Doların seyri baskı altında, güvercin beklentileri artıyor.

Son günlerde dolar, yenin zayıflığı nedeniyle hafif bir şekilde kayıplarının bir kısmını geri almış olsa da, genel olarak hala önemli bir aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya. BBH döviz analistlerinin görüşüne göre, Fed politikası yönelimi ince bir değişim geçiriyor ve bu durum doları baskı altında tutmaya devam edebilir.

Bana göre, ABD Merkez Bankası şu anda ikili misyonunda açıkça istihdamı korumaya daha fazla önem veriyor, fiyat istikrarını sağlamak yerine. Sonuçta, mevcut para politikası nispeten sıkı bir durumda ve yüksek faiz oranlarının devam etmesi, ekonomik canlılığı aşırı şekilde baskılayabilir. Bu güvercin dönüşü, doların gelecekteki seyrinin en büyük engeli olacaktır.

Ağustos ayında ABD işgücü talebinin ani bir şekilde geri çekilmesi, Eylül ayındaki faiz indirim beklentisini sıfırdan %20'ye kadar yükselten önemli bir sinyal oldu ve şu anda %12 civarında stabil hale geldi. Piyasa duyarlılığı zaten değişmeye başladı, bu da riskli varlıklara destek sağlarken, aynı zamanda doların çekiciliğini zayıflatıyor.

Önemli bir nokta, bugün yayınlanan Ağustos ayı New York Fed Tüketici Enflasyon Beklentileri anketinin ön plana çıkacağıdır. Eğer veriler ABD enflasyon beklentilerinin istikrarlı kaldığını gösterirse, bu durum Fed'in politikayı daha da gevşetmesi için daha fazla alan sağlayacaktır.

Aynı zamanda, küresel piyasalarda son zamanlarda dalgalanmalar artmış durumda, özellikle ticaret gerilimlerinin yeniden tırmanmasıyla birlikte, emtia piyasası etkileyici bir performans sergiledi. Altın ve gümüş önce yeni zirveler gördü, ardından büyük bir geri çekilme yaşadı; kripto para piyasası ise neredeyse %10'luk bir çöküş yaşadı. Bu dalgalanmalar, doların geleceği ile yakından bağlantılı.

Yatırımcılar için, bu tür bir ortamda daha dikkatli olmak ve ABD Merkez Bankası'nın politika sinyallerindeki değişikliklere odaklanmak gerekiyor, çünkü daha güvercin bir duruş, doları daha fazla zayıflatabilir ve riskli varlıklara yeni bir yükseliş ivmesi kazandırabilir.