Terra Luna: kripto hayalinin yükselişi ve dip

Birkaç yıl önce herkesin sadece Terra Luna hakkında konuştuğunu hatırlıyorum — bu "devrimci" blok zinciri protokolü ile algoritmik stablecoinler. Lanet olsun, bu gürültü beni ne kadar da rahatsız ediyordu! Sanki bir başka deha proje "kripto dünyasının tüm sorunlarını çözecek". Peki şimdi ne oldu? Doğru — sıfır. Tam anlamıyla sıfır dolar.

Önceden Gördüğüm Çöküşün Hikayesi

Terra, çift token sistemine sahip bir blok zinciri platformu olarak düşünülmüştü. LUNA, stablecoin'lerin fiyat istikrarını korumak için dalgalanmayı emiyordu. Akıllıca geliyor, değil mi? Gerçekte ise, bilimsel bir kabukla kaplanmış klasik bir piramit.

Do Kwon ve Daniel Shin bu dolandırıcılığı 2018 yılında kurdular. Kwon daha önce Microsoft ve Apple'da çalıştı — görünüşe göre bu satırlar yatırımcıları ikna etmeliydi. Onların "yenilikçi yaklaşımı" kripto para birimlerinin volatilite sorununu çözüyordu. Bu masal, çeşitli yatırım fonlarından tonlarca para çekti — 200 milyon dolardan fazla! İnsanlar parayı sokağa atmayı gerçekten çok seviyor.

"Devrimci" mekanizma, işe yaramadı

Terra'nın ana özelliği, algoritmik bir stabilite mekanizmasıdır. Stabilcoinlere olan talep arttığında, LUNA yakılır, arz azalır ve fiyatı yükselir. Talep düştüğünde ise tam tersi olur. Teorik olarak mükemmel! Peki ya pratikte? Tam bir çöküş.

En komik olanı, bu projenin bile piyasa değerine göre en büyük on kripto para biriminden biri haline gelmiş olması. LUNA, $119,51'e fırladı! İnsanlar gerçekten bu matematiksel modele inanıyordu, ilk ciddi testten önce bunun sadece çalıştığını anlamadan.

Hesap Günü

Mayıs 2022'de her şey berbat oldu. UST, dolara olan bağlantısını kaybetti ve ölümcül bir spiral başlattı. Algoritma, bağlantıyı yeniden sağlamak için yeni LUNA basmaya başladı ama satış baskısı çok güçlüydü. Sonuç? LUNA, $119 'den birkaç gün içinde sıfıra düştü.

Luna Koruma Fonu (LFG), $2,4 milyar değerinde bitcoin rezervleriyle durumu kurtaramadı. 13 Mayıs'ta Terraform Labs blockchain'i tamamen durdurdu - sanki bu bir şeyi değiştirebilirdi! $45 milyar piyasa değeri bir anda buharlaştı.

Felaketten Sonra

Topluluk, tam bir başarısızlığı kabul etmek istemediği için blok zincirini ikiye böldü. Yeni Terra 2.0, yeni bir token dağıtımı ile başlatıldı ve orijinal ağ Terra Classic olarak LUNC tokeni ile devam etti. Tipik tepki — "hadi yeniden başlayalım ve hiçbir şey olmamış gibi yapalım."

Şu anda Terra Classic, token arzını azaltmaya çalışarak işlemlerde yakma mekanizması uyguladı. Çocuklar hâlâ değeri geri kazanabileceklerine inanıyor. Ama dürüst olalım — bu, bir cesedi canlandırmaya çalışmak gibi.

Hiç kimsenin öğrenmeyeceği ders

Terra'nın tarihi, gerçek bir teminat olmadan "tamamen algoritmik" stablecoinlerin fikrinin bir hayal olduğunu gösteriyor. İlk ciddi testte, tüm yapı bir karton ev gibi çöktü.

Ve en üzücü olanı, insanların bu tür projelere inanmaya devam etmesidir. Daha ne kadar böyle hikaye yaşanması gerekiyor ki anladığımızda: hiçbir şeyden istikrar oluşturmak mümkün değil. Matematiksel modeller, yalnızca herkes onlara inandığı sürece işler.

Terra Luna artık kriptopazar tarihindeki bir uyarıdan başka bir şey değil. Peki ya ben? Bu "yeni finansal sistem" hakkındaki güzel masala kapılmadığım için sadece memnunum. Bununla birlikte, bu konuda her şeyi kaybeden pek çok tanıdığım var.