BitMine'in Ethereum rezervi 2,65 milyon adedi aştı ve toplam varlıkları 11,6 milyar dolar ile dünya genelinde ikinci en büyük kripto para kasası oldu.

Son verilere göre, BitMine Immersion Technologies (BMNR), 2025 yılı 29 Eylül'e kadar olan bir hafta içinde yaklaşık 234.000 ETH daha satın alarak toplam ETH varlığını 2.650.900 adede çıkardı. Bu, toplam kripto varlık ve nakit tutarının yaklaşık 11.6 milyar dolar olduğu anlamına geliyor; bunların 436 milyon doları nakit olarak mevcut. Bu artırım, BMNR'nin dünya genelinde en büyük Ethereum kasası olma konumunu pekiştirirken, kripto varlık büyüklüğünde yalnızca Bitcoin ağırlıklı Strategy Inc (MSTR)'nin gerisinde kalmaktadır.

Pozisyon verileri ve piyasa durumu

• Varlık Yapısı: BMNR şu anda 2.650.900 ETH, 192 BTC, 436 milyon dolar nakit ve diğer kripto varlıklarını (bazı küçük ve orta ölçekli piyasa değeri tokenlarının "Moonshots" yatırımları da dahil) elinde bulundurmaktadır; toplam değeri yaklaşık 11.6 milyar dolardır. ETH pozisyonu, Ethereum ağının toplam arzının yaklaşık %2'sini oluşturmaktadır; şirketin kamuya açık hedefi bu oranı %5'e çıkarmaktır.

• Alım Hızı: Bu sefer 234,000 ETH alımı, BMNR'nin sürekli olarak hızlandırdığı kripto para birikim stratejisinin bir devamıdır. Ağustos başında ETH pozisyonu yaklaşık 1,150,000 ETH iken, Eylül ortasında 2,150,000 ETH'yi geçti; tek haftada yapılan alım miktarı defalarca 200,000 ETH'yi aşarak güçlü bir varlık dağılımı eğilimini göstermektedir.

• İşlem Aktivitesi: BMNR'nin hisseleri son zamanlarda aktif olarak işlem görüyor, son 5 günde ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 2.6 milyar dolar, bu da ABD'deki halka açık şirketler arasında 26. sırada yer alıyor ve piyasada "Ethereum Hazine" modeline olan yüksek ilgiyi yansıtıyor.

Artırma Nedeni ve İş Modeli

BMNR'nin artırma davranışı, "Ethereum Hazine Varlık Yönetimi Şirketi"ne dönüşümünden kaynaklanmaktadır. Şirket, adi hisseler, dönüştürülebilir tahviller gibi yöntemlerle finansman sağlayarak, ETH'yi temel varlık rezervi olarak büyük miktarda satın almayı hedeflemektedir; bu sayede yatırımcılara Ethereum’un fiyat dalgalanmalarına karşı bir maruz kalma sunmayı amaçlamaktadır. İş modeli, MicroStrategy'nin Bitcoin rezerv stratejisi ile benzerlik göstermektedir, ancak Ethereum ekosistemine odaklanmaktadır. Şirketin başkanı Tom Lee, Ethereum'un önümüzdeki 10-15 yıl içinde "en büyük makro ticaretlerden biri" olduğunu vurgulamış ve Wall Street ile yapay zeka teknolojisinin blok zinciri ile entegrasyonunun Ethereum'u "süper döngüye" sokacağını düşünmektedir.

Riskler ve Zorluklar

Büyük bir pozisyon ölçeğine rağmen, BMNR'nin karşılaştığı başlıca riskler arasında Ethereum fiyat dalgalanmalarının varlık değeri üzerindeki doğrudan etkisi, düzenleyici politikaların değişimi (örneğin, ABD SEC'nin kripto varlıkların sınıflandırma incelemesi) ve hedeflenen "%5 Ethereum arzı" için gereken fonların sürdürülebilirliği bulunmaktadır. Ayrıca, şirketin nakit rezervleri (436 milyon dolar), on milyar dolarlık varlık ölçeğine göre nispeten düşük bir orana sahiptir; eğer piyasa keskin bir düzeltme yaşarsa, likidite baskısıyla karşılaşabilir.

Sektör Etkisi ve Görünümü

BMNR'nin radikal artırma stratejisi, kurumların Ethereum'un uzun vadeli değerine olan inancını yansıtmaktadır. Pozisyon büyüklüğü, birçok ülke veya geleneksel fonun tahsis boyutunu aşmıştır; eğer gelecekte Ethereum fiyatı sürekli olarak artarsa, BMNR piyasa duygusunu yönlendiren ana kaldıraç noktası haline gelebilir. Ancak, yatırımcıların yüksek değerleme primine (hisse senedi fiyatı genellikle net varlık değerinin üzerinde) ve ETH staking getirilerinin (şu anda yıllık yaklaşık %7.7) finansman maliyetlerini karşılayıp karşılayamayacağı gibi detaylara dikkat etmesi gerekmektedir.