Yeniden Stake ve Likidite Yeniden Stake: Ekosistem Genel Bakış

Giriş

ETH ETF ile ilgili olumlu haberlerin ardından, yeniden stake ve likidite yeniden stake kullanıcıların geniş ilgisini çekti. Veri platformlarının istatistiklerine göre, bu iki kategoriye ait toplam kilitli miktar hızla arttı ve tüm DeFi kategorileri arasında beşinci ve altıncı sırada yer aldı. Yeniden stake ekosistemi hızla gelişiyor, öncelikle yeniden stake ve likidite yeniden stake'in temel prensiplerini anlamaya başlayalım.

Stake ve Likidite Stake Arka Planı

Ethereum Stake, ETH'yi ağa korumak için yatırmak ve ek ETH ödülleri kazanmaktır. ETH'yi stake etmek getiriler sağlayabilir, ancak ceza riski ve tahvil süresi nedeniyle yetersiz likidite riski ile karşı karşıya kalınabilir.

Validator olmak için 32 ETH'lik büyük bir sermaye gereklidir, bu da birçok kişi için yüksek bir engeldir. Bu nedenle, minimum stake gereksinimini karşılamak için birden fazla kullanıcının ETH'yi birleştirmesine izin veren toplu stake hizmetleri ortaya çıktı.

Bu hizmetler, herhangi bir miktarda ETH'yi stake etmeye izin verse de, stake edilen ETH hâlâ "kilitli" durumdadır ve ('i çözmek için birkaç gün gerekmektedir. Likidite stake etme, kullanıcıların ETH yatırımlarını değiştirmek için likidite token'ları basarak yenilikçi bir alternatif olarak doğmuştur. Likidite token'ları, stake edilen ETH'yi temsil eder, ödülleri biriktirebilir ve getirileri artırmak için DeFi etkinliklerine katılmak için kullanılabilir. Bu çözümler, stake etmeyi daha erişilebilir hale getirmenin yanı sıra, yatırımcıların esnekliğini ve potansiyel getirilerini de artırmaktadır.

Yeniden Stake Etmenin Yükselişi

Yeniden stake etme, EigenLayer tarafından ilk kez önerilen bir kavramdır ve EVM üzerinde dağıtılmayan veya doğrulanamayan modülleri korumak için stake edilmiş ETH'nin kullanılmasını içerir; bunlar arasında yan zincirler, oracle ağları ve veri kullanılabilirlik katmanları bulunmaktadır. Bu modüllerin genellikle kendi token'larına ihtiyaç duyması ve kendi güvenlik ağlarını ve güven modeli oluşturmaları gerekliliği gibi sorunlarla karşılaşmaları yaygındır. Yeniden stake etme, bu sorunu çözer çünkü güvenlik, Ethereum'un büyük doğrulayıcı havuzundan yönlendirilir ve havuzda stake etme saldırıları daha yüksek maliyetler gerektirir.

EigenLayer ilk yeniden stake protokolü olmasına rağmen, diğer bazı protokoller de rakip haline geldi. Hepsi yeniden stake edilmiş varlıkları kullanarak güvenlik sağlamayı amaçlıyor, ancak detaylarda bazı farklılıklar var.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f998bc34a85f32376838693afb870bb.webp(

Yeniden Stake Protokolü Özeti

Şu anda üç ana yeniden stake etme protokolü bulunmaktadır: EigenLayer, Karak ve Symbiotic. Bu protokoller, desteklenen varlıklar, güvenlik modelleri, yürütme katmanları gibi alanlarda bazı farklılıklar göstermektedir.

EigenLayer şu anda yalnızca ETH ve ETH Likidite Stake tokenlerini )LST( desteklemektedir, oysa Karak ve Symbiotic daha geniş bir varlık yelpazesini desteklemektedir. EigenLayer'ın güvenliği daha yüksektir, ancak esnekliği daha düşüktür. Karak ve Symbiotic daha esnek güvenlik seçenekleri sunmaktadır.

Tasarım açısından, EigenLayer ve Karak'ın temel akıllı sözleşmeleri yükseltilebilir ve çoklu imza ile yönetilmektedir. Symbiotic'in temel sözleşmesi değiştirilemez, bu da yönetim risklerini ortadan kaldırabilir, ancak eğer kodda bir sorun varsa yeniden dağıtım gereklidir.

