Идет интересный анализ JPMorgan о регуляторной ситуации в США. В основном, банк говорит, что закон CLARITY может быть принят до середины 2026 года, и это станет мощным катализатором для американского крипто-сектора.

Что привлекает внимание, так это то, что этот законопроект стремится заменить годы регулирования более структурированным надзором. Речь идет о четких классификациях токенов, определенных функциях для посредников и рамочной базе, которая наконец-то выводит сектор из серой зоны регулирования. Аналитики под руководством Николаоса Панигирцоглу отмечают, что одобрение до середины года может открыть путь к токенизации реальных активов и упростить вход институциональных инвесторов.

Но есть два узла, которые тормозят все процессы. Во-первых, вопрос стабильных монет и доходности — крипто хочет иметь возможность предлагать доход, а традиционные банки боятся утечки депозитов. Во-вторых, конфликт интересов: демократы хотят запретить сотрудникам и их родственникам иметь связи с криптоиндустрией. Эти два пункта сами по себе задерживают законодательный прогресс.

Что интересно, несмотря на слабость рынка, JPMorgan сохраняет позитивный взгляд. Они рассматривают это как структурное изменение, а не краткосрочное решение. Регуляторная ясность может стимулировать участие институциональных инвесторов, а также принести такие преимущества, как более выгодное налоговое обращение для мелких транзакций и стекинга.

Если это произойдет до середины года, это действительно изменит правила игры. Это не решит все сразу, но откроет двери для токенизированных депозитов и выпуска активов реального мира в масштабах. Стоит следить за развитием ситуации в ближайшие месяцы.