stablecoin Ödeme: Tüketici Açısından Derinlikte Teknoloji Yığını ve Ekosistem Analizi

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapılar, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akışını, işletme ticaret paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir temel altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici odaklı uygulamalar ve işletme fon akışlarına yavaş yavaş entegre ediyor. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para giriş/çıkış kanallarına ve programlanabilir getiri ürünlerine kadar yeni finansal araçlar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki bakış açısıyla, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren kilit katılımcılar, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapılar ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepler incelenmektedir. Ayrıca, stablecoin'lerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomik süreçlere geniş bir şekilde entegrasyonunda karşılaştığı zorluklar da ele alınmaktadır.

Bir, Neden stablecoin ödemeyi seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, debit kart, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik teminatsız işlem (ACH) ve eşler arası ödeme gibi unsurları kapsamaktadır. Günlük hayata entegre olmuş olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 20. yüzyılın 70'li yıllarından beri mevcuttur. O dönemde yenilikçi olsalar da, bugün bu küresel ödeme altyapılarının çoğu modası geçmiş ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 hesap kapama imkanı olmaması ve arka uç süreçlerinin karmaşık olması gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle (ücretli) kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetlerle bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleri ile karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak yapılan ödeme uzlaşması, ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirmiş, ara aşamaları azaltmış, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlamış, sadece uzlaşma süresini kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık Hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blockchain'in değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlarken kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması, işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcılara tasarruf sağladı.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara (hesabı olmayan bireyler dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi yapısı

stablecoin ödemeleri sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşmaktadır ve bunlar, bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşlarını tek bir toplama platformunda birleştirmektedir. Bu platformlar, kullanıcılara rahat bir stablecoin erişim imkanı sunmakta, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlamaktadır ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme hizmet sağlayıcısı: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, belirli bir stablecoin gibi entegrasyonlar yaparak küresel ödemeler sağlıyor.
• Bir kripto para cüzdanı: Kendisi doğrudan yasal para değişim işlevi sağlamaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon aracılığıyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Belirli bir ödeme hizmeti: 450.000 aktif cüzdan ve 6000 tüccar. Belirli bir blockchain ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca tüccar kripto para ile ödeme yapabilir ve belirli bir stablecoin'i diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmasına da izin vererek stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanları iki türe net bir şekilde ayrılabilir (belirli bir örtüşme vardır)

1）Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2）Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal kuruluşlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödeme, stablecoin cüzdanı, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı düzenlemeler gibi işlevler sunan uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sağlarlar. Bu tür geliştirici araçları sağlamaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Bir kurumsal ödeme altyapısı sağlayıcısı: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stablecoin'leri kolayca entegre etmeyi mümkün kılar. Şirket, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlamak için API çözümleri sunmakta, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmakta ve işletmelerin çeşitli stablecoin'leri ve fiat paraları tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunmaktadır. Ayrıca, işletmelere müşterilerden stablecoin ile ödeme kabul etmek için gerekli araçları sağlayan bir ticari hizmet sunmaktadır. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşarak, yıllık %200 büyüme oranına ulaşmakta, 750 milyon dolarlık bir değerlemeye sahiptir ve müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri içermektedir.
• Bir şirket ödeme çözümü (test aşamasında): Mevcut işlerine stabilcoin işlemlerini sorunsuz bir şekilde entegre etmek için API sağlar. Şirketlere küresel para giriş ve çıkış kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar; özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını (düzenli ödemeler, fatura düzenleme veya talep üzerine ödeme) destekler.
• Bir ödeme sağlayıcısı: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri bazı ülkelerin para birimleri ve stablecoin'leri içerir. Öncelikle Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verisi bulunmamaktadır.

