Avustralya Doları'nın Çin Ekonomisi ile Nazik Dansı

Avustralya Doları, Cuma günü USD karşısında 0.6650'nin altında işlem gördü ve %0.15 düşerek, piyasanın Pazartesi günü açıklanacak kritik Çin ekonomik verileri için nefesini tuttu. Bu temkinli yaklaşım, Perşembe günü ABD enflasyon rakamlarının tetiklediği dalgalanmanın ardından geldi ve yatırımcılar şimdi Çin'in yaklaşan Sanayi Üretimi ve Perakende Satış verilerine odaklanmış durumda.

AUD'nin tüm hafta boyunca zorlandığını izledim ve traderların neden gergin olduğunu görmekteyim. Eğer Pazartesi günü Çin verileri hayal kırıklığına uğrarsa, yatırımcılar Avustralya'nın kaynak bağımlı ekonomisinden kaçarken önemli bir AUD satışı görebiliriz.

Çin: Avustralya'nın Ekonomik Kuklası

Avustralya ekonomisi temelde Çin'in performansına bağlıdır - bu ilişki genellikle rahatsız edici derecede tek taraflı hissedilir. Çin'in ana demir cevheri, kömür ve doğal gaz tedarikçisi olarak, Avustralya'nın para birimi şansı, Çin'in fabrika çıktıları ve inşaat faaliyetleriyle birlikte yükselip alçalır.

Analistler, Ağustos ayındaki Sanayi Üretimi'nin yıllık %5.8 büyümesini bekliyor, bu da Temmuz'daki %5.7'den biraz daha iyi. Perakende Satışların ise %3.7'den %3.8'e hafif bir artış göstermesi bekleniyor. Ancak bu görünüşte istikrarlı rakamlar, endişe verici bir gerçeği gizliyor.

BNP Paribas'tan Christine Peltier'in belirttiği gibi, "deflasyona karşı savaş henüz kazanılmış değil" Çin'de. Bu sürekli deflasyonist baskı, Avustralya'nın ihracatını ve emtia fiyatlarını ciddi şekilde zayıflatabilir - bu senaryo, AUD'nun kısa vadeli beklentileri hakkında beni şüpheci tutuyor.

Deflasyon: Çin'in Ekonomik Yükü

2025'in ilk yarısında %5,3 GSYİH büyümesi bildirilmesine rağmen, Çin'in ekonomik ivmesi açıkça azalıyor. Temmuz ayındaki Sanayi Üretimi %5,7 ile sekiz ayın en düşük seviyesine gerilerken, Perakende Satışlar hayal kırıklığı yaratan %3,7'de durakladı.

Daha alarm verici olan, Ağustos'taki Tüketici Fiyat Endeksi'nin %0,4'lük bir düşüşle tekrar negatif bölgeye kaymasıdır. Bu deflasyonist spiral, Avustralya Doları için kötü haber, çünkü Çinli işletmeler genellikle fiyatların daha da düşmesi beklenildiğinde hammadde alımlarını ertelemektedir.

Ana akım finans basını, bu deflasyonist ortamın Avustralya'nın kaynak sektöründe nasıl acımasız bir döngüyü tetikleyebileceğini tam olarak yansıtmıyor. Bugün Çinli üreticiler neden Avustralya emtialarını stoklasın ki, yarın daha ucuz olabilecekken?

Her İki Taraf İçin Politika Felci

Çinli yetkililer hedeflenmiş teşvik önlemleri uyguladı ancak piyasaların arzuladığı devasa harcama paketine inatla direniyorlar. Societe Generale'den Michelle Lam, "ekonomiyi canlandırma baskısının kış yaklaşırken daha görünür hale gelebileceğini" öne sürüyor, ama ben umudumu kaybetmiyorum.

Bu arada, Avustralya Merkez Bankası, yavaşlayan Çin talebi ve düşen yerel enflasyon arasında sıkışmış durumda. Bu politika felci, AUD'nun toparlanmasının neredeyse tamamen Çin ekonomisinin performansına bağlı olduğu anlamına geliyor.

Teknik Görünüm: Ödünç Alınmış Zaman Üzerinde Yükseliş

AUD/USD, May ayından beri yükseliş trendi kanalında kalmaya devam ediyor ve 0.6700 civarında direnç var. Eğer bu direnç kırılırsa, 0.6800'e doğru bir ilerleme görebiliriz, bu da Temmuz-Ağustos zirvelerine denk geliyor.

Ancak 0.6400'den itibaren süregelen yükselişin ardından bir düzeltmenin giderek daha olası olduğu görülüyor. Hayal kırıklığı yaratan Çin verileri, 0.6570'e bir düşüşü tetikleyebilir; daha fazla zayıflık ise 100 günlük SMA'nın yakınındaki 0.6430'u hedefleyebilir.

Mevcut GBP/AUD döviz kuru göz önüne alındığında, Britanyalı yatırımcılar Avustralya dolarını şu anda oldukça uygun bulabilir; 10,000 GBP için yaklaşık 18,500 AUD mevcut. Ancak, Pazartesi günü Çin verilerini görmeden acele etmemek gerektiğine dikkat ederdim.

AUD'nin kaderi bir ipte asılı duruyor ve o ip Çin'de yapılmış.