Son zamanlarda Ethereum'un doğrulayıcı kuyruklarını artan bir ilgiyle izliyorum. Şu anda stake havuzlarına girmek için bekleyen 833,141 ETH – bu da 3.6 milyar dolar değerinde – var. Bu devasa birikim, ETH'nin 4,946 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı günlerden sadece birkaç gün sonra gerçekleşti.

Kuyruk durumu düzensiz bir şekilde dalgalanıyor. Çıkış kuyrukları geçen hafta %25 azaldı, giriş hacimleri ise 2 Eylül'de 860.000 ETH'ye yükseldi - geçen yılki Shanghai güncellemesinden bu yana görmediğimiz seviyeler. İşlem süreleri bir miktar iyileşti, bekleme süreleri 19 günden yaklaşık 14 güne düştü.

İlginç olan, doğrulayıcı çıkışlarının mutlaka düşüş hissiyatını işaret etmemesidir. Birçok doğrulayıcı, fiyatlar 1.000-$2.000 arasında olduğunda ETH kilitledi, bu yüzden ETH şimdi 4.400 dolardan yukarıda olduğunda kar elde etmek istemeleri oldukça mantıklı. Ayrıca, daha küçük doğrulayıcı pozisyonlarının daha büyük 2.048 ETH slotlarına konsolide edildiği yapısal bir değişim de yaşanıyor, bu da yeniden dağıtım öncesinde pozisyon kapatmalarını gerektiriyor.

Likid staking token'larına geçiş konusunda özellikle ilgimi çekiyor. Validatorler, daha iyi likidite ve yeniden staking fırsatları için stETH ve rETH gibi türev ürünlere fon aktarıyorlar. Bu, bir pazar terk edilmesi yerine olgunlaşan bir ekosistemi işaret ediyor.

ETH'nin fiyat hareketi kendi hikayesini anlatıyor – şu anda $4,420'de modest %1 günlük kazançlarla ancak %4.6 haftalık bir düşüşle. $31.6 milyar tepkisiz işlem hacmi (+0.4%), sahipler arasında belirsizliği gösteriyor. Küçük alıcılar birikim yapıyor gibi görünürken, balinalar temkinli kalıyor.

Kurumsal akışlar karışık bir tablo sunuyor. BlackRock'un ETHA fonu 151.4 milyon dolar çıkış görürken, Fidelity, Grayscale ve Bitwise önemli girişler kaydetti. Daha büyük oyunculardan yenilenmiş bir katılım olmadan, ETH mevcut tavanını aşmakta zorlanabilir.

Ethereum ekosistemi gelişmeye devam ediyor, ancak bu doğrulayıcı kuyruk dinamikleri fiyat hareketi için potansiyel öncü göstergeler olarak izlenmelidir.