Çin Marj Borcu Rekor Kırdı $322B Piyasa Kabarcıkları Alarm Zilleri Çalıyor

Çinli yatırımcılar, hisse senedi alımları için borçlu fonlara muazzam bir $322 milyar yatırım yaptı ve bu yıl marj finansmanını eşi görülmemiş bir şekilde 2.3 trilyon yuana çıkardı. Bu likidite dalgasının, Çin'in ekonomik zorluklarına ve devam eden jeopolitik gerginliklere rağmen Şanghay hisselerini on yılın en yüksek seviyelerine taşıdığına tanık oldum.

Parti, Perşembe günü CSI300'ün, yetkililerin bu aşırı ısınmış piyasayı soğutma yollarını araştırdığına dair raporların ardından %2 düştüğü zaman uyanıcı bir kontrol noktasına ulaştı. Kendim de bu işin içindeyim, bu yüzden şu anda traderların hissettiği kaygıyı anlıyorum.

Cassiel Jiang'ı ele alalım, hızlı kar peşinde 200.000 yuan ( yaklaşık 39.190 CAD) borç aldı. "Eğer bir zirvede kar almadıysanız, kanamaya başladıktan sonra zararı kesip kesmemek konusunda merak ediyorsunuz," itiraf etti. "Gece rahat uyuyabilmek için kaldıraç azaltma" planı, bu dalgalı piyasada yakalanan birçok kişiyle örtüşüyor.

Wu Qing, Çin'in en üst düzey menkul kıymetler düzenleyicisi, "uzun vadeli, rasyonel, değer" yatırımı vurgulayarak dikkatli olunması gerektiğini zaten belirtti - bu, bürokratik bir kod olarak "bu parti kontrolden çıkıyor" anlamına geliyor.

Sadece haftalar önce kurşun geçirmez gibi görünen teknoloji hisseleri sert bir şekilde düşüyor. Sıklıkla Çin'in Nvidia'sı olarak lanse edilen Cambricon'un değeri, Ağustos'ta 668 milyar yuan'a iki katına çıktıktan sonra yarıya düştü. Bu tek isimde 10 milyar yuan'dan fazla borçlu para sıkışmışken, aşağı yönlü risk korkutucu.

Bazı yatırımcılar yaratıcı veya dikkatsiz davranmaya başladı, bu tamamen bakış açınıza bağlı. James Liu, %3 oranındaki tüketici kredilerini kullanmayı kabul ediyor ve aracı kurumlarda %4-5 gibi daha yüksek marj oranlarını aşmayı başarıyor. Bankaların bu tür uygulamaları açıkça yasaklamasına rağmen, tespit edilmemek için fonlarını birden fazla hesap üzerinden hareket ettiriyor.

Finansal kuruluşlar karşı atağa geçiyor, birçok banka müşterilerini kredi kartı kredilerini yatırımlara yönlendirmemeleri konusunda uyarıyor. Bu arada, Moody's "daha az kredi değerliliğine sahip tüketicilerin aktif borçlu kalmaya devam ettiğini" belirtiyor ve bu durum finansal kırılganlık için mükemmel bir fırtına yaratıyor.

Hükümet, 2014-2015 yıllarındaki felaket niteliğindeki patlama-bust döngüsünü tekrarlamadan hisse senedi piyasalarını desteklemek istiyor. Ancak rekor kaldıraç seviyeleriyle, spekülasyonu soğutma girişimi, kaldıraçlı yatırımcıların kitlesel bir göçünü tetikleyebilir.

Bu olayları izleyen biri olarak, başka bir acı verici Çin piyasa düzeltmesinden önce son köpüklü aşamaları mı izliyoruz diye merak etmeden edemiyorum.