Son zamanlarda, gerçek varlık tokenizasyonu (RWA) hakkında tartışmalar yeniden alevlendi. Bazı görüşler RWA'nın hala niş bir alan olduğunu ve önemli bir yere ulaşamayacağını düşünüyor. Ancak, objektif veriler tamamen farklı bir tablo sunuyor.

Son istatistiklere göre, istikrarsız kripto paralarla ilgili RWA'nın piyasa büyüklüğü 28 milyar dolara yaklaşmış durumda ve geçen yılın aynı dönemine göre %114'lük bir artış göstermiştir. Bu alanda, özel borçlar baskın bir konumda olup, yaklaşık 16 milyar dolarlık bir büyüklüğe sahiptir; ABD Hazine tahvilleri ve emtia sırasıyla 7.5 milyar ve 2.4 milyar dolara ulaşmıştır. Dikkate değer bir diğer nokta ise, Ethereum ağının RWA varlıklarının yarısından fazlasını barındırmasıdır.

Bu ölçek ve büyüme hızı, açıkça niş bir alanın ötesine geçti. RWA, trilyonlarca dolarlık fiziksel varlık ile blockchain dünyası arasında önemli bir köprü haline geliyor. Buna şüpheyle bakanlar, büyük olasılıkla bilgi gecikmesinden kaynaklanan yanlış değerlendirmeler yapıyorlar.

Ancak, RWA'nın temel zorluğu teknik değil, hukuki ve mülkiyet sorunlarıdır. Gerçekten başarılı bir RWA projesi, birçok kritik sorunu çözmek zorundadır: İlgili lisanslara sahip mi? Token ile gerçek alacaklar nasıl ilişkilendirilecek? İkincil piyasanın likiditesi nasıl sağlanacak? Sadece beyaz liste mekanizmasına dayanan sözde RWA varlık havuzları, gerçek açık finansmana ulaşmak için daha uzun bir yol katetmelidir.

Altın Token'ı örnek alarak, PAXG ve XAUT pazarın büyük bir kısmını kapsasa da, ana akım kredi platformları hala bunları teminat olarak tanımıyor, bu da kullanılabilirliğini ciddi şekilde kısıtlıyor.

Buna karşılık, Ondo projesi daha pragmatik bir yaklaşım sergilemektedir. TA/BD/ATS gibi anahtar lisansları alarak, Ondo 24 saat boyunca işlem yapabileceğiniz ABD borsa tokenlerini piyasaya sürdü ve DeFi teminat mekanizması ile entegrasyon sağladı. Daha da önemlisi, Ondo, Solana, BitGo gibi önemli ortakları başarıyla çekerek gerçek bir uygulama yeteneği ve ekosistem oluşturma gücünü sergiledi.

RWA'nın geleceği kullanılabilirlik ve likiditede yatıyor, boş anlatılarda değil. Temel kullanılabilirliği henüz gerçekleştiremeyen projelerin, bu hızla gelişen alanda yer bulması zor olacaktır. Gerçek varlıkların tokenizasyonu, teknoloji, hukuk, finans gibi birçok alanda işbirliğini gerektiren karmaşık ve zorlu bir süreçtir. Bu temel sorunları gerçekten çözdükten sonra, RWA büyük potansiyelini açığa çıkarabilir ve blok zinciri teknolojisi ile geleneksel finansın derin entegrasyonunu teşvik edebilir.