Более осторожный тон начинает проявляться.

Рынки Персидского залива открылись слабо, несмотря на новости, предполагающие некоторый прогресс в отношениях между США и Ираном, что говорит о том, что инвесторы не полностью верят в чистое разрешение ситуации.
Изначальный оптимизм по поводу прекращения огня угасает, и внимание снова сосредоточено на том, что действительно важно — пролив Хормуз.
С усилением контроля Ирана риск для энергетических потоков по-прежнему очень высок, и региональные рынки это отражают.
Акции Саудовской Аравии и Катара немного снизились, ничего драматического, но достаточно, чтобы показать, что местные инвесторы не закладывают полное снижение напряженности.
Это важно, потому что они ближе к риску, и их реакция часто предвосхищает события.
После недавнего ралли облегчения глобальные рынки склонялись к более оптимистичному взгляду, но такой ценовой движущийся сигнал говорит о том, что рано делать выводы.
Если региональная нерешительность продолжится, более широкие рынки останутся уязвимыми к любым новым новостям о энергетике или судоходстве.
И это напрямую связано с макроэкономической ситуацией: неопределенность в энергетике влияет на транспортные и логистические расходы, которые уже проявляются в инфляции, в то время как рост экономики недостаточно силен, чтобы полностью поглотить эти издержки.
Тем не менее, я не считаю это поводом для паники, потому что, как я говорил за последние несколько дней, краткосрочное охлаждение было неизбежным после самого продолжительного за последние 30 лет «только вверх» тренда Nasdaq.
Тем не менее, это остается риском, на который нужно обращать внимание.
Я подробно разобрал это в полном отчете о макроэкономическом режиме здесь: