Aşırı olaylar sırasında ana parayı koruyabilen bir yatırım portföyü oluşturmak

Mevcut karmaşık ve değişken finansal ortamda, aşırı olaylar sırasında ana parayı koruyabilecek bir yatırım portföyü oluşturmanın yatırımcıların odak noktası haline geldi. Wall Street'in ünlü hedge fon yöneticisi Mark Spitznagel, eserlerinde benzersiz görüşlerini paylaşıyor.

Biz kritik bir dönemden geçiyoruz

Şu anda, çelişkiler ve belirsizliklerle dolu bir dönemdeyiz: hisse senedi piyasası sürekli yeni zirvelere ulaşırken, uzun vadeli tahvil getirileri yüksek kalmaya devam ediyor; dolar güçleniyor, ancak tüketimde bir duraklama var; yapay zeka sermaye coşkusunu tetiklerken, dünya bölünme ve savaş riskiyle karşı karşıya. Jeopolitik durum da giderek gerginleşiyor, çeşitli potansiyel çatışmalar sürekli olarak tırmanıyor.

Kargaşa Dönemlerinde Yatırımın Temeli: En çok para kazanmak değil, kayıplara dayanabilmektir.

Spitznagel, zenginliğinizin kaderini gerçekten belirleyen şeyin ortalama getiri oranı değil, "sıfıra dönme" anlarından kaçınıp kaçınamayacağınız olduğunu sert ama gerçek bir bakış açısıyla ortaya koydu. Matematik ve tarih kullanarak, bir yatırım portföyü her yıl %15 getiri sağlasa bile, bir kez %80'lik bir kara kuğu olayıyla karşılaştığında toparlanamayabileceğini kanıtladı.

Anahtar, belirli bir güvenli varlığa sahip olmakta değil, fırtınada hayatta kalabilecek bir bütün yapı inşa etmektedir. Bileşik faiz kesintisi genellikle büyüme döneminde değil, felaket döneminde gerçekleşir.

《Safe Haven》'da Beş Büyük Güvenlik Kuralı

1. Güvenli varlık, düşük volatiliteye sahip varlıkla aynı değildir. Gerçek bir güvenli liman varlığı, sistemik çöküşte tersine büyük ölçüde değer kazanabilmelidir.

2. Kara kuğu geldiğinde, bileşik faiz etkisi yatırımcıları geri tepebilir. Büyük bir düşüş, geri dönmek için birkaç kat artış gerektirebilir.

3. Geleceği tahmin etmeye çalışmayın, en kötü duruma hazırlıklı olun. Belirli risk olaylarını öngörmek mümkün olmasa da, varlık dağılımı ile olası sonuçlara karşı önlem alabilirsiniz.

4. Konveksite gelir yapısı gerçek bir riskten korunma aracıdır. Bu tür varlıklar normal zamanlarda hafif kayıplar yaşayabilir veya dengede kalabilir, ancak aşırı olaylarda katlanarak hatta birkaç katına çıkabilir.

5. Coğrafi ve saklama çeşitliliği hayati öneme sahiptir. Varlıkların saklandığı yer ve saklama şekli, kriz anlarında varlıkların mülkiyetini belirleyebilir.

Riskten Korunma Yatırım Portföyü için Önerilen Yapı

Spitznagel'in önerdiği yapı şudur:

• Düşük riskli, istikrarlı bileşik getirili varlıklara %90-95 oranında yatırım yapılması, örneğin kısa vadeli devlet tahvilleri, nakit, yüksek temettü hisseleri gibi (
• Yüksek kaldıraçlı "kuyruk hedging" pozisyonlarına %5-10 oranında ) VIX uzun pozisyonları, borsa endeksi derin put opsiyonları, altın/Bitcoin gibi (

Bu yapı normal dönemlerde mütevazı kazançlar sağlarken, kara kuğu olaylarında patlayıcı bir büyüme gösterme potansiyeline sahiptir.

Geleceğe Hazırlık İçin Çok Katmanlı Varlık Yapısı

Mevcut risk ortamını göz önünde bulundurarak, olası bir "katmanlı varlık yapısı" şunları içerebilir:

1. Temel katman: Sağlıklı bir vücut ve pratik beceriler bulundurmak
2. Sistem riskine karşı varlıklar: fiziksel altın, Bitcoin ) soğuk cüzdan depolama (, yurtdışı varlıklar vb.
3. Kuyruk riski hedge: Hisse senedi endeksi derin put opsiyonları, VIX uzun pozisyonları, altın opsiyonları vb.
4. Likidite ve Büyüme Varlıkları: Kısa Vadeli Tahvil ETF'leri, Küresel Yüksek Temettü Hisseleri, Gelişen Pazar Gayrimenkulleri vb.

Sonuç

"Safe Haven"ın temel görüşü şudur: Çeşitli felaketlerin meydana gelmesini engelleyemesek de, dikkatlice tasarlanmış bir varlık yapısı ile her durumda tamamen sıfıra inmeyeceğimizi garanti edebiliriz. Bu düşünce sadece yatırım için değil, aynı zamanda belirsizlikle yüzleşme konusunda bir hayatta kalma bilgeliğidir.