Bitcoin ve Altın: Pandemi Sonrası Dönemde Para Sistemi Yeni Düzeni

Son yıllarda, Bitcoin ve altın fiyatları arasındaki ilişki önemli ölçüde artmıştır ve bu fenomen, pandemi sonrası dönemin gelişimi ile örtüşmektedir. Bu makale, bu yeni çağda Bitcoin'in uluslararası para sistemindeki önemli değişimlere nasıl katkıda bulunabileceğini araştıracaktır. Temel görüş, mevcut uluslararası para sistemindeki değişimlerin, Bitcoin'in "altın" özelliklerini daha önce hiç olmadığı kadar hızlandıracağı ve onun rezerv para birimi değerinin giderek ana akımın dikkatine gireceğidir.

Para tarihine baktığımızda, değerli metallerin, özellikle altının, nadirlik, bölünebilirlik ve saklama kolaylığı gibi özellikleri nedeniyle insanlık konsensüsünün öncüsü olan para haline geldiğini görebiliriz. Modern çağa girdiğimizde, 1819'da İngiltere altın standardını kurdu ve ülkelerin merkez bankalarının ana görevi, para birimlerini altın ile resmi eşdeğerliğini korumaktı. İki dünya savaşından sonra, Bretton Woods sistemi kuruldu ve altın standardını daha da düzenleyip kurumsallaştırdı.

Ancak, doların altınla bağlantılı olması ve dünya para birimi olarak var olması içsel bir çelişki taşımaktadır. Ekonomik gelişim, para arzının artırılmasını gerektirirken, bu durum para biriminin değer kaybetmesine neden olabilir; doları istikrarlı tutmak ise uluslararası ödemeler dengesinin korunmasını gerektirir ve bu da para arzının artışını kısıtlar. İşte bu, ünlü "Triffin Paradoksu"dur. 1976'da Bretton Woods sistemi çökmüş, Jamaika sistemi kurulmuş, dolar altından ayrılmış ve güçlü konumu sayesinde dünya para birimi haline gelmiştir.

ABD Doları egemenliği uluslararası ticareti ve küresel ekonomik gelişimi teşvik etse de, aynı zamanda doğuştan gelen zorluklarla karşı karşıyadır. ABD'nin güç yapısı sonsuza dek güçlü olamaz ve Dolar egemenliğinin tahsil ettiği "para basma vergisi" de bu devasa sistemin kurtulmasını zorlaştırmaktadır. Pandemi döneminde, bu sorun daha da kötüleşti, hükümet borcu kontrolsüz bir şekilde genişledi. Ayrıca, jeopolitik sorunlar da giderek belirginleşiyor; Rusya'nın SWIFT sisteminin dışına itilmesi, para birimi alanında büyük bir ayrışma eğiliminin önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Yine de, doların uluslararası para birimi statüsü kısa vadede hala yerini bulamıyor. 2023 yılı sonunda, Amerika'nın küresel ekonomideki payı hala dörtte bir oranında, doların küresel para ödemelerindeki payı %48'e ulaşmakta ve uluslararası döviz rezervlerindeki payı ise %59'a ulaşmaktadır. Ancak değişimin tohumları ekilmiştir; dolar egemenliğine dayanan Jamaika sistemi, yeni jeopolitik yapı ve teknoloji gelişim koşullarında tarihin akışından kaçamayacaktır.

Gelecekteki uluslararası para sistemi nasıl olacak? Dünya Bankası 2011 yılında üç olasılığı öngörmüştü: Dolar hegemonyasının devamı, Dolar, Euro ve bir Asya parasının birlikte varlığı ya da özel çekim haklarının (SDR) tamamen benimsenmesi. Şu anda, "dolarizasyonun sona ermesi" bir konsensüs haline geldi, sadece niceliksel değişimin niteliksel değişime dönüşmesi için zaman meselesi. Covid-19 pandemisi, jeopolitik çatışmalar ve siyasi değişimler gibi olaylar bu süreci hızla yönlendiriyor.

"Dolarizasyonun sona ermesi" süreci birkaç durumda ani bir hız kazanabilir. Öncelikle, endüstri zincirinin hızla bölünmesi: Küresel endüstriyel iş bölümü ve işbirliği sistemi tersine dönebilir, güvenlik birçok senaryoda gelişmeden önce gelebilir. İkincisi, jeopolitik faktörler: Uluslararası ilişkiler giderek karmaşıklaşıyor ve gelecekte çok kutuplu bir denge durumu oluşabilir.

Doların egemenliğinin yavaş yavaş azalmasıyla, küresel ticaretin devam eden gelişimi, dolar, euro ve yuanın ana, sterlin, yen ve SDR gibi alternatiflerin ise yan para birimlerini oluşturduğu çoklu rezerv para birimi sisteminin oluşumuna yol açabilir. Diğer bir olasılık ise altın standardına geri dönmek veya altın ve diğer maddelerle desteklenen "dış para" sistemine yönelmektir.

Gelecekteki para sisteminin nasıl evrileceği ne olursa olsun, pandemiden sonraki dönemde doların dışlanmasının belirgin bir şekilde hızlandığı tartışmasız bir gerçektir. Bu eğilim finansal piyasalarda iki yön olarak kendini göstermektedir: birincisi, altın fiyatlarının geleneksel gerçek faiz oranı fiyatlama mantığından uzaklaşması; ikincisi, Bitcoin'in geleneksel riskli varlıkların fiyatlama mantığından kurtulmasıdır. Bu iki varlığın yeni çağdaki performansı, sürekli olarak dikkatle izlenmeye ve derinlemesine incelenmeye değerdir.