Trump döneminde strateji şirketlerinin Bitcoin yatırımındaki yeni yönelimler

Trump'un yeniden Amerika Birleşik Devletleri'nin yönetimini ele geçirmesiyle birlikte, küresel sermaye yapısı derin bir değişim yaşıyor. Bitcoin alanında önemli bir oyuncu olarak, Strateji Şirketi (eski adıyla MicroStrategy) son dönemdeki yatırım hareketleriyle geniş bir dikkat çekti. Şirket, yalnızca yeni Bitcoin alımını durdurduğunu açıklamakla kalmadı, aynı zamanda en son finansal rapor toplantısında 2025 yılı için iddialı bir hedef ortaya koydu: 10 milyar dolarlık "Bitcoin dolar geliri" elde etmek.

7 Şubat 2024 itibarıyla, strateji şirketi 450.000 adet Bitcoin tutmakta, ortalama maliyeti yaklaşık 62.000 dolar olup, dünya genelinde Bitcoin sahipleri arasında ilk beşte yer almakta ve toplam Bitcoin arzının %2,38'ini oluşturmaktadır. Bu ölçek sadece ABD'nin resmi altın rezervleri ile karşılaştırılabilir değil, aynı zamanda şirketin kripto varlık alanındaki öncü konumunu da vurgulamaktadır.

Ancak, strateji şirketinin son davranışları bazı çelişkiler sergiliyor gibi görünüyor. Bir yandan büyük kazanç hedefleri belirlerken, diğer yandan Bitcoin alımını durdurdu. Bu görünüşte "iki yüzlü" stratejinin arkasında, aslında şirketin karşılaştığı çok sayıda zorluk yatıyor.

Öncelikle, şirket 2024'ün dördüncü çeyreğinde Bitcoin varlıklarını iki katına çıkarmasına rağmen, hisse başına 3.03 dolarlık net zarar bildirdi ve bu, analistlerin beklentilerinin çok üzerinde. Bu, sahip olduğu dijital varlıklar üzerindeki büyük değer düşüklüğü işlemlerinden kaynaklanmaktadır. Bu durumu aşmak için, şirket yeni öncelikli hisseleri %20 indirimle çıkarmak zorunda kaldı.

İkincisi, yeni muhasebe standartlarının uygulanmasının ardından, strateji şirketleri daha karmaşık vergi sorunları ile karşılaşmaktadır. Yeni standartlara göre, şirketler ellerinde tuttukları Bitcoin'leri gerçeğe uygun değerle ölçmek zorundadır ve finansal tablolarında gerçekleşmemiş kazançları yansıtmalıdır. Bu, şirketin bu gerçekleşmemiş kazançlar için yaklaşık %15 oranında bir şirket alternatif asgari vergisi ödemesi gerektiği anlamına gelebilir.

Ayrıca, şirketin Nasdaq 100 endeksine dahil edilmesinin ardından, daha sıkı bilgi açıklama ve şirket yönetimi gerekliliklerine uyması gerekmektedir. Bitcoin alımını durdurmak, şirket içi ticaret politikaları ve satış yasağı süreleri ile ilgili olabilir, özellikle de mali raporun yayımlanmasından önce ve sonra.

Strateji şirketleri satın alımları durdurmuş olsa da, piyasadaki diğer kurumlar bu duruma uymadı. Aksine, Amerika'nın birçok eyaleti, Bitcoin'i eyalet seviyesinde stratejik bir varlık olarak dahil etme çabalarını sürdürüyor. Şu anda 16 eyalet ilgili yasaları sundu, bunlardan ikisi hızlı bir şekilde ilerliyor. Eğer bu yasalar geçerse, Bitcoin pazarına 24 milyar dolardan fazla bir fon akışı bekleniyor ki bu da Bitcoin'in mevcut piyasa değerinin %1.25'ine, ya da Amerika'nın altın rezervinin %3.24'üne eşdeğerdir.

Trump'un yeni politikaları çerçevesinde, Bitcoin'in küresel finansal sistemdeki konumu benzeri görülmemiş bir hızla yükseliyor. Bu eğilim yalnızca özel sektörün yatırım stratejileri ile sınırlı kalmayıp, aynı zamanda eyalet hükümetlerinin politikalarıyla da yansıyor. Gelecekte, Bitcoin piyasası daha fazla kurum ve hükümetin katılımını görebilir, bu da onun küresel finansal sistemdeki konumunu daha da güçlendirebilir.