Solana meme Token platformunun iktidar değişimi

"Kral öldü, yaşasın kral." Bu söz 1774'te Versay Sarayı'nda yankılanmış ve iktidarın hızlı bir şekilde transferini simgelemiştir. Artık bu eski ritüel, Solana zincirindeki meme Token ihraç platformu alanında sahnelenmektedir.

İktidar asla kimseye ait değildir, su gibi akar, her zaman yeni kapsayıcılar arar. Geçmişin egemenleri bir anda tarihin dipnotu haline gelebilir, değişim çok hızlı ve acımasız gelir. Solana meme Token ihraç platformunun haritasında, bu sonsuz kuralın bir kez daha doğrulandığına tanıklık ediyoruz.

Bir zamanlar %88 pazar payına sahip olan Pump.fun, bugün yalnızca %13'te kaldı. Yeni rakip Let'sBONK, %86'lık bir pay almayı başardı. Bu, yalnızca kripto dünyasının dalgalanmasının bir başka yansıması değil, aynı zamanda bir imparatorluğun çöküşüne dair ders niteliğinde bir vaka: dikkat eksikliği nihai koruma kalkanı olduğunda, ne kadar büyük bir öncelik avantajı olursa olsun, anında yok olabilir.

!7388151

Pump.fun İmparatorluğu'nun Yükselişi ve Düşüşü

Pump.fun'un çöküşünü anlamak için önce ne kadar güçlü olduğunu bilmek gerekir. Ocak 2024'te, 20'li yaşlarının başındaki üç genç bu platformu başlattı ve meme coin'lerin dağıtım mantığını tamamen değiştirdi: sadece bir resim yüklemek, bir isim vermek ve birkaç tıklama yapmak yeterli; bir Token çıkarmak için maliyet 2 dolardan daha az ve herhangi bir programlama bilgisi gerekmiyor.

Bu, "değersiz" olanı "değerli" hale getirme arzusunu karşılıyor. Kripto dünyasında bu bir hayal değil, bir iş modeli. 2025 Ocak itibarıyla, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir elde etti, her gün binlerce yeni coin piyasaya sürülüyor ve zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aşıyor.

Daha da önemlisi, dikkat savaşını kazandı ve Solana meme coin kültürünün bir sembolü haline geldi. Kripto Twitter'da, token çıkarmak neredeyse Pump.fun'un patentine dönüştü. Sadece altyapıyı ele geçirmekle kalmadı, aynı zamanda kültürel söylem üzerinde de güçlü bir kontrol sağladı.

Ancak, trajedi en "yenilikçi" özelliklerinden biri olan canlı yayınla başladı. Aslen, token sahiplerinin kendi tokenlerini tanıtmaları için tasarlanmıştı, ancak olaylar hızla kontrolden çıktı. 2024 Kasım ayında dikkat çekmek için bazı kullanıcılar canlı yayınlarda aşırı davranışlarda bulunmaya başladı; bu davranışlar arasında kendine zarar verme, intihar tehdidi, hayvanları istismar etme ve hatta reşit olmayan kullanıcıların ailelerine silah tehdidi gibi ciddi olaylar yer aldı.

Pump.fun, canlı yayın işlevini zorunlu olarak kapatmak zorunda kaldı, ancak itibarı büyük zarar gördü. O hafta gelir %66 düştü, kamuoyu tepkisi arttı, rakipler fırsatları değerlendirmeye başladı. Düşen gelir ve rekabet baskısı ile karşı karşıya kalan Pump.fun, akıllıca görünen ama aslında ölümcül bir karar aldı: Token (ICO) çıkararak kendini kurtarmaya çalışmak.

!7388153

Bu ICO teknik olarak başarılı sayılabilir: 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon dolar toplandı, ayrıca 700 milyon dolarlık özel satış yapıldı. Ancak derinlemesine analiz edildiğinde sorunlar ortaya çıkıyor: 200'den fazla cüzdan 1 milyon dolar limitini doldurdu, ilk 340 alıcı toplam payın %60'ını aldı. Satılan tüm Token'lar tamamen kilitsizdir, yalnızca 48 ila 72 saatlik bir transfer kısıtlama süresi belirlenmiştir.

Token fiyatı başlangıçta %75 artarak 0.007 dolara fırladı, ancak heyecan hızla söndü. Haftalar içinde %60 düştü ve sürekli yeni dipler kaydetti, tipik bir "ölüm sarmalı" trendi sergiledi. Token ekonomisi de oldukça agresif, yalnızca %33'ü halka açık ve özel satışa tahsis edilirken, geri kalan %67'si proje ekibinin elinde ve dağıtım takvimi belirsiz.

Kullanıcılar platforma yaklaşık 750 milyon dolar kazandırmasına rağmen, hiçbir anlık topluluk ödülü yoktur; bu arada, özel yatırımcılar borsa üzerinde 160 milyon dolar değerinde Token sattı ve büyük bir satış baskısı yarattı.

