Singapur Web3 Düzenlemesinin Sıkılaşmasının Ardından Sektörde Yeni Denge

Singapur Finans Otoritesi (MAS) tarafından yakın zamanda uygulamaya konulan sıkı düzenleyici önlemler, "kripto sığınağı" olarak tanınan bu ülkenin Web3 alanındaki politika değişikliğinin önemli bir işareti. Bu makalede, bu değişimin arkasındaki nedenler, sektöre etkileri ve gelecekte olası gelişim yönleri ele alınacaktır.

Düzenleyici Sıkılaşmanın Arka Planı ve Mantığı

Singapur'un bu düzenleyici sıkılaştırmasının temeli, 2022 yılında kabul edilen "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası"dır; özellikle 137. maddesi. Bu madde, Singapur'da bir işyeri bulunan ve yurtdışındaki kullanıcılara dijital token hizmeti sunan bireylerin veya kuruluşların dijital token hizmet sağlayıcısı (DTSP) lisansı almasını zorunlu kılmaktadır.

Bu politikanın ortaya çıkmasının birkaç ana nedeni vardır:

1. Kara para aklama ve terör finansmanı risklerini önleme
2. Uluslararası düzenleyici baskıya yanıt verme
3. Singapur'un finansal itibarını korumak
4. Ülkeye FTX benzeri çöküş olaylarının olumsuz etkilerini önlemek

MAS'ın "dijital token hizmeti" tanımı neredeyse tüm dijital varlık iş süreçlerini kapsamaktadır; token ihraç etme, saklama hizmetleri, aracılık ve eşleştirme işlemleri gibi. Lisans almayı başaramayan kurumlar, başvuru devam etmekte olsa bile, derhal yurtdışı faaliyetlerini durdurmaları istenecektir.

Sektör Tepkisi ve Yanıt Stratejileri

Yeni düzenlemelerin yürürlüğe girmesiyle, Web3 çalışanları hızla farklı kamplara ayrıldı:

1. Küçük projeler ve bireysel girişimciler: Büyük bir baskı ile karşı karşıya, Singapur'dan ayrılmayı seçebilir.
2. Büyük kurumlar: DTSP lisansı için başvuruda bulunan veya aktif olarak başvuranlar.
3. Kullanışlı tokenler ve yönetişim tokenleri projelerine odaklanma: Geçici olarak etkilenmiyor, ancak politika değişikliklerini yakından takip etmek gerekiyor.

DTSP lisansı başvurusunun eşiği oldukça yüksek, 250.000 Singapur Doları başlangıç sermayesi, sürekli uyum görevlisi, bağımsız denetim mekanizması gibi gereklilikler bulunmaktadır. Bu, birçok girişimci için büyük bir zorluk teşkil ediyor.

Küresel Rekabet Ortamındaki Değişim

Singapur'un düzenlemeleri sıkılaştırmasıyla birlikte, diğer bölgeler Web3 yeteneklerini ve işletmelerini aktif olarak çekmeye başladı:

1. Hong Kong: Fiat stabilcoin için dünya çapında ilk kapsamlı düzenleyici çerçeveyi tanıttı.
2. Dubai: Avantajlı vergi politikaları sunmakta ve bağımsız dijital varlık düzenleyici kurumu VARA'yı kurmaktadır.

Ancak, küreselleşen düzenleme eğilimleri altında, tamamen sınırsız bir "düzenleme arbitrasyonu cenneti" olma olasılığı düşüktür. Her bölge, düzenleme ile yenilik arasında bir denge sağlamaya çalışıyor.

Yeni Fırsatlar: Stabilcoinler ve RWA

Sıkı düzenlemeler bağlamında, stablecoin'ler ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) en gelişme potansiyeline sahip alanlar haline geliyor:

1. Stabil coin pazarındaki büyüme son beş yılda %1100'ü aştı ve sınır ötesi ödemelerdeki kullanımı hızla arttı.
2. RWA pazarının büyüklüğü hızla genişliyor ve bir sonraki trilyon dolarlık pazar olarak görülüyor.
3. Dünyanın dört bir yanındaki ülkeler dijital para "madeni para basma hakkı" için aktif bir şekilde rekabet ediyor.

Yerel Lisanslı Kuruluşların Avantajları

Yeni düzenleyici ortamda, lisans alan kuruluşlar belirgin bir rekabet avantajı sağlamaktadır. Şu anda yalnızca 33 şirket dijital ödeme tokeni (DPT) lisansı almıştır, bunlar arasında Coinbase, Circle gibi tanınmış şirketler bulunmaktadır.

Bazı yerel kurumlar, MetaComp gibi, ödeme, menkul kıymetler, saklama, türev ürünler gibi birçok alanı kapsayan kapsamlı bir uyum lisanslama sistemi oluşturmuştur. Bu kapsamlı uyum yolu, gelecekteki gelişmeler için sağlam bir zemin hazırlamaktadır.

Gelecek Görünümü

Küresel düzenlemelerin sıkılaşmasıyla birlikte, uyum yeteneği sektörün kritik bir dönüm noktası haline gelecektir. Önceden lisansa sahip, sağlam bir ödeme ağı ve RWA ihraç yapısına sahip olan kurumlar, yeni bir küresel dijital finans düzeninde avantajlı bir konumda olma şansına sahip olacaklardır. Önümüzdeki on yılda, düzenleyici uyum, teknolojik inovasyonla eşit derecede önemli olacak ve hatta işletmelerin başarısını belirleyen kritik bir faktör haline gelebilir.