Hong Kong resmi olarak stablecoin düzenleme çerçevesini tanıttı, küresel şifreleme varlıkları için yeni bir çağ başlatıyor

Mayıs 2025'te, Hong Kong Yasama Konseyi "stablecoin düzenlemesi"ni resmi olarak onayladı ve Hong Kong'un, fiat para teminatlı stablecoin'ler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturan dünyanın ilk bölgesi olmasını sağladı. Bu düzenlemede tanımlanan stablecoin, yasal para birimini teminat varlığı olarak kullanarak değerini istikrarlı bir şekilde koruyan token'ları ifade eder.

Yönetmelik, Hong Kong'da stablecoin ihraç etmek, Hong Kong Doları'na bağlı stablecoin ihraç etmek veya Hong Kong halkına stablecoin'i aktif bir şekilde tanıtmak için lisans alınması gerektiğini belirtmektedir. Stablecoin ihraç eden taraflar, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'ne lisans başvurusu yapmalıdır ve minimum kayıtlı sermaye 25 milyon Hong Kong Doları'dır.

Lisans sahiplerinin dört ana gerekliliği yerine getirmesi gerekmektedir: sağlam bir stablecoin mekanizması ve rezerv varlıklarını sürdürmek; sahiplerin stablecoin'leri nominal değer üzerinden geri almasına izin vermek; kara para aklama, risk yönetimi gibi ilgili düzenlemelere uymak; lisanslı sanal varlık ticaret platformunda işlem yapmak.

Hong Kong stabilcoin ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini teşvik etmek için, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi 2024 Mart ayında stabilcoin ihraççıları için bir sandbox programı başlattı. İlk katılımcılar arasında JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), Yuan Coin Innovation Technology ve Standard Chartered Hong Kong, Anqi Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan grup bulunmaktadır.

Jingdong Coin Chain Technology, Hong Kong Doları veya Amerikan Doları ile 1:1 oranında ilişkilendirilen bir stablecoin'i test ediyor ve bu stablecoin'in sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve perakende ödemeleri gibi senaryolarda kullanılmasını planlıyor. Yuan Coin Innovation Technology, Hong Kong Doları stablecoin işletim planını test ederken, bağlı kuruluşu ödeme aracı lisansı aldı. Standard Chartered, ANZ ve Hong Kong Telecom'un birliği, stablecoin'in yerel ve sınır ötesi ödemelerdeki yenilikçi uygulamalarını keşfetmeye odaklanıyor.

Hong Kong, stabilizecoin düzenlemesini güçlü bir şekilde teşvik ediyor, bunun iki ana nedeni var: birincisi, stabilizecoin pazarının ölçeği göz ardı edilemeyecek bir seviyeye ulaştı, bu nedenle net bir düzenleyici çerçeve oluşturulması gerekiyor; ikincisi, ABD Senatosu yakın zamanda "Amerika'nın stabilizecoin yenilik rehberi ve oluşturma yasası"nı onayladı ve bu, küresel stabilizecoin pazarında önemli bir etki yarattı.

Hong Kong, stabilcoin düzenleme çerçevesini tanıttı; bu, hem ABD yasalarına bir yanıt hem de kendi uluslararası finans merkezi konumunu güçlendirmek için önemli bir adım. Ancak, düzenlemenin getirdiği uyum maliyetleri, işletmelerin rekabetçiliğini etkileyebilir; düzenleme ile yenilik arasındaki dengeyi nasıl sağlamak hala büyük bir meydan okumadır.

Ayrıca, Hong Kong Doları stabilcoin'in gelişim potansiyeli de dikkate değerdir. Şu anda piyasada %99 stabilcoin'in ABD Doları'na bağlı olmasına rağmen, Hong Kong (RWA) stratejisi ile fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla Hong Kong Doları stabilcoin için uygulama senaryoları yaratabilir. Hong Kong, kaliteli varlıklara ve ana karaya dayanan avantajlara sahip olup, fiziksel varlıklara dayalı açık bir şifreleme pazarı kurma potansiyeline sahiptir.

Genel olarak, Hong Kong'un stablecoin düzenlemelerini başlatması, küresel şifreleme varlıklarının düzenlenmesinin yeni bir aşamaya girdiğini göstermektedir. Düzenleme ile yenilik arasında nasıl bir denge bulunacağı ve Hong Kong'un kendi avantajlarını kullanarak HKD stablecoin'in gelişimini nasıl destekleyeceği, gelecekte üzerinde durulması gereken önemli konular olacaktır.