Derinlemesine İnceleme Vadeli İşlemler fonlama oranı Arbitraj Stratejisi

Bir. Fonlama oranının temel kavramı ve prensibi

1.1 Vadeli İşlemler Hakkında

Vadeli İşlemler, kripto para piyasasında özel bir türev üründür ve geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin temelinde yenilikler yapılmıştır. Normal vadeli işlemlerden farklı olarak, Vadeli İşlemler'in sabit bir vade tarihi yoktur; yatırımcılar uzun vadeli pozisyon alabilirler. Sözleşme fiyatının spot fiyatla tutarlılığını sağlamak için Vadeli İşlemler, fonlama oranı mekanizmasını devreye sokar.

Vadeli İşlemler çift fiyat mekanizması kullanır:

• İşaret fiyatı: Zorunlu likidasyonun tetiklenip tetiklenmeyeceğini belirlemek için kullanılır ve birden fazla borsa tarafından belirlenen spot fiyatların ağırlıklı ortalamasıdır.
• Anlık işlem fiyatı: Piyasada mevcut olan gerçek ticaret fiyatı, yatırımcıların pozisyon açma maliyetini belirler.

1.2 fonlama oranı analizi

fonlama oranı, Vadeli İşlemler içinde alım satım güçlerini dengelemek için kullanılan önemli bir mekanizmadır. İki bölümden oluşur:

• Prim kısmı: Sözleşme fiyatı ile spot fiyat arasındaki sapma derecesini yansıtır.
• Sabit Kısım: Borsa tarafından belirlenen temel oran

fonlama oranı hesaplama formülü: Prim Oranı = ( Vadeli İşlem Fiyatı - Spot Endeks Fiyatı ) / Spot Endeks Fiyatı

Fonlama oranı pozitif olduğunda, bu uzun pozisyonların aşırı ısındığını gösterir; uzun pozisyonlar, kısa pozisyonlara ücret ödemek zorundadır; aksi takdirde, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlara ödeme yapar. Bu mekanizma, piyasanın aşırı iyimser veya karamsar duygularını etkili bir şekilde baskılar. Fonlama oranı genellikle her 8 saatte bir hesaplanır.

1.3 fonlama oranı mekanizmasının basit açıklaması

Vadeli İşlemler'in fonlama oranı mekanizmasını kiralık konut pazarına benzetebiliriz:

• Kiracı (uzun) = Vadeli İşlemler satın alan yatırımcı
• Kiracı (Short) = Vadeli İşlemler üzerinde kısa pozisyon alan yatırımcı
• Bölge ortalaması (işaretli fiyat) = Spot piyasasının ortalaması
• Gerçek kira (sözleşmenin anlık fiyatı) = Vadeli İşlemlerin piyasa işlem fiyatı

Kiracı sayısının fazla olması nedeniyle kira fiyatı piyasa ortalamasının üzerine çıktığında, kiracı ev sahibine ek ücret ödemek zorundadır, bu da kira fiyatlarının düşmesine teşvik eder. Aynı şekilde, tam tersi de geçerlidir. Bu mekanizma, piyasanın dinamik dengesini sağlar.

İki, fonlama oranı Arbitraj stratejisi

2.1 fonlama oranı Arbitraj prensibi

fonlama oranı Arbitraj'ın temeli, spot ve vadeli işlem pozisyonlarını hedge ederek fonlama oranı gelirini güvence altına almak ve fiyat dalgalanma riskinden kaçınmaktır. Temel mantığı şunları içerir:

• Oran yönü belirleme: Fonlama oranı önemli ölçüde saptığında, büyük bir arbitraj alanı mevcuttur.
• Risk Hedging: Spot ve Vadeli İşlemler'in ters pozisyonları aracılığıyla fiyat dalgalanma riskini dengelemek
• Yüksek Frekanslı Bileşik Faiz: Her 8 saatte bir hesaplanır, bileşik faiz etkisi belirgindir.

Temelde, fiyat yönü riskini üstlenmeden belirli bir getiri faktörünü (fonlama oranı) güvence altına almayı amaçlayan bir delta nötr stratejisidir.

2.2 Üç Arbitraj Yöntemi

1. Tek para birimi tek borsa Arbitraj (en yaygın)

   • Yönü belirleme: Fonlama oranı pozitif ise, vadeli işlemler için kısa pozisyon almak ve spot piyasada uzun pozisyon almak uygundur.
   • Pozisyon oluşturma: Vadeli İşlemler ile satış + Spot ile alım
   • Ücret alınması: Hedge pozisyonları ile fonlama oranı geliri elde etme

2. Tek Kripto Para Birimi ile Borsa Arbitrajı

   • Borsa fonlama oranlarını tarayın: Likiditesi bol ve oran farkı yüksek olan iki borsa seçin.
   • Pozisyon oluşturma: Bir şirket Vadeli İşlemler satarken, diğeri Vadeli İşlemler alıyor.
   • fonlama oranı kazancı elde et

3. Çoklu Para Birimi Arbitraj

   • Yüksek ilişkili kripto para birimlerini seçin: fonlama oranı farklılıklarını kullanarak
   • Pozisyon Oluşturma: Yüksek fonlama oranına sahip varlıkları satma + Düşük fonlama oranına sahip varlıkları alma
   • Kazanç sağlamak: fonlama oranı farkı + volatilite kazancı

Bu üç yöntem zorluk açısından artan bir sıraya sahiptir, pratik uygulamada en yaygın olanı birincisidir. Son iki yöntem, uygulama verimliliği ve teknik gereksinimler açısından daha yüksektir.

Üç, Kurumsal Avantaj Analizi

3.1 Fırsat Tanıma Boyutu

Kuruluşlar, algoritmalar kullanarak tüm piyasalardaki on binlerce kripto paranın çeşitli parametrelerini gerçek zamanlı olarak izleyebilir ve milisaniye seviyesinde arbitraj fırsatlarını tanıyabilir. Buna karşılık, bireysel yatırımcılar genellikle yalnızca birkaç ana akım kripto para birimine odaklanabilir ve veri güncelleme sıklığı daha düşüktür.

3.2 Fırsat Yakalama Verimliliği

Kuruluşlar teknik ve işlem hacmi açısından önemli bir avantaja sahiptir, bu da işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürebilir ve Arbitraj verimliliğini artırabilir. Bireysel yatırımcıların bu alanda onlarla rekabet etmesi zordur.

3.3 Risk Yönetim Sistemi

Kuruluşlar, piyasa değişikliklerine hızlı bir şekilde yanıt verebilen ve pozisyonlarını hassas bir şekilde ayarlayabilen olgun bir risk kontrol sistemi sahipken, bireysel yatırımcılar genellikle riskle başa çıkmada daha yavaş tepki verir ve sınırlı yöntemlere sahiptir.

Dört, Arbitraj Stratejileri Görünümü ve Yatırımcı Uyum

4.1 Kurumsal Arbitraj Stratejileri Farklılıkları

Farklı kurumlar benzer Arbitraj yaklaşımları benimsemiş olsa da, belirli uygulamalarda her birinin kendine özgü özellikleri vardır. Bazıları büyük kripto paralara odaklanırken, bazıları küçük kripto paraların dönüşümü konusunda uzmandır. Şu anda piyasanın genel Arbitraj kapasitesinin 100 milyarın üzerinde olduğu ve türev ürünler pazarının gelişimiyle sürekli olarak arttığı tahmin edilmektedir.

4.2 Yatırımcı Uygunluğu

Arbitraj stratejileri düşük riskli olup, temkinli yatırımcılar için uygundur. Avantajı düşük volatilite ve düşük geri çekilmeleridir, özellikle riskten kaçınan fonlar için idealdir. Dezavantajı, getiri üst sınırının trend stratejileri kadar yüksek olmamasıdır; yıllık getiri genellikle %15 ile %50 arasında değişmektedir.

Sıradan yatırımcılar için, bireysel olarak arbitraj stratejileri uygulamak "düşük getiri + yüksek öğrenme maliyeti" zorluklarıyla karşılaşabilir. Uygun kurum ürünlerini seçerek dolaylı yoldan katılmaları ve bunu varlık dağılımının istikrarlı bir parçası olarak görmeleri önerilir.