Tether Altın Token'ı Tayland borsasına Giriş yapıyor, dijital varlık düzenleme politikası analizi

2025 yılının 13 Mayısında, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin ihraççısı, Tayland'daki bir dijital varlık borsasında altın token'ı (XAU₮) listeleyeceğini duyurdu. Tanıma göre, her bir XAU₮, 1 ons fiziksel altına karşılık gelmektedir.

Önceki iki ayda, Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu USDT'yi tanınan bir kripto para birimi olarak listeledi, Tayland hükümeti de yerel turizm endüstrisinin gelişimini teşvik etmek için kripto para birimlerini ve blockchain teknolojisini kullanma niyetini belirtti.

2023 Aralık ayında, USDT ihraççısı, Tayland'ın en büyük borsa olan bir kripto para borsası ile işbirliği yaparak, Tayland'da stabil coin ve blockchain bilgi eğitim projeleri başlatacak. Dikkate değer olan, USDT'nin bu borsada işlem hacmi en yüksek stabil coin olmasıdır.

En son açıklanan 2025 birinci çeyrek mali raporuna göre, 31 Mart itibarıyla, USDT ihraç eden taraf tarafından ihraç edilen stablecoin piyasa değeri yaklaşık 143,7 milyar ABD doları, ABD tahvillerinin büyüklüğü ise yaklaşık 120 milyar ABD dolarıdır. Birinci çeyrekte USDT'nin yeni arzı yaklaşık 7 milyar ABD doları, yeni 46 milyon kullanıcı cüzdanı eklenmiştir.

Stabilcoin lideri olarak, USDT'nin ihraççısı son yıllarda daha fazla düzenleyici destek ve pazar payı elde etmek için düzenlemeleri kucakladı. Bu yılın Ocak ayında, şirket El Salvador'da dijital varlık hizmet sağlayıcı lisansı aldıktan sonra merkezini Britanya Virjin Adaları'ndan El Salvador'a taşıdı, şirket yöneticileri de yerel olarak ev satın alarak oturum izni aldı.

Tayland, Güneydoğu Asya'nın en aktif ekonomilerinden biri ve ünlü bir turizm destinasyonu olarak, ihracata dayalı ekonomik yapısı nedeniyle sınır ötesi fon ve insan hareketliliği oldukça sık görülmektedir. Birçok faktörün etkisiyle, Tayland hükümeti dijital varlıklara karşı oldukça dostane politikalar benimsemiştir ve bu durum birçok sektör devi ve girişimciyi çekmiştir. 2024 Küresel Kripto Para Benimseme İndeksi sıralamasında Tayland 16. sırada yer almaktadır.

Aşağıda, USDT ihraççısının Tayland'daki yapılanmasını temel alarak, Tayland dijital varlık düzenlemesinin ana özelliklerini özetleyeceğiz.

Tayland dijital varlık düzenleme tutumunun evrimi

Tayland'ın kripto varlıklara yönelik düzenleyici tutumu, temkinli bir yaklaşımdan aktif bir benimsemeye doğru bir değişim geçirdi ve bu, küresel dijital ekonomi gelişim trendleri ile Tayland iç ekonomisinin stratejik ayarlamalarıyla yakından ilişkilidir.

2018 Mayıs'ta, Tayland "Dijital Varlık İşletmeleri Yasası"nı yayımladı ve dijital varlıkları kripto para ve dijital token olmak üzere iki kategoriye ayırdı. Yasa, esas olarak token ihraç ve dijital varlık işletmelerinin yürütülmesi açısından denetim yapmaktadır; ikincisi borsa, piyasa yapıcılar, hizmet sağlayıcılar, fon yöneticileri, yatırım danışmanları ve saklama cüzdanı hizmet sağlayıcıları gibi unsurları kapsamaktadır.

Tayland Token İhracı Düzenlemesi

1. Düzenlemeye tabi token ihraçları: Yatırım amaçlı tokenler, halka arz edilmeye hazırlanan utilite tokenler, kripto paralar.

Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, dijital varlıkları gelir kaynağına göre gayrimenkul, altyapı, sürdürülebilir gelişim ile ilgili, borç gibi kategorilere ayırmıştır. 2022 yılında, bir gayrimenkul şirketi STO aracılığıyla yaklaşık 300 milyon Tayland bahtı toplayarak onaylanan ilk vaka olmuştur.

Regüle edilen tokenlerin ihraç koşulları şunlardır:

• Tayland Sermaye Piyasası Kurulu'ndan izin alın
• Sermaye Piyasası Kurulu'na tahvil ihraç kaydı başvurusu ve halka arz dosyası sunmak
• Düzenleyici gereklilikleri karşılayan nitelik koşulları

2. Düzenlemeden muaf token ihraçları: Tayland Merkez Bankası tarafından ihraç edilen dijital token, tüketim amaçlı kullanım token'ı ve belirli koşulları karşılayan sınırlı ihraç.

Tüketim odaklı, pratik tokenler şunları içerir:

• Tüketim amacıyla veya dijital sertifika olarak kullanılan Token
• Belirli dağıtılmış defter sistemlerinde kullanılan pratik Token

Belirli koşulları karşılayan sınırlı dağıtım şunları içerir:

• Kurumsal yatırımcılar veya ultra yüksek net değerli müşterilere yönelik
• Belirli ilişkili yatırımcılara yönelik, 12 ay içinde 50 kişiyi geçmeyecek şekilde
• 12 ay içinde toplam ihraç değeri 20 milyon Tayland bahtı geçemez

Tayland Dijital Varlık Borsası Regülasyonu

Düzenlenmiş dijital varlık borsası, dijital varlık alım satımı ve işlem eşleştirme hizmetleri sunan merkez veya ağdır.

borsa için gereken şartlar:

1. Tayland'da bir kuruluş kaydedin ve Maliye Bakanlığı lisans izni alın.
2. Dijital varlık ticareti yapamaz.
3. Gerçekleşmiş kayıtlı sermaye 100 milyon Tayland Baht'tan az olmamalıdır.
4. Düzenleyici gereksinimlere uygun net varlık seviyesini korumak
5. Kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele düzenlemelerine uyun
6. KYC, CDD ve şüpheli işlem raporlama yükümlülüklerini yerine getirmek

Uzman Tavsiyesi

1. Tayland'da Token ihraç faaliyetleri yürütmek için yerel bir kayıtlı şirket aracılığıyla hareket edilmeli ve Token'ın özelliklerine göre Sermaye Piyasası Kurulu lisansı alınıp alınmayacağı değerlendirilmelidir.

2. Şirket yönetiminin iflas veya cezai dava kaydı olmamalıdır.

3. Şirketin güvenilir bir iş planı ve denetlenmiş finansal tabloları olmalıdır.

4. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu'nun gerekliliklerine uygun olarak işletme ve mali verileri zamanında açıklamalıdır.