EUR/CHF kazançlarını genişletiyor, İsviçre enflasyonu zayıf kalırken euro bölgesindeki perakende satışlar hayal kırıklığı yaratıyor.

Ne büyük bir ekonomik tiyatro izliyoruz! EUR/CHF art arda ikinci gün yükseliyor ve Avrupa seansında 0,9381 civarında seyrediyor. Bunun sebebi de yok değil - İsviçre enflasyonu bir tortilla kadar düz kalmaya devam ederken euro bölgesi ticaret soğukluğu belirtileri gösteriyor.

İsviçre enflasyonu ağustosta yıllık %0,2 gibi komik bir seviyede sabit kaldı. %0,2%! Neredeyse yok denecek kadar. Aylık olarak ise %0,1 düştü, beklenenden daha kötü. İsviçreliler paralarının çok mu güçlü yoksa ekonomilerinin mi soğuduğunu sorguluyor olmalı. İsviçre Ulusal Bankası (BNS) aylardır bu örtülü deflasyonla mücadele ediyor ve savaşı kaybediyor gibi görünüyor.

Bu arada, euro bölgesinde, Temmuz ayındaki perakende satışlar aylık %0,5 oranında düştü; bu, analistlerin beklediği %0,2'den çok daha kötü. Haziran'daki %0,6'lık artışla karşılaştırıldığında, bu korkunç bir düşüş. Avrupalılar birdenbire alışveriş yapmayı mı bıraktı? İnsanlar daha az gıda ve yakıt alıyor, gıda dışı ürünlerde ise neredeyse hiç büyüme kaydedilmiyor. ECB için tam bir manzara!

İsviçre'deki işsizlik oranı %2,9 gibi kıskanılacak bir seviyede kalıyor, bu da sıfır enflasyona rağmen güçlü bir işgücü piyasasını gösteriyor. İsviçre'nin neredeyse sıfır enflasyona ve tam istihdama sahip olmasının nasıl mümkün olduğunu görmek ilginç, oysa diğer ülkeler her ikisini dengelemeye çalışırken başlarını ağrıtıyor.

Bu durumun ilginç yanı, karşıtlıktır: BNS, Haziran ayında faiz oranlarını sıfıra (sıfır!) indirmişken, ECB para politikasıyla kedi fare oyunu oynamaya devam ediyor çünkü euro bölgesindeki enflasyon Ağustos'ta %2,1'e, çekirdek enflasyon ise %2,3'e yükseldi.

Yarın ikinci çeyrek eurozona istihdam ve GSYİH verilerini öğreneceğiz. Çeyrek bazında %0,1 ve yıllık bazda %1,4'lük anemik bir büyüme bekleniyor. Kimseyi heyecanlandırmayan rakamlar.

Gerçek şu ki, İsviçre frangı her zaman bir güvenli liman para birimi olmuştur, ancak bu kadar düşük enflasyon seviyesini ciddi sonuçlar olmadan ne zamana kadar sürdürebilirler? Öte yandan euro, Avrupa Merkez Bankası'nın politikacıları hangi yöne gidecekleri konusunda anlaşmazlık yaşarken çelişkili veriler arasında dans ediyor.

Bu İsviçre'nin komada olduğu ve euro bölgesinin perakende satışlarının düşüşte olduğu enflasyon manzarasında, EUR/CHF paritesi Avrupa pazarlarındaki mevcut kafa karışıklığını mükemmel bir şekilde yansıtıyor.