Son zamanlarda bir yatırımcının arkadaş çevresinde ilginç bir olay yaşandı. Arkadaşlarından biri, convertible bond yatırımında iyi sonuçlar elde etti ve bu da diğerlerinin onu taklit etmesine neden oldu. Ancak bu sabah, biri aniden neden Montai convertible bond fiyatının büyük bir düşüş yaşadığını sordu.

Bu fren açıkça yanıtladı: "Sizler, convertible bond yatırımı yaparken, zorla geri alma zamanını hiç dikkate almıyor musunuz?"

Aslında, Montai tahvilinin dün güçlü geri alımın kritik anına ulaştı. Son 28 işlem gününde, 14 gün güçlü geri alım koşullarını sağladı, 14 gün sağlamadı. Teorik olarak, eğer iki gün daha koşulları sağlamazsa, Montai güçlü geri alım dönemini yeniden hesaplamak zorunda kalacak.

Ancak, Montai şirketi zorunlu alım konusunda oldukça ciddi görünüyor. Dün, şirket fırsatı değerlendirerek hisse senedi dönüşüm değerini 130 lirayı aşırdı. Yatırım açısından, 130 lira fiyatı ve indirim durumu genellikle satış için iyi bir zaman değildir. Ancak, zorunlu alım koşullarını karşılayan tahviller için, özellikle Montai gibi zorunlu alım niyeti açıkça belli olan şirketlerde durum farklıdır.

Yaklaşık bir ay önce, son aşamada güçlü bir zorunlu satışı etkileyen konvertibl tahvillerin neden, mutlak fiyatları düşük olmasına rağmen fiyatlarını korumanın zor olduğu analiz edildi. Montai tam olarak bu özelliğe uyuyor.

Dikkate değer olan, tüm yüksek fiyatlı dönüştürülebilir tahvillerin büyük bir düşüş göstermeyeceğidir. Örneğin, Guangda ve Beilu, nispeten düşük fiyatlı dönüştürülebilir tahviller olmalarına rağmen, son günde hisse senedi fiyatını destekleyen bir fon bulunmaktadır. Ancak, zorunlu satın alma koşulları sağlandığında, ertesi gün yalnızca bir önceki gün gerçekleşen doğal düşüş telafi edilmekle kalmaz, aynı zamanda hisse fiyatını stabilize eden fonların çekilmesi nedeniyle daha büyük bir baskıyla karşılaşılır.

Bu örnek, yatırımcıların tahvil dönüşümleri ile ilgili yatırımlarında sadece fiyat ve iskonto oranlarına odaklanmamaları, aynı zamanda zorunlu satın alma zamanına da dikkat etmeleri gerektiğini hatırlatıyor. Bu kritik faktörü göz ardı etmek, beklenmedik kayıplara yol açabilir. Yatırımcılar, başkalarının yatırım stratejilerini körü körüne takip etmek yerine, çeşitli faktörleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmelidir.