Kripto hazine: 1.3M BTC ve 5.5M ETH, balon mu yoksa yeni standart mı

Kısa Özet

Son zamanlarda, dijital varlık hazineleri üçüncü taraf tahminlerine göre yaklaşık 1.3M BTC ve 5.5M ETH toplamaktadır: BitcoinTreasuries.net ve Chainalysis Research tarafından toplanan sektör analizi. Veriler 2 Ekim 2025 itibarıyla güncellenmiştir.

Sektör konsolidasyon belirtileri gösteriyor: projelerin daha sıkı seçimi, daha iyi altyapı, daha net yönetişim kuralları.

"Bu bir balon" tezi, özellikle BTC, ETH, SOL ve TON üzerinde daha sabırlı ve kurumsal sermayenin gelmesiyle paralel olarak varlığını sürdürüyor.

Kanca: Veri Kaydet, ama "Bir Balon Gibi Görünüyor"

Şirketler ve vakıflar, hazine hesaplarında, sektör içindekileri bile şaşırtan sayılarda token biriktirmeye devam ediyor. Singapur'daki Token2049'da, TON Strategy'nin CEO'su Daria Kapustina, "görünüşe göre bu bir balon" şeklinde belirtti.

Karşıtlık belirgin: artan rakamlar, "balon" kelimesinin geri dönüşü ile birlikte. Bu bağlamda, sinyal döngünün değiştiği, yeni dinamikler ve yatırımcıların sürdürülebilirlik ve süreçlere daha fazla dikkat ettiği bir döneme girdiğimizdir.

Araştırma ekibimiz tarafından toplanan verilere göre, 2023 ile 2025 arasında on-chain bakiyeleri ve kurumsal raporları izleyen birçok hazine gerçekten de likiditesi daha yüksek ve resmi saklama altyapılarına sahip varlıklara maruziyetlerini yeniden tahsis etmiştir. saklama hizmetleri.

Sektör analistleri, vakıflar ve şirketlerle yapılan danışmanlıklarda risk yönetimi politikaları ve periyodik raporlama taleplerinde bir artış gözlemliyor.

Bağlam ve Anahtar Açıklamalar

Kapustina, Dijital Varlık Hazine (DAT)'nın hızlı sermaye çektiğini açıkladı, ancak şimdi odak, daha sağlam temellere sahip projelere kayıyor ve bu, ani bir çöküşten ziyade bir filtreleme aşamasını işaret ediyor.

Not edilmelidir ki, yörünge, ayrım gözetmeyen büyümeyi operasyonel disipline doğru bir kayma öneriyor. Michael Saylor ve MicroStrategy'nin Bitcoin'deki hazine modeli olarak rolünü hatırladı.

Son zamanlarda, bu mantık Ether, Solana ve Toncoin'e de genişledi ve TON Stratejisi kendi hazine yönetiminde aktif olarak daha yapılandırılmış uygulamalar kurdu.

Bugün DAT hazine tahvillerinde neler var

Bitcoin: yaklaşık 1.3 milyon BTC (aggreGated estimate) — kaynak: BitcoinTreasuries.net.

Ether: yaklaşık 5,5 milyon ETH (aggreGated estimate) — kaynak "StrategicEthReserve" olarak belirtilmiştir [veri doğrulanacak].

Tahminler, hükümetler, halka açık ve özel şirketler, ETF'ler/ETP'ler, vakıflar ve diğer atfedilebilir zincir üzerindeki bakiyelere sahip varlıkları içermektedir. Metodoloji veri setleri arasında uniform değildir, bu nedenle karşılaştırma dikkat ve bağlam okuması gerektirir.

Bunu söylemekle birlikte, büyüklük sırası, DAT'ların ulaştığı ölçeği ve piyasa akışlarındaki artan ağırlığını gösterir.

Balon veya Konsolidasyon: Operasyonel Çerçeve

Tüccarlar karışık sinyaller bildiriyor. Balon anlatısı, daha likit varlıklara yönelimle ve daha sağlam saklama ve raporlama altyapılarıyla birlikte varlığını sürdürüyor.

