Salesforce Hisseleri Güçlü Büyümeye Rağmen Üçüncü Dipte. Şimdi Mi Almalı?

Anahtar Noktalar

• Salesforce hisse senedi, kazançların beklenmesinin ardından "üçlü dip" deseninde kaymaya devam ediyor. Küçük kılavuz artışı? Yeterli değil.

• AI gölgesi belirmeye başladı. Yatırımcılar Salesforce'un bu yeni dünyadaki yerini kestiremiyor.

• Sert bir düşüşün ardından, hisse şimdi kağıt üzerinde oldukça ucuz görünüyor.

Salesforce, 2027 mali yılı ikinci çeyrek rakamlarını oldukça iyi açıkladı. Beklentileri aştı. Hisse senedi? Hala düşüyor. Gelir tahminlerini zar zor yukarı çektiler ve Wall Street umursamadı.

Yapay zeka korkuları kötü bir koku gibi etrafı sarıyor. Yapay zeka her şeyi yeniden şekillendirdiğinde Salesforce'a ne olur? Hisse senedi bu yıl büyük bir darbe aldı - bu garip üçlü dip deseninde %25'ten fazla düştü.

AI ajanlarına tamamen yatırım yapmak

Şirket hareketsiz durmuyor. Yönetimin söylediğine göre, "her bir ürünü ajanik hale getirmek için yeniden inşa ediyorlar."

Agentforce ilgi görmeye başlıyor. 6,000'den fazla ücretli anlaşma. 12,500'den fazla toplam anlaşma. Müşterilerin yaklaşık %40'ı onları zaten tanıyan mevcut müşterilerden geliyor. Pilottan üretime geçen müşteriler, geçen çeyreğe göre %60 arttı.

Yeni FlexCredits fiyatlandırma modeli işe yarıyor olabilir. Bu biraz şaşırtıcı - yeni rezervasyonların %80'i bu yaklaşımı kullanıyor.

Data Cloud da harika bir performans sergiliyor. Gelir, yıllık %120 artışla 1.2 milyar dolara ulaştı. Müşteri sayısı %140 arttı.

Toplam gelir %10 artarak 10.23 milyar dolara ulaştı ve kendi kılavuzlarını geride bıraktı. Abonelik ve destek geliri %11 büyüdü. Platform satışları %16 sıçrama yaptı. Pazarlama ve ticaret? Sadece %3 büyüme ile zayıf nokta.

Tableau, edinilen ürünlerde %15 büyüme ile liderlik etti. Slack %11 büyüdü. Mulesoft ise %9 arttı.

Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç (EPS) 2,91 $'a ulaştı, %14 artış gösterdi. Analistler 10,14 milyar $ gelirle 2,78 $ bekliyordu.

Nakit üretimi güçlü görünüyor - $740 milyon operasyonlardan, $605 milyon serbest nakit akışı. 15.4 milyar $ nakitleri var, 8.4 milyar $ borç karşısında. Hisse geri alımı ve temettü ödemeleri için 2.6 milyar $ harcadılar. Geri alım programına bir $20 milyar $ daha eklediler, toplamda $50 milyar $ oldu.

Gelecek rezervasyonlar iyi görünüyor. Mevcut kalan performans yükümlülükleri %11 artarak 29.64 milyar dolara ulaştı.

Yıllık rehberliği hafifçe yükselttiler:

Metre

Orijinal 2027 Mali Rehberi

Önceki 2027 Mali Rehberliği

Mevcut Mali 2027 Rehberi

Gelir

40.5 milyar $ ile 40.9 milyar $

41.0 milyar $ ile 41.3 milyar $

41.1 milyar $ ile 41.3 milyar $

Gelir büyümesi

%7 ile %8

%8 ile %9

%8,5 ile %9

Ayrıştırılmış Hisse Başına Kazanç

$11.09 ile $11.17

$11.27 ile $11.33

$11.33-$11.37

Üçüncü çeyrek için, 10.24-10.29 milyar dolara %8-9 gelir büyümesi öngörüyorlar ve hisse başına kazanç (EPS) 2.84-2.86 dolar.

Dip mi al?

Yapay zeka yatırımcıları korkutuyor. İş gücünü azaltabileceği için koltuk bazlı SaaS modelleri konusunda endişeliler. Salesforce bunu anlıyor. Kendileri dijital iş gücünü oluşturuyorlar. Hatta kendi müşteri hizmetleri personelini azaltarak, insanları yapay zeka ile değiştirdiler.

SaaS muhtemelen evrim geçirmesi gerekiyor. Salesforce bunun için çaba gösteriyor gibi görünüyor. Agentforce ivme kazanıyor ve FlexCredits, ajan kullanımını maliyetlerle akıllıca bir şekilde bağlıyor.

Bu tüketim modeli siber güvenlik şirketleri için işe yaradı. Burada da işe yarayabilir. SaaS zamanla kullanım bazlı fiyatlandırmaya kayabilir.

Hisse senedi şimdi ucuz görünüyor. 2028 mali yılı tahminlerine göre, 5 kat ileri satışlar, 19 kat ileri kazançlar ve 0.5'in altında bir PEG oranıyla işlem görüyor. 1'in altındaki her şey genellikle bir fırsat olarak görülür. Ayrıca $7 milyar net nakit - hisse başına yaklaşık 7.35 $.

Salesforce'un AI devriminde geride kalmayacağını kanıtlaması gerekiyor. Ama bu fiyatlarla? Bu üçlü dip alımını göze alabiliyorsanız, koşacak bir alan var gibi görünüyor.