В последнее время я погрузился в рынок титана, и честно говоря, он гораздо интереснее, чем думают многие. Большинство считают, что титан — это только ракеты и аэрокосмическая промышленность, но это лишь вершина айсберга. Настоящая история в том, как этот материал появляется повсюду — от вашего солнцезащитного крема до краски на стенах.

Итак, вот в чем дело — если хотите получить экспозицию к титану, у вас есть варианты помимо выбора отдельных акций. Титановый ETF может дать вам диверсифицированный доступ ко всему сектору, но давайте разберемся, что на самом деле движет этим рынком.

Аэрокосмический аспект привлекает все внимание, потому что он привлекательный, верно? Ракеты, истребители, самолеты следующего поколения. Allegheny Technologies и Arconic — крупные игроки в этой области, оба производят высокопрочные сплавы для обороны и гражданской авиации. Что интересно в Allegheny, так это их активная позиция в области 3D-печати металлов — поставляют порошки для сопел реактивных двигателей и, возможно, компонентов фюзеляжа. Это реальный драйвер роста.

Arconic находится в другой ситуации. Да, они теряют часть бизнеса по алюминиевым конструкциям по мере перехода отрасли к титану, но компенсируют это контрактами на детали для реактивных двигателей и шасси. Они также выходят на рынок металлических порошков для 3D-печати. Компания переживает переход, что может стать возможностью, если правильно рассчитать время.

Теперь вот что большинство розничных инвесторов упускает — настоящий объем титана не в аэрокосмической сфере. Более 90% руды титана превращается в диоксид титана, который является белым пигментом во всем. Ваша солнцезащитная косметика, зубная паста, краска, косметика. Он есть практически в каждом потребительском продукте, которым вы пользуетесь ежедневно.

Chemours доминирует в этой области с примерно 22% мировой мощности. Они выигрывают от роста цен и расширяют производство в Мексике. Сегмент диоксида титана приносил более половины их скорректированной EBITDA, что показывает, насколько это прибыльно. Huntsman и Kronos — другие крупные игроки, хотя они меньше или более специализированы.

Kronos интересен тем, что занимается исключительно диоксидом титана — это буквально их единственный продукт. Они сильно пострадали, когда цены упали с пика 2012 года, но сейчас восстанавливаются. Дивиденды высокие, хотя раньше они были нереализуемыми.

Общий вывод? Если вы рассматриваете экспозицию к титану через титановый ETF или отдельные акции, не отвлекайтесь на аэрокосмическую историю. Настоящие деньги и стабильность — в химической стороне сектора — в тех повседневных материалах, которые продолжают продаваться независимо от рыночных циклов. Именно там живут скучные, стабильные доходы.

И да, Berkshire Hathaway владеет частью этого через Precision Castparts, но это слишком скрыто в их портфеле, чтобы считать это прямой экспозицией к титану. Лучше смотреть на чистых производителей, если хотите реального рычага на сектор.