Kısa vadede, bir piyasa duraklaması ve varlık rotasyonu ön planda olabilirken, orta vadede daha istikrarlı sermayenin girişi ve daha sıkı inceleme süreçlerinin beklenmesi söz konusu. Gerçekten de, disiplinle hareket etme yeteneği — heyecan yerine — döngü seçici hale geldiğinde farkı yaratma eğilimindedir.

Son DAT için 3 senaryo

Seçici konsolidasyon: nakit rezervleri, fayda ve şeffaflığa sahip projeler ayakta kalırken, tamamen spekülatif araçlar düşüş gösteriyor. Pazarın öğrenme eğrisi, daha net tercihlere ve daha yüksek giriş eşiğine dönüşüyor.

Finansal Entegrasyon: nitelikli saklama, sigorta, bağımsız denetimler ve potansiyel banka lisansları veya ortaklıklarının büyümesi. Bu çerçevede, hazine yetkileri daha katı politikalarla resmileştirilmektedir.

Birlikte çalışabilirlik ve M&A: çapraz zincir köprülerin, yerel hazine araçlarının geliştirilmesi, ölçek ve likiditeyi artırmak için birleşmeler. Ancak öncelik, zincirler arası operasyonel sürtünmeleri ve uygulama risklerini azaltmak olmaya devam ediyor.

Yönetim ve İdare için Sonuçlar

Şeffaflık: tahsis, risk limitleri, satış kriterleri ve yeniden dengeleme konusundaki kamu politikaları, periyodik iletişimlerle.

Risk: stres senaryolarının geliştirilmesi, volatilite yönetimi, varlık ayrımı ve mümkünse hedge yapma, gereksiz yoğunluklardan kaçınma.

Güvenlik: kurumsal saklama, çoklu imza çözümleri, erişim kontrolleri ve kritik işlevlerin ayrılması ile düzenli denetimlerin benimsenmesi. Teknolojik araçlar ve en iyi uygulamalar hakkında daha fazla bilgi için, dijital hazinelerin saklama ve yönetimi konusunda iç rehberimize bakın.

Sürdürülebilirlik: staking, geliştirme ve ölçülebilir göstergelerle hibe yoluyla ağı desteklemek için kaynakların kullanımı, getiri ve dayanıklılığı dengelemek.

DAT Altyapısı: Ne İnşa Ediliyor

Zincir üstü onaylar, gerçek zamanlı raporlama ve üçüncü taraf denetimleri ile yönlendirilmiş, doğrulanabilir standartlara yönelik saklama hizmetleri.

Cüzdan ve bakiye arasındaki uzlaştırma ile uyum ve muhasebe için araç seti ve işlemlerin izlenebilirliği.

Birden fazla zincir üzerinden hazine yönetimi için otomatik politikalar ve kontroller ile hataları ve onay sürelerini azaltmaya yönelik çözümler. Bugün birçok sağlayıcı, ERP sistemleri ile entegrasyonlar ve dış denetçiler için raporlama sunmaktadır.

Kaybı ve yerleşim sürelerini azaltmak için teknolojik köprüler ve likidite yönlendiricileri, artan operasyonel güvenilirlik ile.

Yatırımcılar ve Pazar Üzerindeki Etki

Kurumsal yatırımcılar için altyapının kalitesi, mandaların şeffaflığı ve olumsuz senaryolara karşı dayanıklılık önemlidir. Ağlar için DAT'ın değeri, stratejik fayda, güvenlik, gelişim ve ekosisteme bağlıdır.

Şirketler çeşitlendirmeden fayda sağlarken, yoğunlaşma ve uyum riskleriyle karşılaşırlar; mevcut eğilim ise daha az pazarlama ve daha fazla süreç ve hesap verebilirliğe odaklandığını göstermektedir.

Ancak, benimseme hızı, iç uygulamaların güvenilirliğine ve yönetişim kurallarının netliğine bağlıdır.

Son olarak, donanım güvenlik araçlarına ilgi duyanlar için Ledger'ı seçmek, dijital varlıklarınızı güvenli bir şekilde saklamak için genellikle en iyi uygulama olarak önerilmektedir.