı yönlü revize edildi ve %2,2 oldu. Hanehalkı harcamaları artıyor ve reel maaşlar yedi ayın ardından ilk kez pozitif hale geldi. Tüm bu faktörler, Japonya Merkez Bankası'nın yakında faiz artırma durumunu destekliyor.

Bunu Amerika'nın durumu ile karşılaştırın - ABD ÜFE, Ağustos'ta önceki %3,3'ten %2,6'ya keskin bir şekilde düştü, çekirdek ÜFE ise %3,7'den %2,8'e plase oldu ve %3,5'lik tahmini büyük ölçüde kaçırdı. Piyasalar, bu yıl üç Fed faiz indirimini neredeyse kesin olarak garanti etti, bazıları ise gelecek haftaki toplantıda potansiyel 50 baz puanlık bir kesinti üzerine spekülasyon yapıyor.

Bu politika farklılıkları teorik olarak Yen'in yararına olmalıdır, ancak traderlar bugün kritik ABD TÜFE raporu öncesinde isteksiz görünüyor. Benim açımdan, USD/JPY paritesinin düşüş görünümünü doğrulamak için 147.00'ın altına inmesi gerekiyor; bu, muhtemelen 146.20-146.30 destek seviyesini test edecektir. Yukarı yönlü herhangi bir hareket, 147.80 civarında dirençle karşılaşacak ve 200 günlük SMA'nın 148.75 civarında önemli bir engel olarak işlev görecektir.

Yen için bu kadar elverişli temellere rağmen, traderların henüz yüklenmemesini ilginç buluyorum. Belki de bu tarihsel olarak dalgalı döviz çiftinde kesin hareketler yapmadan önce her iki merkez bankasından daha net sinyaller bekliyorlardır.