Siyasi Bağlantılı Tokenlerin Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi Araştırması

Geçtiğimiz günlerde Economics Letters dergisi "Sıfırdan Kahramana: Kripto Para Piyasasında Meme Coinlerin Yayılma Etkisi" başlıklı bir makale yayınladı. Çalışma, tanınmış bir siyasi figür tarafından bir meme coin ihracını analiz ediyor ve hem piyasa duyarlılığı hem de temeller tarafından yönlendirilen heterojen oynaklık yayılmalarını ortaya koyuyor. Bu olay, kripto para piyasasını ve yatırımcı davranışını şekillendirmede siyasetin artan rolünü vurgulamaktadır.

Araştırma Arka Planı

Siyasi dinamiklerin finansal piyasalara etkisi giderek derinleşirken, kripto varlıklar piyasası siyaset ve finansın kesişiminde önemli bir alan haline geldi. 2024 ABD seçimleri bu ilişkiyi daha da belirgin hale getiriyor; bir Cumhuriyetçi aday, dijital varlıkları destekleme konusunda eşine az rastlanır bir dönüş yaptı. Amerika’yı "küresel kripto para başkenti" haline getirmek istediğini ve kripto varlıkları ekonomik gündeminin merkezine yerleştireceğini iddia etti; bu nedenle piyasa, görev süresi boyunca daha dostane politikaların uygulanacağını bekliyor.

Bu beklentiler 18 Ocak 2025'te gerçekleşti, bu siyasi figür Solana blockchain üzerinde resmi bir Meme coin çıkardı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 yükseldi, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o zamanın en büyük Meme coin'i DOGE'den 4 milyar dolar daha fazla oldu.

Ertesi gün, eşleriyle ilgili Meme Token'lerinin piyasadaki spekülasyonu daha da artırdı. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkisi finansal spekülasyonun ötesine geçerek daha geniş bir düzenleyici ve siyasi gündem sinyali yayıldı.

!7384155

Araştırma Amacı

Bu araştırma, bu olayın nasıl hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar pazarını etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Ana olarak üç ana soruya odaklanmaktadır:

1. Yeni Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana Kripto Varlıkların kazançları ve volatilitesini nasıl etkiler?

2. Bu olay, Kripto Varlıklar piyasasında finansal bulaşma etkisi yarattı mı?

3. Bu etki heterojen mi ve farklı kripto para birimleri teknik temellerine, kullanımlarına veya spekülatif çekiciliklerine bağlı olarak farklı tepki veriyor mu?

Araştırma Yöntemi

Bu çalışma, Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) çok değişkenli genel otoregresif koşullu varyans(MGARCH) modelini kullanmaktadır. Bu model, volatilite ile korelasyonun zaman içindeki dinamik ilişkisini analiz etmek için özellikle uygundur.

Araştırma, piyasa değeri sıralamasında ilk on sırada yer alan Kripto Varlıklar üzerinde ampirik bir analiz gerçekleştirmiştir. Bu Kripto Varlıklar arasında Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) ve Litecoin (LTC) bulunmaktadır.

Veri kaynağı belirli bir Amerikan merkezi borsa platformudur, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır ve yeni Meme Token'in yayınlanmasını kapsamaktadır. 18 Ocak 2025'te ('den bir hafta önce ve bir hafta sonra simetrik bir zaman dilimini içermektedir.

!7384156

Ana Bulgular

1. Volatilite aşım etkisi belirgindir

Araştırmalar, yeni Meme coin'in piyasaya sürülmesinin ardından, şifreleme varlıkları arasında önemli bir volatilite sızıntı etkisi olduğunu ortaya koydu; bu da piyasada finansal bulaşma fenomeninin mevcut olduğunu gösteriyor. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime yol açtı; burada Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetti.

!7384157

2. Varlık tepkimeleri heterojenlik göstermektedir.

Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar güçlü bir direnç gösterirken, toplam anormal getiri ) CARs ( ile varyans olayın sonlarında istikrara kavuşmaktadır. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coinler ise değer kaybı yaşamış, fonların muhtemelen yeni çıkarılan Meme coinlere yöneldiği görülmektedir.

!7384158

3. Siyasi faktörlerin etkisi artıyor

Yeni Meme coin'in çıkarılması, Amerika'da yüksek derecede siyasi kutuplaşma ortamında gerçekleşti; siyasi figürler kendileriyle güçlü siyasi duygular arasında yakın bir ilişkiye sahip olduğundan, yatırımcıların hassasiyetini artırarak piyasa tepkilerini şiddetlendirdi. Bu kutuplaşma, gözlemlenen yüksek volatilitenin ve farklı piyasa tepkilerinin nedenini açıklamaktadır - beklenen siyasi destekle ilgili heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlikle ilgili şüpheye kadar.

!7384159

Araştırma Anlamı

Bu çalışma, siyasi ilişkilere sahip tokenlerin kripto varlıklar piyasası üzerindeki etkisini analiz eden ilk makaledir. Ayrıca, siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Bunun yanı sıra, önceki araştırmaların çoğunlukla olumsuz etkilere odaklanmasının aksine, bu çalışma, siyasi sinyallerden kaynaklanan olumlu etkilerin piyasa üzerindeki etkilerine odaklanmaktadır.

Araştırma sonuçları akademiye, uygulayıcılara ve politika yapıcılara önemli referanslar sunarak siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkisinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkisini anlamak için sürekli olarak izlenmesi önemli hale gelmektedir.

!7384160