Tüketici odaklı ödeme ağ geçitleri, kullanıcıları merkez alarak basit ve kullanıcı dostu arayüzler sunar; bu da kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmelerini kolaylaştırır. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Bir zincir üzerindeki banka platformu: Zincir üzerindeki banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; bu platform, Latin Amerika'da yerel kanallarla, bazı para transferi hizmetleri dahil olmak üzere, neredeyse sıfır çıkış ücreti ile iş birliği yapmaktadır. 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve bazı blockchain geliştiricileri tarafından yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Bir Para Yatırma ve Çekme Çözümü: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcılar ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapabilmesini sağlayan, doğrudan ticaret ile entegre edilmiş bir çözümdür ve sürtünme çok azdır. Bu platform ayrıca, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştiren bir mobil ödeme ile bir stablecoin satın almayı desteklemektedir.
• Bir ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan işlevi, stablecoin teknolojisini kullanmaktadır, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital dolar göndermesi, alması ve kullanması kolaylaşmaktadır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin harcamasına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiş olup, satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal para birimine dönüştürerek sorunsuz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Bir Asya kart çıkarıcısı: Asya kart çıkarıcısı, birçok işletmeyi içeren müşterilere sahip, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor ve belirli bir bölgedeki bankalarla işbirliği yapıyor, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabiliyor, çoklu zincir depozitoları destekleyebiliyor; 2024 Temmuz'da işlem hacmi $30M'ye ulaştı.
• Bazı Amerika kıtasındaki kart çıkarıcıları: Amerika kıtasındaki kart çıkarıcıları, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekler, en büyük özellikleri ise Amerikan ve Latin Amerikalı kullanıcılara hizmet verebilmeleridir. Kendisi bir stablecoin şirketinin kartını blockchain varlıklarıyla iş seyahatleri, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için çıkardı.
• Bir Avrupa kart çıkarıcı: Avrupa kart çıkarıcı + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birden fazla şirketin kart çıkarmasına destek veriyor; Bir ülke lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, henüz tam zincir işlemleri desteklemiyor sadece belirli bir blok zincirine yükleme yapılabiliyor. Büyüme oldukça yavaş toplam kullanıcı 2w, aylık gelir $100K-150K.
• Bir stablecoin ödeme kartı: Bir blockchain üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart çıkardı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• Bir stablecoin ekosistemi: Stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin'i destekleyen bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştıran bir yazılım geliştirme aracı sağladı, testlerde henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır, bunlar genellikle hizmet bölgesi ve desteklenen para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük maliyetli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedefler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yelpazesinin kritik katmanı olarak, ödeme işleyicileri ödeme kanallarının belkemiğidir ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü içinde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak görev yaparlar.

a. Para Çıkış ve Giriş İşlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme hizmeti sağlayıcısı: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değiştirme hizmeti sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Bir para yatırma ve çekme ağı: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunuyor. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklamayı önleme) ve uyum gerekliliklerini yerine getirerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlıyor.
• Bir Karma Ödeme Geçidi: Hem fiat para birimleri hem de kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel fiat para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. stablecoin ihraç & koordinasyon işleyicisi

• Bir stablecoin ihraç platformu: Bu platformun temel ürünleri, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemelerini ve değişimini entegre etmelerine yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuş, güçlü bir uyum operasyon yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Belirli bir düzenlemeye tabi stablecoin platformu (test aşamasında): Yukarıda belirtilen platform ürünlerine benzer şekilde düzenlemeye tabi stablecoin ihraç platformu, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin her eyaletinde uyum lisansı bulunmaktadır, iş ortaklarının KYB (Şirket Kimlik Doğrulama) sürecinden geçmesi gerekmekte, kullanıcıların ise platformda KYC (Müşteri Kimlik Doğrulama) işlemi için hesap açmaları gerekmektedir. Bu platformun müşterileri çoğunlukla zincir üzerindeki OG'lerdir, yukarıdaki platformla kıyaslandığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıf kalmaktadır.
• Bir stabilcoin ihraç platformu (test aşamasında): Bu platformun bir ürünü, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stabilcoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Bu ürün, stabilcoin'in merkezi bir rezerv varlığı olarak işlev gördüğü ve stabilcoin ihraç ve değişimi için bir "nüve" görevi üstlendiği bir "merkez-nüve-dışa açılma" modeli benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile bağlantılı olan çeşitli stabilcoin'lerin etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlar; her bir stabilcoin, benzer "jantlar" olarak stabilcoin ile bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, ürün derinlik likiditesini garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stabilcoin'ler stabilcoin aracılığıyla birlikte çalışabilirler ve her işlem çifti için dağılmış likidite havuzları sağlamak zorunda kalmazlar. Sisteminin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stabilcoin'ler arasında kesintisiz dönüşümü sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin oluşturma, sürdürme ve geri alma işlemlerinden sorumludur. İş modelinin genellikle bilanço merkezli olduğu ve banka işletmeciliğine benzer şekilde - müşteri mevduatlarını kabul ederek ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak - işlediği.