Заметил, что биткоин сейчас находится в довольно напряженной ситуации. Цена упала до $77.78K, но это все еще примерно на 20% ниже того, что майнеры считают своей себестоимостью. Раньше видел, что NUPL упал до 0,2 – это исторически низкий уровень страха на рынке. Майнеры явно в стрессе, многие продают свои резервы просто чтобы поддержать денежный поток.

Но вот что интересно – несмотря на давление с хэшрейтом, колеблющимся между 980 и 1150 ЭХ/с, начинают появляться признаки перемен. Заметил, что Inter-exchange Flow Pulse сформировал золотой крест выше своей 90-дневной средней. Раньше такое происходило в 2016, 2019 и начале 2023 года перед устойчивым ростом. Это намекает на то, что крупные игроки начинают тихо накапливать, несмотря на текущую боль майнеров.

Параллельно стейблкоины показывают интересную динамику. Капитализация стейблкоинов выросла на 3,73% за месяц, а USDC вообще подскочил на 9,34% за тридцать дней. Одновременно OTC-балансы падают – это означает, что институты выводят биткоин для долгосрочного хранения. Хэшпрайс остается давленным на уровне 30-32 долларов за PH/s в день, что оставляет только самых эффективных майнеров в прибыли. Но сам факт ротации капитала на биржах может быть сигналом переаккумуляции перед следующей фазой. Консолидация около $77-71K выглядит как критическая точка поворота.