ABD Enflasyonu %0.1 Düşerken Haziran Fed Faiz İndirimi Umutları Sönüyor

ABD'de enflasyon Mayıs ayında sadece %0.1 arttı, beklenenden daha düşük gelerek Haziran'da bir faiz indirimine dair hayalleri etkili bir şekilde sona erdirdi, Çarşamba günü İşgücü İstatistikleri Bürosu verilerine göre.

Aylık rakam, ekonomistlerin %0.2'lik tahminlerini geride bıraktı, oysa yıllık oran beklenen %2.4'e ulaştı. Ocak'tan beri enflasyonun hafif bir artış göstermesi ilginç, ama açıkçası bahsetmeye değmez - eğer dürüst olursam, bu sadece zavallı bir tırmanış.

Gıda ve enerji fiyatlarını çıkarınca, çekirdek enflasyon aynı sıkıcı hikayeyi anlatıyor: aylık %0.1 artış, yıllık %2.8 seviyesinde. Analistler bunun yerine %0.3 ve %2.9 beklemişti. Ne bildiklerini gösteriyor!

Fed, bu temel rakam üzerinde kararları için takıntılıdır ve bu zayıf sonuç sadece kafalarını karıştırıyor. Bazı Fed yetkilileri, Trump'ın tarifelerinin potansiyel uzun vadeli etkileri konusunda endişeleniyor, ancak Mayıs ayının rakamları henüz bunu göstermedi. Ama bekleyin - geliyor.

Gaz ve Araç Fiyatları Mayıs Rakamlarını Kurtardı

Enflasyonun daha da yükselmemesinin ana nedeni? Enerji fiyatları düşmeye devam etti. Benzin fiyatları yalnızca Mayıs ayında %2.6 düştü ve yıllık düşüşü muazzam %12'ye taşıdı. Araç fiyatları da her şeyi aşağı çekmeye yardımcı oldu - yeni arabalar %0.3, ikinci el araçlar %0.5 düştü. Herkesin tarifeler nedeniyle artmasını beklediği giyim fiyatları bile aslında %0.4 düştü. Uzman tahminleri için bu kadar!

Bu arada, gıda fiyatları %0.3 yükseldi ve bu, BLS'nin gördüğümüz az miktardaki CPI artışının ana nedeni olarak adlandırdığı barınma maliyetlerindeki artışla eşleşiyor. Ancak konut maliyetleri de yavaşlıyor ve yıllık artış %3.9 ile 2021 sonundan bu yana en düşük seviyede. Mayıs ayında yumurta fiyatları %2.7 düştü, ancak yine de geçen yıla göre %41.5 daha yüksek. Highway robbery!

Enflasyona göre ayarlanmış reel ücretler Mayıs ayında %0.3 arttı, yıllık reel saatlik kazançlar ise %1.4 yükseldi. Yani işçilerin biraz daha harcama gücü var - en azından şimdilik. Ama Fed'deki hiç kimse bunu istikrar olarak adlandırmıyor. Hepsi bu yazın ilerleyen dönemlerinde tarife etkilerinin gerçekten devreye girmesiyle neler olacağını endişeyle izliyor.

Beyaz Saray Faiz İndirimi İçin Çaresiz, Fed Umursamıyor

Trump, CPI verilerine Truth Social'da hızla tepki gösterdi: "CPI YENİ ÇIKTI. HARİKA RAKAMLAR! FED BİR TAM PUAN DÜŞÜRMELİ. VADESİ GELEN BORÇ ÜZERİNDEN ÇOK DAHA AZ FAİZ ÖDEYECEĞİZ. ÇOK ÖNEMLİ!!!"

Aylarca faiz indirimleri için yalvarıyordu ve bu rapor ona yeni bir mazeret sağladı. VP Vance, X'te aynı ifadeyi yineledi: "Başkan bunu bir süredir söylüyor, ama daha da net: Fed'in faizleri indirmeyi reddetmesi parasal yanlış uygulamadır."

Ama Fed bu tuzağa düşmüyor. Vadeli işlemler piyasaları Haziran indirim olasılıklarını sıfıra indirdi. Merkez bankası fiyatların gerçekten yerleştiğine inanmıyor, özellikle de Trump'ın tarifeleri hala yürürlükteyken.

Ticaret müzakereleri tamamen dağınık durumda. Trump'ın 2 Nisan'daki "özgürleştirme günü" duyurusu, tüm ABD ithalatlarına %10'luk evrensel bir gümrük vergisi ve hile yaptığı iddia edilen ülkelere ek "karşılıklı vergiler" getirdi. Küresel piyasalar, elbette, panikledi.

Şimdi Beyaz Saray yetkilileri, kendilerine koydukları Temmuz son tarihinden önce yeni anlaşmalar yapmak için acele ediyorlar. Anlaşması olmayan ülkeler kalıcı tarifelerle karşılaşabilir.

Yönetim, bu tarifelerin enflasyonu patlatmayacağını ısrarla ifade ediyor ve yabancı satıcıların maliyetleri üstleneceğini iddia ediyor. Ne komik! Birçok ekonomist bu görüşe katılmıyor. Şirketler, tarifelerden önce biriktirdikleri envanteri eritiyor. O bittiğinde, gerçek fiyat artışları hepimizi tonlarca tuğla gibi vuracak.

Bu arada, Trump'ın eski Fed başkanı Jerome Powell için yedekler aradığı bildiriliyor; eski Fed yöneticisi Kevin Warsh ve Hazine Bakanı Scott Bessent en iyi tercihlerinden biri. Powell dikkatli olmalı.