Son damla, kurucu ortakların uzun vadeli vaat edilen airdrop'un "yakın gelecekte olmayacağını" kamuoyuna açıklamalarıdır. Proje, birkaç aydır dağıtılacak ödüllerin "sektördeki herkesin sunduğundan daha cömert" olacağını ima ederek büyük bir piyasa beklentisi oluşturuyordu. Topluluğun güveninin en kırılgan olduğu anda, airdrop'un iptal edildiğini açıkladılar. Token fiyatı 24 saat içinde %15 düştü.

Let'sBONK'ın Yükselişi

Pump.fun sürekli sorun yaşarken, Let'sBONK eksik olan her şeyi inşa ediyor: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim.

Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1.3 milyon dolara ulaşırken, Pump.fun yalnızca 254 bin dolar, yani 5 kat fark var. Yıllık hesaplama ile Let'sBONK'un bir aylık geliri 434.92 milyon dolara ulaşırken, Pump.fun 267.25 milyon dolardır.

Mayıs ayındaki neredeyse sıfırdan, Temmuz'da günlük 1 milyon dolar gelir seviyesini istikrarlı bir şekilde aşarak, Let'sBONK'un geliri sürekli yükseldi. Bu arada, Pump.fun'un geliri Ocak ayındaki 7 milyon doların üzerindeki zirveden düşerek 2024 Eylül seviyesine geriledi.

!7388154

ICO'dan sonra, PUMP Token %60 değer kaybetti, oysa BONK nispeten stabil kaldı ve piyasa değeri 2.1 milyar dolar seviyesinde sürdü. Let'sBONK, her hafta gelirinin %1'ini BONK geri alımına ayırarak, bu platformdan önce var olan ve temeli olan ekosistem token'ını destekliyor.

Dikkat Ekonomisi

Pump.fun, ağ etkisi sayesinde avantaj elde etti: Geliştiriciler orada Token çıkardığı için, yatırımcılar da orada; Yatırımcılar orada olduğu için, en popüler meme coin'ler de orada ilk kez piyasaya sürülüyor. Bu döngü hızlandıkça hızlanıyor, sanki durdurulamaz gibi.

Ama dikkat zayıftır. Geleneksel işletmelerin koruma duvarı gibi değildir - ölçek ekonomisi, geçiş maliyetleri, düzenleyici engeller - güven bir kez çöktüğünde, kullanıcı zihni anında dağılacaktır. Tek bir canlı yayın kazası, kullanıcıların alternatif platformları denemesi için bir neden yaratır. Let'sBONK hemen "temiz" bir seçenek haline gelir, geçmiş yükü olmayan bir platform.

Bu, Myspace'in Facebook'a yenilmesi gibiydi. Myspace özelliklere ve ölçeğe sahipti, ancak kültürel anlatıyı kaybetti. Facebook "gerçek kullanıcılar" için bir platform haline gelirken, Myspace çöp bilgi, karmaşık arayüz ve marjinalleşmenin sembolü haline geldi. Hayatta kalma krizinin farkına vardıktan sonra, Pump.fun neredeyse umutsuz bir karşı saldırı başlattı.

Öncelikle, token geri alım oranlarını günlük gelirlerinin %25'inden %100'e yükselttiler. Bu, günde yaklaşık 254,000 ABD Doları'nın geri alım için kullanılacağı anlamına geliyor ki bu, Let'sBONK'ın günde sadece 13,000 ABD Doları geri alımı (sadece %1'lik bir oran) ile karşılaştırıldığında çok daha yüksek. Ancak bu, Pump.fun'ın tüm gelirini geri alıma ayırdığı ve platformun büyümesi için kullanılmadığı anlamına geliyor.

İkincisi, 30 günlük bir teşvik programı başlattılar ve ticaret faaliyetlerine göre PUMP Token ödülleri veriliyor. Ancak ilk geri bildirimler, bu stratejinin rekabet durumunu tersine çevirmediğini gösteriyor.

Sorun taktiksel değil, stratejikseldir. Ne kadar geri alım veya teşvik programı olursa olsun, kaybedilen güveni geri getiremez ve dikkatleri başka yere kaymış olan kullanıcıları yeniden toplayamaz.

Pump.fun'un ödül mekanizması yalnızca işlem hacmi etrafında dönerken, Let'sBONK gerçekten kullanıcıların çıkarlarıyla bağlı bir ekosistem ödül sistemi inşa etmiştir.

BONK ödül programı, kullanıcıların 6 ila 12 ay boyunca kilitlenmesine izin verir ve orantılı olarak platform ekosisteminin gelir payından faydalanmalarını sağlar. Kilitlenme süresi ne kadar uzun olursa, çarpan o kadar yüksek olur. Ürün performansı ne kadar iyi olursa, kullanıcıların getirisi o kadar fazla olur. Bu, "insanların ticaret yapması için para harcamak" değil, "kullanıcıların ortak inşa etmesi için para ödemek"tir.

