Mali Riskin Anlaşılması

Finansal Riskin Özünde

Finansal risk, özünde, parasal kayıp veya varlık değer kaybı potansiyelini temsil eder. Finansal piyasalar alanında bu risk, ticaret veya yatırım faaliyetleri ile ilişkilendirilebilecek olası mali kayıp olarak nicelendirilebilir. Riskin, gerçek kayıp değil, kayıp potansiyeli olduğunu anlamak önemlidir.

Özünde, birçok finansal işlem ve hizmet, doğal olarak kayıp riski taşır ve buna topluca finansal risk diyoruz. Bu kavram, sadece finansal piyasalarla sınırlı kalmayıp, iş yönetimi ve devlet operasyonları gibi çeşitli alanlarda da uygulanmaktadır.

Finansal riskleri değerlendirme ve ele alma süreci genellikle risk yönetimi olarak bilinir. Ancak, risk yönetimi stratejilerine dalmadan önce, finansal riskin temellerini ve çeşitli tezahürlerini kavramak önemlidir.

Finansal riskler birden fazla şekilde kategorize edilebilir ve tanımlanabilir. Bazı dikkat çekici sınıflandırmalar arasında yatırım riski, operasyonel risk, uyum riski ve sistemik risk bulunmaktadır.

Finansal Risk Çeşitleri

Finansal riskler çeşitli şekillerde kategorize edilebilir ve tanımlar bağlama göre önemli ölçüde değişiklik gösterebilir. Yatırım, operasyonel, uyum ve sistemik riskleri kısaca inceleyelim.

Yatırım Riski

Yatırım riskleri, ticaret ve yatırım faaliyetleriyle ilişkili olanlardır. Birçok yatırım riski türü olmasına rağmen, çoğu piyasa fiyatlarındaki dalgalanmalara bağlıdır. Piyasa, likidite ve kredi riskleri, yatırım riski kategorisinin bir parçası olarak değerlendirilebilir.

Piyasa Riski

Piyasa riski, varlık fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle kayıp olasılığını ifade eder. Örneğin, bir yatırımcı bir kripto para satın alırsa, fiyat dalgalanması değer kaybına yol açabileceği için piyasa riskine maruz kalır.

Piyasa riskini yönetmek, varlık fiyatının olumsuz bir şekilde hareket etmesi durumunda potansiyel kayıpların değerlendirilmesiyle başlar. Bir sonraki adım, yatırımcının piyasa hareketlerine yanıt olarak eylemlerini yönlendirecek bir strateji geliştirmeyi içerir.

Yatırımcılar genellikle hem doğrudan hem de dolaylı piyasa riskleriyle karşılaşırlar. Doğrudan piyasa riski, sahip olunan bir varlığın olumsuz fiyat hareketlerinden kaynaklanan potansiyel kayıplarla ilgilidir. Dolaylı piyasa riski ise, bir varlığın değerini etkileyen ikincil veya daha az belirgin risklerle ilgilidir.

Örneğin, hisse senedi piyasalarında, faiz oranlarındaki dalgalanmalar dolaylı olarak hisse fiyatlarını etkileyebilir. Bir yatırımcı bir şirkete ait hisselere sahipse, yatırımının faiz oranlarındaki değişikliklerden dolaylı olarak etkilenmesi mümkündür. Daha yüksek oranlar, şirketin büyümesini veya karlılığını korumasını daha zor hale getirebilir. Ayrıca, artan oranlar diğer yatırımcıların daha pahalı borçları yönetmek için hisselerini satmaya teşvik edebilir.

Faiz oranlarının finansal piyasaları hem doğrudan hem de dolaylı olarak etkileyebileceğini belirtmekte fayda var. Oranlar hisseleri dolaylı olarak etkilerken, tahviller ve diğer sabit gelirli menkul kıymetler üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir. Bu nedenle, varlığa bağlı olarak, faiz oranı riski doğrudan veya dolaylı bir risk olarak değerlendirilebilir.

Likidite Riski

Likidite riski, bir varlığı hızlı bir şekilde satın alma veya satma yeteneğinin, önemli bir fiyat değişikliğine neden olmadan, potansiyel yetersizliğini ifade eder.

Bir yatırımcının $10 fiyatından 1.000 birim kripto para satın aldığını düşünün. Eğer fiyat birkaç ay sonra stabil kalır ve hala $10 civarında işlem görüyorsa, yüksek hacimli ve likit bir piyasada, yatırımcı $10.000'lık yatırımını hızla satabilir çünkü birim başına $10 ödemeye istekli yeterli alıcı bulunmaktadır. Ancak likit olmayan bir piyasada, birim başına $10 ödemeye istekli birkaç alıcı olabilir, bu da yatırımcının varlıklarının önemli bir kısmını çok daha düşük bir fiyattan satmak zorunda kalmasına neden olabilir.

Kredi Riski

Kredi riski, bir kredi verenin borçlu temerrüdü nedeniyle para kaybetme potansiyelidir. Örneğin, bir kişi başka birine para ödünç verdiğinde, kredi riski ile karşı karşıya kalır - borçlunun krediyi geri ödememe olasılığı.

Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, bir ulusun kredi riskinin makul seviyelere genişlemesi durumunda ekonomik bir kriz meydana gelebilir. Son tarihli en ciddi mali kriz kısmen küresel kredi riskinin genişlemesinden kaynaklanmıştır.

O dönemde, ABD finansal kurumları birçok karşı tarafla milyonlarca dengeleme işlemi gerçekleştirdi. Büyük bir finansal firmanın temerrüde düşmesiyle, kredi riski hızla küresel ölçekte genişledi ve bu da önemli bir ekonomik durgunluğa yol açan bir finansal krizi tetikledi.

Operasyonel Risk

Operasyonel risk, iç süreçlerde, sistemlerde veya prosedürlerdeki başarısızlıkların neden olduğu finansal kayıplar için potansiyeli ifade eder. Bu başarısızlıklar genellikle kazara yapılan insan hatalarından veya kasıtlı dolandırıcılık faaliyetlerinden kaynaklanmaktadır.

Operasyonel riskleri azaltmak için şirketler düzenli güvenlik denetimleri yapmalı ve sağlam prosedürler ile etkili iç yönetim sistemleri uygulamalıdır.

Yetersiz yönetilen çalışanların şirket fonlarıyla yetkisiz işlemler gerçekleştirdiği sayısız örnek olmuştur. Bu faaliyet, genellikle asi ticaret olarak adlandırılmakta olup, özellikle bankacılık sektöründe dünya genelinde önemli mali kayıplara neden olmuştur.

Operasyonel başarısızlıklar, bir şirketin faaliyetlerini dolaylı olarak etkileyen dış olaylardan da kaynaklanabilir, örneğin depremler veya şiddetli hava olayları gibi doğal afetler.

Uyum Riski

Uyum riski, bir şirketin veya kurumun ilgili yargı alanlarındaki yasalara ve düzenlemelere uymamasından kaynaklanan potansiyel kayıplarla ilgilidir. Bu tür riskleri azaltmak için birçok şirket, Kara Para Aklama (AML) ve Müşterinizi Tanıyın (KYC) protokolleri de dahil olmak üzere belirli prosedürler uygulamaktadır.

Uyumsuzluk, hizmet sağlayıcılar veya şirketler için ağır cezalara veya hatta zorla kapatmaya yol açabilir. Birçok yatırım şirketi ve finans kurumu, geçerli lisanslar olmadan faaliyet göstermek gibi uyum eksiklikleri nedeniyle davalar ve yaptırımlarla karşılaşmıştır. İçeriden bilgi ticareti ve yolsuzluk da uyum risklerinin yaygın örnekleridir.

Sistemik Risk

Sistemik risk, belirli bir olayın tüm bir piyasa veya sektörde olumsuz etkiler tetiklemesi olasılığını ifade eder. Örneğin, 2008'de büyük bir finansal kurumun çöküşü, ABD'de ciddi bir finansal krizi tetikledi ve bu durum daha sonra birçok diğer ülkeyi etkiledi.

Sistemik riskler, aynı sektördeki şirketler arasındaki güçlü korelasyonla kanıtlanmaktadır. Yukarıda bahsedilen finansal kurum, Amerikan finansal sistemiyle bu kadar derinden iç içe olmasaydı, iflası çok daha az etkili olurdu.

Sistemik riski kavramsal olarak kolayca anlamanın bir yolu, bir parçanın düşmesinin birçok diğer parçanın düşmesini tetiklediği bir domino etkisini hayal etmektir.

İlginç bir şekilde, değerli metaller endüstrisi 2008 Finansal Krizi'nin ardından önemli bir büyüme yaşadı ve bu da çeşitlendirmenin sistemik riski azaltmak için etkili bir strateji olabileceğini gösteriyor.

Sistemik Riski Sistematik Riskten Ayırma

Sistemik riski, sistematik veya toplu risk ile karıştırmamak önemlidir. İkincisi daha zor tanımlanır ve finansal olanlarla sınırlı olmayan daha geniş bir risk yelpazesini kapsar.

Sistematik riskler, enflasyon, faiz oranları, çatışmalar, doğal afetler ve büyük hükümet politikası değişiklikleri gibi çeşitli ekonomik ve sosyo-politik faktörlerle ilişkili olabilir.

Özünde, sistematik risk, bir ülkenin veya toplumun birden fazla sektörünü etkileyen olaylarla ilgilidir. Bu, tarım, inşaat, madencilik, imalat, finans ve daha fazlası gibi endüstrileri içerebilir. Sistemik risk, düşük korelasyonlu varlıkların kombinasyonu ile azaltılabilirken, sistematik risk yalnızca portföy çeşitlendirmesi ile azaltılamaz.

Son Düşünceler

Çeşitli finansal risk türlerini, yatırım, operasyonel, uyum ve sistemik riskler dahil olmak üzere inceledik. Yatırım riski kategorisi içinde piyasa riski, likidite riski ve kredi riskini tartıştık.

Finansal piyasalarda, riskleri tamamen ortadan kaldırmak neredeyse imkansızdır. Traderlar ve yatırımcılar için en etkili yaklaşım, bu riskleri hafifletmek veya kontrol altına almak için stratejiler uygulamaktır. Finansal risklerin ana türlerini anlamak, etkili bir risk yönetimi stratejisi geliştirmek için kritik bir ilk adımdır.