KalVista'nın Ticari Debüsü Q1'de %154 Harcama Artışı Getiriyor

KalVista'nın ilk çeyrek kazançlarını hem merak hem de endişe ile izledim. Uzun zamandır beklenen ağızdan alınan HAE tedavisi EKTERLY nihayet piyasaya çıktı ve 1.4 milyon $'lık ilk satış yaptı - ama bu neye mal oldu? SG&A giderleri geçen yılki 17.6 milyon $'a kıyasla %154 artışla 44.7 milyon $'a fırladı ve bu, ilk ürünlerinin arkasındaki büyük ticari hamleyi yansıtıyor.

Rakamlar, nakit yakımına dair endişe verici bir hikaye anlatıyor. Yönetim, sadece sekiz hafta içinde ABD HAE hastalarının neredeyse %5'ini kaydettiklerini kutlarken (nadir bir hastalık ilacı için etkileyici), nakitlerini korkunç bir hızda harcıyorlar. 191,5 milyon dolarlık savaş sandıkları, üç ay önce 220,6 milyon dolardan düştü ve yıllık olarak çeyrek kayıpları, 40,4 milyon dolardan 60,1 milyon dolara genişledi.

Beni etkileyen klasik biyoteknoloji ticarileştirme tuzağı - sürdürülebilir talebi kanıtlamadan önce satış altyapısına muazzam paralar harcamak. Elbette, 460 hasta başlangıç formu umut verici görünüyor, ama kaç tanesi ödeme yapan müşteriye dönüşecek? Ve uzun vadeli yükümlülüklerin 136.3 milyon dolara fırlamasıyla, finansal baskı artıyor.

Uluslararası genişleme, Birleşik Krallık onayı alındığı ve Ekim'de Avrupa onayının muhtemelen geleceği ile umut verici görünüyor. Yetim tasarımları, maliyetleri kontrol edebilirlerse bu giderleri nihayetinde haklı çıkarabilecek 10 yıllık pazar ayrıcalığı sağlar.

Yönetim, nakitlerinin 2027'ye kadar yeteceğini iddia ediyor, ancak net bir gelir rehberi veya harcama kontrol stratejisi olmadan, şüpheliyim. Ar-Ge odaklı biyoteknolojiden ticari işletmeye geçiş, kötü bir şekilde zorlayıcıdır ve bu rakamlar KalVista'nın bu dersi pahalı bir şekilde öğrendiğini gösteriyor.