!7388155

Kullanıcılar (projelerin yanı sıra) "Bonk Puanları" elde etmek için ticaret, satın alma veya token ihraç etme gibi yöntemler kullanabilirler. Bu puanların gelecekte fiziksel ürünler veya haklar ile değiştirilebileceği öngörülmektedir ve bu da aktif katılımı daha da teşvik edecektir. Oyunlaştırılmış bir büyüme deneyimi, kullanıcıların daha büyük bir misyona katıldıklarını hissetmelerini sağlıyor.

Pump.fun ICO'yu keşfetmeye çalışırken ve airdrop vaatlerini yerine getiremezken, Let'sBONK çekirdek kullanıcılarına yapılandırılmış bir ödül sistemi sunmuş durumda. Kripto dünyasında, sermaye her zaman daha iyi teşvik mekanizmalarına akacaktır.

Daha Büyük Bir Perspektif

Geleneksel sektörlerde, pazar liderleri genellikle oturdukları tahtı onlarca yıl koruyabilirler. General Motors, otomobil üretiminde yarım yüzyıldan fazla bir süre liderlik yaptı, IBM ise kurumsal bilgisayarda neredeyse aynı süreyi kontrol etti. Ancak dijital pazarda, kullanıcıların geçiş maliyeti neredeyse sıfırdır ve egemen pozisyon birkaç ay içinde yok olabilir.

Bir araştırma, Pump.fun'un kurucu ortağının 2017 yılında "fiyatı yükseltip satma" dolandırıcılığına karıştığını ortaya koydu - bu tam olarak Pump.fun'un ortadan kaldırmaya çalıştığı bir davranış. Güven ve meme üzerine kurulu bir sektörde, itibarın çökmesi hayatta kalma krizi ile eşdeğerdir.

Let'sBONK'ın başarısı, temelde daha iyi bir ürün inşa ettikleri için değil, Pump.fun'un en zayıf itibarı olduğu anda pazara girmeleri nedeniyle. Dikkat ekonomisinde, zamanlama genellikle teknolojiden daha kritik.

Ağ etkisi kazanan her şeyi alır mantığı tersine dönmeye başladı. Kullanıcılar Let'sBONK'a geçmeye başladığında, Pump.fun'u yükselten döngü de tersine dönmeye başladı. Geliştiriciler, yatırımcıların peşinden gidiyor, yatırımcılar en popüler projeleri kovalamaya başladıkça, platformun düşüş hızı da hızlanıyor.

!7388156

Pump.fun'un yeniden şansı var mı? Pazar payı önemli ölçüde azalmış olsa da, hâlâ çıkma noktasına gelmedi.

Onlar gerçekten bazı avantajlara sahip: 1,2 milyar dolarlık finansman onlara zaman kazandırdı ve rakiplerini geçmeleri için deney yapma ve dayanma sermayesi sağladı. Onların platformu, çökmeden önce yüz binlerce proje yayınını desteklemişti - diğer yeni platformların yüksek baskı altında başarısız olduğu bir ortamda bu özellikle önemlidir. Pazar payı azalsa bile, her gün 250.000 dolardan fazla gelir elde ediyorlar, yıllık yaklaşık 100 milyon dolara ulaşarak, büyük bir sermaye rezervi ile hala sağlam bir temele sahipler.

Onlar bu kategorinin öncüleridir. Token çıkarma işlemini programlamadan birkaç fare tıklamasına dönüştürmek, onlara kalıcı bir marka bilinirliği kazandırdı. İlk lansman avantajı, yokmuş gibi davranmakla kaybolmaz.

Son dönemdeki hareketler, onların pes etmediğini de gösteriyor: Pump.fun 2.0, gerçek zamanlı veri güncellemeleri ve tek tıkla işlem imkanı sunuyor; geri alım oranı %100'e yükseldi; kullanıcı teşvikleri başlatıldı. Bunlar teslim olma tavrı değil, bir karşı saldırı.

En olası senaryo, genel bir çöküş değil, piyasanın parçalara ayrılmasıdır. Kripto alanında kalıcı tekel sahipleri çok nadir ortaya çıkar. Daha olası olan ise, Let'sBONK'un ana platform haline gelmesi, token arzı ve gelirini domine etmesi, Pump.fun'un ise sadık kullanıcıları olan niş bir platforma dönüşmesi ve arayüz, işlevsellik veya ekosistem ile kendine bir yer edinmesidir.

Ancak gerçekten geri dönüş yapmak için, Pump.fun sadece teknik sorunları çözmekle veya insanları parayla tutmakla kalmamalı, aynı zamanda güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel bir üstünlük elde etmelidir. Bu, şeffaf, topluluk merkezli bir Token ekonomi yapısına ulaşmayı gerektirir ve geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulmak için liderliğin tamamen değiştirilmesi bile gerekebilir.

Fransa sarayı çoktan şu gerçeği anlamıştı: Bir kral meşruiyetini kaybettiğinde, ne kadar altın ve gümüş olursa olsun, onuru geri kazanamaz. Sadece yeni bir yöneticinin eski saygıyı kazanması mümkündür. Bazen, krallığın sürekliliği için taç yeni birine devredilmelidir.

!7388157

!7388158

!7388159