Çin'in Bakır İhtiyacı Piyasa Endişelerine Rağmen Artıyor

Çin'in bakır cevheri için iştahı Ağustos ayında neredeyse rekor seviyelere ulaştı ve ithalat 2.76 milyon ton ile tüm zamanların en yüksek seviyesi olan Nisan ayındaki rakamın sadece %6 altında kaldı. Bu rakamları dikkatle izliyorum ve metal piyasalarında gerçekten neler olduğunu anlatan ilginç bir hikaye sunuyor.

Tamamlanmış bakır ithalatı aslında Şubat'tan bu yana en düşük seviyesine gerilemişken, bu durum zayıf iç tüketimi işaret ediyor. Ancak, ilk sekiz ayda ham maden ithalatı yıllık %8'e yakın bir artışla 20 milyon tonun üzerine çıktı. Bu büyük hammadde akışı, Çin'in küresel ekonomik belirsizliklere rağmen yüksek bakır üretimini sürdürme kararlılığını gösteriyor.

Fiyat hareketleri dalgalıydı, bakır $10,000 tonun altına düştü ve bu durum hayal kırıklığı yaratan ABD işgücü piyasası verilerinin ardından gerçekleşti. Bu istihdam endişeleri, hızlı faiz indirimleri umutlarını geçici olarak gölgede bıraktı ve yatırımcılar zayıflayan talep konusunda endişeli olduğu için bir satış dalgası tetiklendi.

Ancak Endonezya'nın Grasberg Madeni'ndeki - dünyanın ikinci en büyük bakır üreticisi - operasyonlar bir olay nedeniyle aniden durduruldu ve bu durum arz projeksiyonlarını sorgulama içine soktu. Pazar, bu kesintinin ne kadar ciddi ya da kalıcı olabileceğini tam olarak fiyatlandırmadı.

Bu gelişmelerin, yeniden alevlenen ABD-Çin ticaret gerilimleri arka planında yaşanması özellikle dikkat çekici. Piyasalarda Cuma günü büyük bir düşüş yaşandı; S&P 500, tarife tehditlerinin ortaya çıkmasının ardından 1.5 trilyon dolar kaybetti. Bitcoin bile bu durumdan etkilenmedi; riskli varlıkların genel olarak satılması nedeniyle kısa bir süreliğine %10'a yakın bir düşüş yaşadı.

Bakır ticaretinde, bu, arz kısıtlamalarının talep endişeleriyle savaştığı karmaşık bir dinamik yaratır; tüm bunlar, küresel ticaret ilişkileri kötüleşirken gerçekleşir. Çin'deki sürekli yüksek üretim, eğer küresel talep daha da zayıflarsa, sonunda aşırı arz yaratabilir.