Goldman Sachs Uyarıyor: ABD Resesyon Riski Göz Ardı Ediliyor, Yine de Küresel Hisse Senedi Piyasaları "Momentum" Üzerinde Aktif Kalıyor

Gate'deki makro trader Paul Schiavo, yakın zamanda bir müşteri raporunda, ABD'deki resesyon olasılığının %30 olarak tahmin edilmesine rağmen (bu zaten tehlike sinyali veren bir rakam), küresel hisse senedi piyasalarının aktif kalmaya devam ettiğini belirtti. Sebep? Mevcut momentumun tersine gitmek "neredeyse irrasyonel."

Pazarın "Myopi" Mantığı

Schiavo, günümüz pazarındaki temel sorunun "yeterince ileriye bakmamak" olduğuna inanıyor, bu yüzden resesyon risklerini seçici olarak göz ardı ediyor:

Yatırımcılar, genellikle para piyasasında bol nakit ve Federal Rezerv'in faiz indirimleri beklentileri gibi güçlü kısa vadeli likiditeye ( ve yapısal büyüme temaları olan yapay zeka ve mali kredi genişlemesine odaklanma eğilimindedirler. Bu arada, işgücü piyasasında yavaşlama olasılığını göz ardı ediyorlar.

ABD borsa piyasasında, genel tarifelerin etkisi konusunda endişelere rağmen, güçlü kurumsal karlar ve faiz indirimleri üzerine yapılan tahminler hisse senedi fiyatlarını tarihin en yüksek seviyelerine yaklaştırdı. Ekonomik büyüme verileri yavaşlama belirtileri gösterse de, sermaye teknoloji devlerine ve AI ile ilgili hisse senetlerine geri akmaya devam ediyor.

Sermaye Akışları ve Pazar Özellikleri

Faiz oranı indirimleri beklentisi, swap traderlarının 2026 ortasına kadar 100 baz puandan fazla Fed faiz indirimini fiyatlamasına neden oldu. Kısa vadeli devlet tahvillerinin ihraç edilmesi, para piyasasına önemli bir likidite enjekte ederek, bol miktarda nakitin piyasa faaliyetlerini desteklemesine yol açmaktadır.

S&P 500 endeksi, Nisan ayındaki tarifeden kaynaklı satış baskısının ardından toparlandı ve trendi takip eden yatırımcılar ), CTA fonları( gibi, hisse senedi piyasası sermaye akışlarının ana kontrolörleri haline geldi. Schiavo, bu yatırımcıların "tek bir stratejiye sahip olduğunu ), 'kazananları koşmaya bırakmak'( ve bunun, temel ayıların alanını neredeyse ezdiğini" gözlemliyor; bu da piyasanın kısa görüşlü özellikler sergilemesine neden oluyor.

Kısa vadeli stratejilerin yaygınlığı ve sınırlı piyasa volatilitesi nedeniyle, az sayıda kişi sağlam bir yükselişi kısaltmaya istekli. Bu, mevcut "en az direnç yolu hala yukarı yönde" olduğunu öne sürüyor.

Kurumsal Görüş Ayrışması: Gate S&P Hedefini Yükseltiyor

Gate'in ihtiyatından farklı olarak, başka bir büyük finans kurumu S&P 500 endeks hedefini Salı günü 6400'e 800 puandan fazla artırdı. Gerekçe şunları içeriyor:

Yapay zeka tarafından körüklenen piyasa heyecanının devam eden fermantasyonu, S&P 500 endeksi ağırlığının yaklaşık yarısını oluşturan teknoloji/AI ile ilgili hisse senetlerini ) yukarı itiyor.

ABD'deki siyasi belirsizlikten kurtulma ( gibi tarifeler) diğer piyasa sektörlerini de canlandırdı.