EigenLayer ve Symbiotic esas olarak Ethereum üzerindeki varlıkları kabul ederken, Karak şu anda 5 zincirin yatırımlarını desteklemektedir. Daha fazla zincirin entegrasyonu köprüye olan talebi azaltabilir, ancak Ethereum üzerindeki yeniden stake edilen varlıklar hala en yüksek güvenliği sağlayabilir.

Bu protokollerin başarısı nihayetinde kurabilecekleri ortaklıklarla belirlenir. EigenLayer bir öncü olarak, üzerine inşa edilen aktif doğrulama hizmetleri )AVS( sayısı en fazlasıdır. Karak ve Symbiotic de ortaklık geliştirmek için aktif olarak çalışıyor.

![Likiditeyi yeniden Stake etme genel görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp(

Likidite Yeniden Stake Özeti

Likidite yeniden stake etme protokolü, kullanıcılara likidite paketleme tokenleri sunar. Protokolün farklılıklarına bağlı olarak, kullanıcılar birkaç varlık yatırma seçeneği seçebilir.

Başlıca üç tür likidite yeniden stake etme token'i bulunmaktadır: Sepet bazlı LRT, yerel LRT ve bağımsız LRT. Sepet bazlı LRT, temel varlıkların bir kombinasyonu ile temsil edilir, yerel LRT yalnızca yerel ETH yatırımlarını kabul eder, bağımsız LRT belirli yatırımlar için belirli token'lar ihraç eder.

Bu protokollerin değer önerisi, kullanıcıların yeniden staking ve DeFi'den birikimli kazanç elde etmelerini sağlamak için sermaye verimliliğini kilidini açmaktır. Çeşitli DeFi protokolleri ile entegre edilmişlerdir ve birden fazla Layer 2 ağını desteklerler.

Çoğu likidite yeniden stake etme protokolü EigenLayer ve Karak ile entegre olmuştur. Symbiotic'in piyasaya sürülmesiyle birlikte, bazı protokoller de pazar payını korumak için onunla işbirliği yapmaya başlamıştır.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e.webp(

![Bir bakışta likidite yeniden stake etme genel görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b.webp(

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp(

Yeniden Stake Artışı

Yeniden stake edilen mevduatlar 2023 yılının sonundan bu yana büyük bir artış gösterdi. Likidite yeniden stake oranı ) likidite yeniden stake TVL/yeni stake TVL ( %70'in üzerine çıktı, son birkaç ayda %5-10 oranında sürekli bir artış yaşandı.

Ancak, son zamanlarda Eigenlayer ve Pendle'nin mevduatında bazı çıkışlar meydana geldi, bu muhtemelen 代币生成事件)TGE( ve 2024'teki çoğu ana likidite yeniden stake etme protokolünün token dağıtımından kaynaklanıyor.

Symbiotic ve Karak'ın gelecekteki TGE'si ve mevduat limitlerinin artmasıyla birlikte, kullanıcılar bu protokollerde tarım yapmaya devam edebilir.

Sonuç

2024 yılının 1 Temmuz itibarıyla, stake edilen ETH miktarı 33 milyonun yakınına ulaşmıştır. Bu miktarın yaklaşık 13.4 milyonu )460 milyar dolar ( likidite stake platformları aracılığıyla stake edilmiştir ve bu, tüm stake edilen ETH'nin %40.5'ine denk gelmektedir.

Aktif doğrulama hizmeti )AVS( ödül ve ceza etkinleştirildiğinde, yeniden stake protokolündeki yeni hizmetler yeni token ile ödüller dağıtabilir. Kısa vadede bazı Likidite çıkışları olabilir, ancak uzun vadede kazanç arayanlar çekilebilir.

Şu anda, yeniden stake etme ile likidite stakeleri arasındaki oran yaklaşık %35,6. Yeniden stake etme platformlarının mevduat limitlerini kaldırıp diğer varlıklara genişlemesi ile gelecekte daha fazla fon çekmesi bekleniyor.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd.webp(