Bitwise: 10k milyar dolar mı? Şifrelemenin hedeflediği piyasa büyüklüğünü küçümsemeyin

Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu

Derleme: Altın Finans

Kripto para şüphecilerinin en büyük hatalarından biri, kripto paraların devrim yaratmayı hedeflediği piyasanın ölçeğini küçümsemektir. Bu, dikkate alınması gereken bazı şeylerin göz ardı edilmesine neden olmuştur.

Örneğin: Bitcoin, 2.3 trilyon dolarlık bir varlıktır. İnsanlar bu rakamı duyduklarında genellikle şaşırırlar. Dünyada 2.3 trilyon dolar değerinde çok az şey vardır, bunların çoğu herkesin bildiği isimlerdir. Örneğin, Amazon 2.3 trilyon dolar değerindedir. Ancak Amazon, birçok insanın her gün kullandığı bir hizmettir, oysa Bitcoin böyle değildir.

Peki, Bitcoin neden 2.3 trilyon dolar değerinde? Çünkü çok büyük bir pazara girmekte. Altın 25 trilyon dolarlık bir varlıkken, Bitcoin altınla rekabet ediyor.

Bu, onun yatırım mantığı için hayati önem taşıyor.

Hayal et, iki başlangıç şirketin var: biri Amazon'u devirmeye çalışıyor, diğeri ise altını devirmeye. 2.3 trilyon dolar değerine ulaşmak için Amazon'u devirmeye çalışan şirketin pazarın %100'ünü ele geçirmesi ve Seattle merkezli devin iflasına yol açması gerekiyor. İyi şanslar. Ama eğer bu başlangıç şirketinin hedefi altını devirmekse, durum çok farklı: 2.3 trilyon dolar değerine ulaşmak için pazarın %10'undan daha azına sahip olması yeterli.

Bitcoin tek örnek değildir.

Ethereum ve Solana gibi blockchain'ler, stablecoin ve tokenize edilmiş varlıkların ihraç edilmesi, ticareti ve hesaplanması gibi konularda rekabet ediyor. Bunlar devasa pazarlar. McKinsey'in verilerine göre, küresel ödeme sektörü her yıl 3.4 trilyon işlem gerçekleştiriyor ve bu işlemlerin toplam değeri 1.8 trilyon dolara ulaşıyor. SIFMA ve CBRE'nin tahminlerine göre ise hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkulün toplam değeri 665 trilyon dolardır.

Trilyon? On trilyon? Bunlar dünyadaki en büyük potansiyel piyasalardan biri.

Bu piyasalar o kadar büyük ki, aslında herhangi bir tek merkezileştirilmiş şirket bunlardan bir küçük kısmı bile almayı hayal edemez. Ancak Ethereum ve Solana farklıdır. Küresel ölçekteki merkeziyetsiz süper bilgisayarlar olarak, önemli bir pay alma fırsatına gerçekten sahiptirler. İşte bu yüzden sırasıyla yaklaşık 500 milyar dolar ve yaklaşık 100 milyar dolar değerindedirler.

Tether'in değeri

Son zamanlarda bu olguyu düşündüm, o sırada stabil coin ihraççısı Tether'in 500 milyar dolarlık bir değerleme ile fon toplama çabasında olduğu yönünde haberler vardı. Bu, Tether'i OpenAI ve SpaceX ile birlikte dünyanın en değerli girişimlerinden biri haline getirecekti.

Bir yandan, bu çok absürt görünüyor. OpenAI genel yapay zeka yaratmaya kendini adamıştır, SpaceX ise insanları Mars'a göndermeyi hedefliyor. Tether ise esasen bir dijital para piyasası fonu işletiyor.

Ancak Tether, çok büyük bir pazarı hedefliyor. Non-Batı ülkelerindeki stabilize para birimi pazarında neredeyse %100 paya sahip. Birçok gelişen pazar ülkesinin, ana para birimi olarak kendi para birimlerini kullanmaktan USDT kullanmaya geçiş yapması mümkün. Eğer bu durum gerçekleşirse, Tether sonunda trilyonlarca dolarlık varlık yönetebilir ve tüm faizleri elde edebilir.

Arka plan referansı olarak: 2024 yılında, Suudi Aramco, şirket tarihinin en kârlı yılına ulaştı ve 120 milyar dolar kazandı. Mevcut faiz oranlarına göre, Tether'in varlık büyüklüğü 3 trilyon dolara ulaşırsa - dünya para arzının yaklaşık %3'ü - karı bu rakamı aşacak ve tarihinin en kârlı şirketi olacak.

Bu, yatırım yapma şeklinizi değiştirmelidir.

Kriptoparaların çok büyük bir pazara odaklandığını anlamak bazı şeyleri değiştirecektir.

Öncelikle, bu yatırımcılara kripto paraların yukarı yönlü potansiyelini gösteriyor. Bunlar, dünyanın en büyük ve en önemli pazarlarından biri. Amazon'a odaklanmak ile tüm küresel ödeme pazarına odaklanmak arasında dağlar kadar fark var.

İkinci etki şudur: Bu, birçok yatırımcının çeşitlendirilmiş yatırım yapma umudunu artırdı.

Kripto para birimlerine yatırım yapmak, erken aşama girişimlere yatırım yapmaya benzer: Siyah kuğu arıyorsunuz. Eğer bir tane bulursanız, getiri potansiyeli muazzamdır. Ancak, yatırım yaptığınız birçok projenin başarısız olacağını öngörmelisiniz. Hatta büyük projeler bile. Ethereum, Solana, Ripple, Aave, Hyperliquid, Chainlink: Mevcut olan hemen hemen her kripto proje başarısız olabilir. Aslında, kripto para alanında ortaya çıkan milyar dolarlık başarısızlık vakalarının, tarihteki herhangi bir başka sektörden daha fazla olacağını tahmin ediyorum.

Ama tahmin ediyorum ki, bu başarısızlıklar büyük başarılarla bir arada var olacak. (Bu, Bitwise kripto endeks fonunu sevmemin nedenlerinden biri.) Dağıtılmış yatırım, sorunu "Hangi kripto varlık başarılı olacak?" sorusundan "Beş yıl sonra, kripto para daha mı önemli olacak yoksa daha mı önemsiz olacak?" sorusuna dönüştürüyor.

Eğer bugün beş dakikanız varsa, Y Combinator'ın kurucusu Paul Graham'ın "Black Swan Farming" başlıklı makalesini okumanızı öneririm. Bu makale, büyük potansiyele sahip projelere yatırım yapmanın ekonomisini ve stratejilerini tartışıyor. Eğer kripto paraya yatırım yapıyorsanız, bu yapmanız gereken şey.

Lütfen buna göre harekete geçin.