Kripto'daki FDV: Görmediğiniz Gizli Fiyat Etiketi

Kripto yatırımına ilk girdiğimde, büyük kazançlar vaat eden o tatlı düşük piyasa değerlerine hayran kaldım. Ama sonra yanıldım - fena halde. Neden? Çünkü FDV'nin ne anlama geldiğini anlayamadım.

Tamamen Seyreltilmiş Değerleme, temelde kriptonun kirli küçük sırrıdır. Tıpkı 50,000 dolarlık bir ev aldığınızı düşünmek gibi, ancak tüm odalar yapıldığında aslında 200,000 dolarlık bir yükümlülüğe girdiğinizi keşfetmek gibidir. Çok fazla acemi ( kendim de dahil ) bu yanılsamada tuzağa düştüm.

FDV, bir projenin, ekibin daha sonra size satmak için gizlediği tokenlar da dahil olmak üzere, tüm tokenlar piyasada mevcut olduğunda ne kadar değerli olacağını temsil eder. Bu, size önceden göstermek istemedikleri toplam fiyat etiketidir.

Bunu sade bir dille açıklayayım: O yeni popüler memecoin küçük bir piyasa değeri gösterdiğinde ama devasa bir FDV olduğunda, aslında "şu anda arzın sadece %5'ini gösteriyoruz, ama ileride geri kalan %95 ile piyasayı doldurmayı planlıyoruz" diyorlar. Peki, bunu yaptıklarında yatırımınıza ne olacağını tahmin edebiliyor musunuz?

"Düşük piyasa değeri" olan sayısız projeyi izledim, çünkü kimse FDV'yi kontrol etmeye zahmet etmedi. Matematik acımasızca basit:

FDV = Toplam Arz × Mevcut Fiyat

Piyasa Değeri = Dolaşımda Olan Arz × Mevcut Fiyat

Bunun neden önemli olduğunu açıklayayım: Geçen ay $10M piyasa değeri olan bu umut verici "düşük kaplı mücevheri" gözlemliyordum. Ucuz görünüyordu! Ama FDV'si? Şaşırtıcı bir şekilde 200M $. Bu bir pazarlık değildi - 95% token'ın serbest bırakılmayı beklediği bir zaman bombasıydı.

Bu alandaki yıllarımdan gözlemlediğim dört senaryo:

• Düşük Piyasa Değeri, Yüksek FDV: Ucuz görünüyor ama değil. Ekibin muhtemelen daha sonra size milyonlarca token satmayı planladığı anlaşılıyor.

• Yüksek Piyasa Değeri, Düşük FDV: Çoğu token zaten piyasada. Daha az seyrelme riski, ancak sınırlı yukarı potansiyeli.

• Düşük Piyasa Değeri, Düşük FDV: Proje sağlam ise potansiyel olarak değersiz olabilir.

• Yüksek Piyasa Değeri, Yüksek FDV: Yerleşik ama büyük bir gelecekte sulandırma riski ile.

Bitcoin, $1.135T piyasa değeri ve $1.207T FDV ile oldukça benzersizdir - çoğu coin zaten dolaşımda olduğu için minimal sulandırma riski bulunmaktadır. Ama o daha küçük proje NEXO? $558.3M piyasa değeri ve $997.3M FDV - yani neredeyse yarısı hala piyasaya çıkmayı bekleyen token'lara sahip.

Ancak bu metriğe yalnızca güvenmeyin. FDV, yeni arzın girmesiyle birlikte token fiyatlarının sabit kalacağını varsayıyor, ( kalmayacaklar ) ve dağıtım takvimlerini görmezden geliyor. Birçok projenin, perakende yatırımcıların ne kadar hızlı boşaltmayı planladıklarını gizlemek için özel olarak tasarlanmış karmaşık hakediş planları vardır.

Dersimi aldım: FDV sadece sıkıcı bir metrik değil - rekt olmaktan kaçınmak için erken uyarı sisteminizdir. FDV'yi kontrol etmeden ticaret yapmak, bir arabanın motorunun olup olmadığını kontrol etmeden satın almak gibidir.