Vanguard para birimi ETF kripto: 50 milyon müşteri için karar

Vanguard, yaklaşık $11 trilyon varlığa ve 50 milyondan fazla müşteriye sahip bir dev, platformunda kripto ETF ticareti açma olasılığını araştırıyor; bu, geleneksel varlık yönetimi için potansiyel bir değişimi işaret edecektir.

Editoryal ekibimiz tarafından toplanan veriler ve 2024'ün ilk yarısı ile 2025 arasında yapılan piyasa analizlerine göre, Ekim 2023'te Amerika Birleşik Devletleri'nde ilk spot ETF'lerin onaylanmasının ardından Bitcoin ve Ethereum ile bağlantılı düzenlenmiş enstrümanlara yönelik perakende ilgisi önemli ölçüde artmıştır.

Sektör analistleri, bu ürünlerin yaygın olarak kullanılan platformlarda görünmesinin genellikle hızlı bir şekilde artan işlem hacimlerine ve maliyetler ile şeffaflığa daha fazla odaklanmaya dönüştüğünü belirtiyor.

Değerlendirilen hamle: Müşteriler için ne değişiyor

Son raporlara göre, şirket üçüncü taraf kripto ETF'lerinin ticaretini mümkün kılmayı düşünüyor. Şu anda platformda Bitcoin veya Ether üzerinde spot ETF'lerin ticareti mümkün değil ve olası bir açılım, kullanıcı işlemleri için önemli bir gelişmeyi temsil edecektir.

Potansiyel ilgi duyan müşteriler: 50 milyondan fazla

Müşteri varlıkları: yaklaşık $11 trilyon (şirket tahmini, güncellendi 2025)

Mevcut teklif: Vanguard kendi kripto ETF'lerini yönetmiyor.

Durum: değerlendirme devam ediyor, kesin bir karar yok

Neden Şimdi: Perakende Talebi ve Rekabet Baskısı

Perakende yatırımcılarından gelen talep artıyor, bu arada rakipler zaten spot kripto ETF'lerinde işlem yapmayı mümkün kıldı. Aslında, Fidelity, Charles Schwab ve Robinhood gibi ABD'li brokerlar, birkaç aydır Bitcoin ve Ethereum üzerinde spot ETF'lere erişim sunuyorlar.

Piyasa, genellikle ürün başına bir milyar doları aşan günlük hacimleri gösteren ABD spot ETF'lerinde, daha yüksek kapitalizasyonlu fonlarda önemli zirvelerle birlikte; ücretler, ihraççıya bağlı olarak yaklaşık %0.19'dan %1.00'dan fazlasına kadar değişebilir. Bu bağlamda, maliyetler, likidite ve şeffaflık üzerindeki odak yüksek kalmaya devam etmektedir.

Kripto ETF'lerini Etkinleştirmenin Olası Yolları

Onaylanırsa, etkinleştirme, müşterilerin profiline göre ayarlanmış uygunluk kriterleri ve risk yönetimi benimseyerek kademeli olarak ilerleyebilir. Olası seçenekler arasında:

Gelişmiş profiller veya nitelikli yatırımcılar için ilerleyici erişim

Risk bilinci formlarının ve eğitim bilgilendirme materyallerinin zorunlu okunması

Volatiliteyi kontrol altına almak için pozisyon ve değer limitlerinin uygulanması

Likidite ve şeffaflık için minimum gereksinimleri karşılayan ETF'lerin seçimi

Regülatif Gereksinimler ve Kontroller

Herhangi bir potansiyel açılış, SEC korumalarına ve sıkı iç risk yönetimi standartlarına uymalıdır. Anahtar noktalar şunlardır:

Teminat ve operasyonel kontroller, öz varlıklar üzerinde, prospektüste net açıklamalar ve düzenlenmiş teminat çözümleri ile.

Fiyat manipülasyonu riskini azaltmak için gözetim paylaşım anlaşmaları

Raporlama prosedürleri, en iyi icra ve çıkar çatışması yönetimi

1933/1940 Yasası tarafından sağlanan açıklama kurallarına ve borsaların listeleme yönetmeliklerine uyum

Pazar ve Düzenleyiciler Üzerindeki Potansiyel Etki

Vanguard'ın kripto ETF ticaretine girişi, geleneksel finans ile dijital varlıklar arasındaki entegrasyonu daha da artırabilir. En olası etkilerin şunları içerdiği belirtilmelidir:

Bitcoin ve Ether üzerindeki spot ETF'ler için artan likidite

Perakende talebindeki artış ve piyasa derinliğindeki artış

Ücretler ve güvenlik standartları açısından ihraççılar ve brokerler üzerinde artan rekabet baskısı

Açıklama ve saklama yöntemleri konusunda daha fazla düzenleyici netlik sağlama yönünde itme

Tasarrufcular için Avantajlar ve Riskler

Kripto ETF'lere erişim, dijital cüzdanları doğrudan yönetmek zorunda kalmadan kripto paralara maruz kalmanın düzenlenmiş bir kanalını temsil eder. Ancak, araçların doğası ve ilgili maliyetlerle ilgili önemli trade-off'lar vardır.

Avantajlar: işletme basitliği, çeşitlendirme, devredilmiş saklama ve maliyet şeffaflığı

Riskler: yüksek volatilite, olası takip hataları, spreadler ve yönetim ücretleri

ABD spot ETF'lerinin ücretleri şu anda yaklaşık %0.20 ile %0.80 arasında ortalama olmakla birlikte, eski ürünlerde daha yüksek zirveler görüldüğü için, özellikle uzun vadeli perspektiflerde net getiriyi etkilemektedir.

Zaman çizelgeleri: potansiyel onaydan önceki adımlar

Tanımlı bir düzenleyici çerçeve ile bile, uygulama bir dizi koordine iç süreç gerektirir. Tipik adımlar arasında:

Politikaların gözden geçirilmesi ve yatırım yönergelerinin güncellenmesi

Uygun ETF'lerin seçimi ve éşleştiriciler ile piyasa yapıcılar hakkında gerekli araştırma

Platform testi, likidite ve yürütme kapasitesi için özel kontroller ile

Müşteriler için sözleşme belgeleri ve bilgilerin güncellenmesi

Hizmetin kademeli olarak başlatılması ve risklerin ile hacimlerin sürekli izlenmesi

Tahmini zamanlama, yapılan yönetişim seçimlerine ve operasyonel karmaşıklığa bağlı olarak, minimal uyum için birkaç haftadan tam uygulama için birkaç aya kadar değişmektedir.

Bağlam ve Veri: Şu Ana Kadar Bildiklerimiz

Vanguard, analizlerin devam ettiğini ve her kararın titiz bir risk değerlendirmesine ve düzenleyici uyuma tabi olacağını belirtmiştir. Şu anda, ticaretin aktif hale gelmesi için resmi tarihler yoktur ve zaman çizelgesi göstergelidir.

Son zamanlarda Isabelle Lee'ye atfedilen önemli bilgiler, tartışmaların devam ettiğini doğrulamaktadır ve bu, Vanguard'ın dijital varlıklara karşı geleneksel ihtiyatlı yaklaşımıyla uyumludur. Gelişmeleri takip edeceğiz ve ihraççıdan resmi iletişimler geldiği anda detayları güncelleyeceğiz.

Kısaca

Vanguard, müşterileri için kripto ETF ticaretine izin vermeyi düşünüyor. Eğer bu onaylanırsa, bu karar perakende yatırımcılar, ihraçcılar ve düzenleyiciler üzerinde çapraz kesen bir etkiye sahip olabilir ve dijital varlıkları finansal ana akıma daha da yaklaştırabilir.