BlockBeats сообщает, что 28 октября Steno Research заявила в пятничном отчете, что текущая премия MicroStrategy (MSTR) по сравнению с его долей в биткоинах (BTC) вероятно не будет продолжаться. «Эта убежденность получила дополнительную поддержку от ослабления эффекта разделения акций, которое недавно произошло в MicroStrategy,» написал аналитик Мадс Эберхардт, добавив, что скоро появятся варранты ETF на физический биткоин, что также уменьшит стимул для инвесторов держать акции компании, а не эти ETF. Компания, основанная Майклом Сейлором, провела разделение акций 10 к 1 в августе, и Steno считает, что это способствовало недавнему росту. Steno отмечает, что премия MicroStrategy по сравнению с его резервами в биткоинах недавно выросла почти до 300%. Отчет говорит, что это свидетельствует о том, что оценка компании «значительно отклоняется от простого расчета ее активов и фундаментальных показателей бизнеса». Поскольку регуляторы становятся более дружелюбными к биткоину и криптовалютам в целом, инвесторы могут предпочесть держать биткоины напрямую, а не акции MicroStrategy. Steno говорит, что если Дональд Трамп будет переизбран, этот тренд регулирования, вероятно, продолжится. Ожидается, что биткоин продемонстрирует крепкую производительность в этом квартале и в 2025 году, что означает, что для поддержания текущей премии MicroStrategy потребуется «более высокий спрос на покупку». Отчет дополнил, что текущая премия MicroStrategy неустойчива, особенно учитывая, что во время бычьего рынка криптовалют в 2021 году большую часть времени ее премия была ниже 200%.